先给大家拜个晚年。 之前的文章中提到过，我曾大致梳理过清华大学如何做科研成果转化，如何做创投。信息主要来自一些 公开渠道，以及我所接触过的清华背景的投资人、创业者。 想到做这份梳理，是因为从事硬科技投资以来，清华大学是我所见过的，学术和产业结合得最好的高 校，创投氛围最浓、创投成果最优的高校。 以上的所有"最"只代表我个人观点。同样因为只是我个人的梳理，所以信息难免有遗漏，观点难免不够 充分客观，还望理解。 于是在 1988 年，清华大学科技开发总公司成立，主要职能是管理全校公司，并负责全校科研成果的生 产力转化。这家公司也是紫光集团的前身。 1993 年，清华科技园成立，构建科技成果转化的线下空间实体，也是我国第一批"孵化器"的雏形。 之前答应过各粉丝爸爸，会把这份梳理发出来。现在我履行承诺，并在之前梳理的基础上又做了一些细 化。因为内容较多，分为多篇，我会陆续发出来。 ======== 梳理清华大学的整体创投历史，我眼中清华创投的开端，应该是 1980 年成立的清华技术服务公司。 自"改革开放"被提出，经济建设成为国家发展重点。国家明确提出"科学技术是第一生产力"，强调科技 与经济的紧密结合，推动科技成果 ...

一抹缩影。 作者 I 杨继云 报道 I 投资界PEdaily 临近岁末，一位投资经理自我年终总结： 看了 3 0 0+ 个项目，参与 3 个现场尽调，最终上会 1 个，交割 0 . 5 个； 2 个曾经投过的项目拿 到 TS ，但真正完成再融资的是 0 ；退出 0 。 与之对应，年终奖金挂起了绿灯。 "今年年终奖，集体都只有1万。"奔波一线的投资人，对年终奖感到失望，转念又觉得在 预期之中。但也有例外——达晨财智肖冰最近一次会上聊起，募资团队奖金丰厚。 年终奖，历来都是一级市场的微观缩影。得意与失意都尽在眼前，折射的是过去一年创投 行业的浮浮沉沉。 募了150亿 团队拿到了丰厚奖金 不禁起了这一幕—— 不久前的第二十四届股权投资年度论坛上，达晨财智执行合伙人、首席投资官肖冰坦言： "募资团队会拿到一个很大的奖金。" 言语背后，是达晨在梳理过去一年募投管退的种种表现时，发现募资上尤为突出——"过 去一年我们最大的收获就是募资，新增加的资产管理规模超过1 5 0亿"。眼前整个行业面 临着募资难，这令团队内部感到意外，因而年终奖也更为丰厚。 几家欢喜几家愁，2 0 2 4年创投圈在募资工作上的挑战有目共睹。 清科研 ...

困在返投里。 作者 I 周佳丽 报道 I 投资界PEdaily "返投真难。" 聊起年终感受，不少投资人不约而同地说起返投之困，" 2 02 4年的返投任务没有完成"： 有GP收到某地国资问责：基金返投进度缓慢；长三角一家基金因返投不达标，Ca ll款失 败；筹备了半年的拟募集基金，因返投储备项目不到位而夭折；一位从事一级市场多年的 IR因完不成返投KPI决定辞职.. . .. . 如此一幕幕，是中国创投生态变化下的一缕缩影。当国资LP成为一级市场主力，返投和 招商摆到了所有VC/PE的面前。在大部分投资机构内部，返投落地工作已经放在了与项 目考核同等重要的位置。 身在其中，投资人感受复杂："过去一年，表面是一级投资人，实际是个干招商的。" 2024，我们没完成返投任务 清科研究中心数据报告显示，截至2 023年，我国累计设立政府引导基金2086只，目标规 模约1 2 . 1 9万亿元，已认缴规模约7.13万亿元人民币。 政府引导基金成为中国股权投资市 场的重要支撑 ——2 02 4年上半年，国有控股和国有参股LP的出资金额占LP认缴出资总 规模的比重达到8 1.2%。 以往，VC/PE机构的核心诉求是募到钱 ...

当下， 创投一级市场 正处于 下行周期 ，与过往相比，投资人和企业都面临着更多挑战， 二级市场形势变化和政 策变化 导致投资人退出预期更加不明朗，企业平衡投资人和自身诉求的难度和复杂性也日益上升。 为了帮助更多企业找到合适的投资人，做好股权融资，走出困境，我们特意推出 「企业股权融资学习包」 ，全方 位帮助企业全面了解股权融资及引入投资的注意事项！ 【企业股权融资学习包】 学习包内容 1.纸质资料《企业股权投融资手册》 2.线上课程《投资人视角：揭秘PE/VC行业》 3.梧桐定制笔记本 企业股权融资学习包 扫码了解详情/立即购买 1 接下来，小师姐将带着大家详细了解一下纸质资料 《企业股权融资手册》 ，首先我们来上下滑动看下目录： -上下滑动查看目录大纲- 通过目录可以发现， 《企业股权融资手册》 主要分为 两大部分 ，系统地讲解了非上市企业进行股权融资的准备事 项及实操要点。 第一部分按照企业实施股权融资的过程，从投资人眼中好企业的定义展开，到商业计划书、融资策划、公司估值、 再到寻找投资人、有效路演、甄别投资人、应对投资尽调，最后到投资协议关键条款、融资谈判，层层递进地梳理 了十个方面的问题。这个十个问题 ...

之前接过需要编辑文案的广，我的文案总是通不过甲方要求。甲方改好后的文案，在我看来是在侮辱我读者的智商。 所以索性就接这种一键转了。是这个公众号的第一条广，请各位粉丝爸爸理解和原谅。我不会经常接。 然后也希望大家理解，这个号写到至今，再写新内容其实已经比较占用我的精力了，但是我仍然在坚持尽量规律的更新。比如我目前 在准备明年1月发布的内容。 昨天带着有些拧巴的心情发了一篇。相信大家猜得到，那是一篇广。 一篇不需要我做软植入，复制转发即可的广。 最后，为了表达我的歉意，我花了两周的时间写了一篇新的内容。 不一定很干货，但是我真真切切花了两周，因为这个广是两周前，12月2日开始沟通的。当时我就决定要做点什么来表达一下我的歉 意和态度。 为了今天这篇内容，这两周我做了很多的查询，还找同行朋友做了交叉核实。 付出了两周的时间，我才觉得对得起自己接这个广，还得上让读者看广告的歉意。 在我眼中， 2004 年可以看作我国创投行业的开端。 2004 年 6 月，硅谷组织了包括红杉、凯雷、红点、经纬创投、 NEA 、 KPCB 、 DCM 等 25 家美国知名风投团队前来中国考察。 2005 年，以红杉中国的成立为代表，中国的 ...

期待拐点。 报道 I 投资界PEdaily 2 0 2 4年12月10 - 11日，由中共重庆市委金融委员会办公室指导，清科创业、投资界主办， 重庆渝富控股集团联合主办的"第二十四届中国股权投资年度大会"走进西部金融中心重 庆。作为股权投资行业晴雨表，本次大会将以"万象耕新"为主题，回顾行业风云，重塑 格局策略，探索价值发现，持续为中国股权投资行业注入力量。 今天会上，清科集团创始人、董事长，清科创业CEO倪正东带来一组全新的数据，解读 中国创投行业最新景象。今年环境变化比想象中更大，数字背后，反映了创投行业的洗牌 期到来。此情此景，相信每一位从业者都有一番切身感触。 以下为演讲实录， 经投资界（ID:peda il y 20 1 2）编辑： 大家好久不见。这是我们第一次在中西部开投资界的年度论坛，很高兴来到重庆。 转眼2 4年过去了，依稀记得200 1年中国股权投资行业刚刚起步，那年创投市场的寒冬也 很漫长。经历过去2 0多年的增长，行业已经发展到现在非常庞大的规模。 2 4年一晃而过，最近两年中国股权投资行业面临重塑。种种变化与挑战之下，今年的创 投市场让人感受异常深刻。数据总能客观揭示中国创投行业的最新 ...

开启AI新征程。 作者 I 王露 报道 I 投资界PEdaily 投资界获悉，备受关注的前Ope nAI研究与安全副总裁翁荔（Lili a n We ng）近日宣布， 她正式加入硅谷早期投资机构Fe ll ows Fu nd的Fe ll ow团队，担任Disti n g u is he d Fe ll ow，开启新一段征程。 翁荔，也许很多人不知道这个名字，但AI界并不陌生。她在西安长大，高中数学学霸， 高考后进入北京大学，后来赴美留学拿到博士学位。早年加入Op e nAI，从元老级员工一 路走来掌管安全团队，成为职位最高的华人科学家之一。 谈及翁荔的加入，Fe ll ows Fund创始合伙人Al e x Re n向投资界表示："非常荣幸Lili a n We ng加入Fe ll ows Fu nd担任杰出研究员一职。她在人工智能安全领域的开创性工作和富 有远见的领导能力，与Fe ll ows Fund连接人工智能研究、创业和投资的使命高度契合。" 这正是创投行业深远一幕：扎根产业多年，他们转身投资追寻另一片星辰大海。 翁荔是谁？ 北大校友，掌管OpenAI安全 资料显示，翁荔在陕西西安长大，高中就读于著名 ...

以下文章来源于解码LP ，作者周佳丽 解码LP . 投资界（PEdaily.cn）旗下，专注募资动态 复旦科创母基金成立 刚刚完成首关。 作者 I 周佳丽 报道 I 投 资界-解码LP 投资界-解码LP从现场获悉，12月3日，复旦科创母基金宣布超额完成5亿元首关目标， 宣告正式成立；明年将完成二关目标，实现首期总规模10亿元。 与此同时，旗下直投子基金——复旦科创投资基金正式启动，基金计划规模10亿元，将 聚焦生命健康、集成电路、人工智能、新材料/新能源及未来产业，重点投资孵化国 家"卡脖子"技术突破和科技前沿领域转化项目，优先支持复旦科技成果产业化项目和校 友创新创业项目。 至此，复旦科创版图徐徐拉开，高校基金在创投江湖的印迹也愈发深刻。 首关5亿元 正如复旦科创母基金董事长孙彭军所言，助力复旦大学高质量、高效率的科研成果转化 和产业化，是复旦科创母基金的"根本使命"和"立身之本"。 20 23年1 2月3日，复旦科创母基金正式启动，由复旦大学联合地方政府、国企及市场化 机构共同发起设立， 基金落地徐汇滨江 ，首期规模预计10亿元，重点关注4+X（生命健 康、集成电路、人工智能、新材料/新能源及未来产业）前 ...

一家小机构之死（二）：死于盲目追求dpi 一家小机构之死（三）：死于返投 一家小机构之死（四）：主动转型FA 一家小机构之死（五）：主动转型招商机构 这一家已经不能定义为小机构了，官网写着其管理资金规模为2000亿元人民币。我也把这家机构作为这 个"又臭又长"系列的最后一篇。 这家应该很多人都比较了解，我就暂时不放名字了。 然后，因为其管理规模过于庞大，并且基金的架构过于复杂，所以也比较难判断目前是否是死掉的状 态。 该机构的基金多采用伞型模式，层层嵌套，各子基金按产业和地域划分，作为二级子基金。 然后二级子基金再与不同省、市，不同产业，甚至不同形态的产业基金进行合资合作，建立三级孙基 金。 一家小机构之死（一）：死于能力不足 2022年8月，基金业协会显示：该机构注销。 所以，挂名这家机构的合伙人特别多，但是各个合伙人之间可能互相并不认识。 关于这家机构死掉的原因，借用其他媒体的评价：这种创投连锁店的形式只能扩规模，基本不太可能兼 顾投资、投后、退出能力。 我理解翻译成大白话就是：我就负责撒钱，收不收的回来就不知道了。 哦对这家机构还有一二级联动业务。有非常多令人眼花缭乱的各种并购，资产打包，腾挪。 机构自 ...

今年， 创投一级市场 正处于 下行周期 ，与过往相比，投资人和企业都面临着更多挑战， 二级市场形势变化和政 策变化 导致投资人退出预期更加不明朗，企业平衡投资人和自身诉求的难度和复杂性也日益上升。 为了帮助更多企业找到合适的投资人，做好股权融资，走出困境，我们特意推出 「企业股权融资学习包」 ，全方 位帮助企业全面了解股权融资及引入投资的注意事项！ 【企业股权融资学习包】 学习包内容 1.纸质资料《企业股权投融资手册》 2.线上课程《投资人视角：揭秘PE/VC行业》 3.梧桐定制笔记本 企业股权融资学习包 扫码领券，立减 50元 /套 1 接下来，小师姐将带着大家详细了解一下纸质资料 《企业股权融资手册》 ，首先我们来上下滑动看下目录： -上下滑动查看目录大纲- 通过目录可以发现， 《企业股权融资手册》 主要分为 两大部分 ，系统地讲解了非上市企业进行股权融资的准备事 项及实操要点。 第一部分按照企业实施股权融资的过程，从投资人眼中好企业的定义展开，到商业计划书、融资策划、公司估值、 再到寻找投资人、有效路演、甄别投资人、应对投资尽调，最后到投资协议关键条款、融资谈判，层层递进地梳理 了十个方面的问题。这个十 ...