智通财经APP讯，白云机场(600004.SH)发布公告，为深化国企协同合作，更好实现优势互补、强强联 合，共同开拓广州白云机场T3航站楼出境免税店业务，提升白云机场服务水平及国际影响力，公司决 定与中国免税品(集团)有限责任公司(简称"中免集团")共同投资设立中免广州白云机场免税品有限公司 (以工商核定为准，简称"中免机场公司")，并将该公司作为载体经营广州白云机场T3航站楼出境免税 店。中免机场公司注册资本为人民币4500万元，其中：中免集团以货币出资人民币2295万元，占注册资 本的51%;公司以货币出资人民币2205万元，占注册资本的49%。 ...

www.ccxi.com.cn 特别评论 2025 年 9 月 目录 | 要点 | 1 | | --- | --- | | 主要关注因素 | 2 | | 航空行业 | 2 | | 机场行业 | 6 | | 收费公路行业 | 9 | | 港口行业 | 12 | 联络人 | 作者 | | --- | | 企业评级部 | | 吴亚婷 027-87339288 | | ytwu@ccxi.com.cn | | 曲甘雨 027-87339288 | | gyqu@ccxi.com.cn | | 王 昭 027-87339288 | | zhaow02@ccxi.com.cn | | 何瑞婷 027-87339288 | | rthe@ccxi.com.cn | 其他联络人 贺文俊 027-87339288 wjhe@ccxi.com.cn 中诚信国际 交通运输行业 交通运输行业中期信用观察—稳健增长，温和前行 要点 1 交通运输行业中期信用观察 2025 年上半年我国航空客运市场保持较好增长，其中航空国 内客运量增速有所回落，境内航司国际及地区客运量在国际航 线加速修复的推动下恢复至 2019 年同期水平；同时，货运市 ...

3家免税店均支持"即购即提"，店内支持现金、银联、支付宝、微信、Visa、MasterCard 等全渠道支 付，旅客购买完商品即可随身带上飞机。 目前，深圳机场免税店营业面积达2000多平方米，7家门店分布广泛，商品涵盖香化、烟酒、食品、精 品等多品类共计400多个品牌，部分店面24小时营业，可为旅客提供灵活的购物时间与舒适的购物环 境。 9月26日，据"深圳机场发布"消息，近日，深圳机场3家免税店正式开业。 新开业的3家免税店分别位于T3航站楼1楼国际到达行李提取处旁、T3航站楼2楼国际到达层西翼廊、T3 航站楼3楼国际出发层西翼廊。 ...

Summary of Key Points from Conference Call Industry Overview - The conference call primarily discusses the **wind power industry** and its dynamics, along with insights into the **automobile** and **luxury car dealership** sectors. [1][2] Core Insights and Arguments Wind Power Industry - The wind power industry is expected to benefit from a surge in demand and industry consolidation, with installation volumes projected to exceed **100 GW** by **2025**. [1] - The trend towards larger wind turbines is causing component supply constraints, leading to a rebound in industry gross margins starting from the first half of **2025**. [1] - Wind power has a power density advantage over solar power, with mechanism electricity prices in Shandong province reaching **0.32 CNY/kWh**, compared to **0.2 CNY/kWh** for solar. [1][4] - The anticipated new installation volume for wind power in the coming years is expected to remain between **100-120 GW**, with offshore wind accounting for **15-20 GW**. [5] - The competition landscape in the component sector is more favorable than in complete machine manufacturing, indicating promising profit prospects. [5][6] Key Companies - **Zhongtian Technology** is highlighted as a low-valuation player with a projected **P/E ratio of 13.5** by **2026**. The company is expected to benefit from increased revenue in its optical communication segment, with revenues projected to rise from **1-2 billion CNY** in **2024** to over **10 billion CNY** in **2026**. [7] - **China National Materials Technology** is the largest blade supplier in China, holding about **40%** market share. Its gross margin is expected to recover to **17-18%** in the first half of **2025**. [8] - **Goldwind Technology** maintains a hold rating due to valuation considerations, with its current market-to-book ratio at **1.1** and facing competitive pressures in both onshore and offshore wind markets. [9] Market Dynamics - The wind power sector is experiencing a significant turnaround after a downturn from **2022 to 2024**, with installation volumes increasing from **38 GW** in **2021-2022** to an expected **100 GW** in **2025**. [2] - The **136 Document** has not significantly impacted the wind power sector, as demand remains strong despite new market pricing policies. [16] - The pricing of onshore wind turbines has remained stable, while offshore wind prices are influenced by regional demand and bidding volumes. [16][17] Luxury Car Dealership Industry - The luxury car dealership sector is nearing a bottom and is expected to rebound in **2026** after a period of store closures and declining margins. [10][11] - The overall profitability of new car sales is under pressure, but strong new car release cycles and stable accident repair services are expected to support core profitability. [11] Other Important Insights - The wind power industry is expected to see a continued increase in installation volumes and profitability due to improved utilization rates and product structure enhancements. [5] - The consolidation in the wind power sector has led to a more favorable competitive environment for component suppliers compared to complete machine manufacturers. [6] - The luxury car market is facing challenges, including declining margins and store closures, but new vehicle launches are anticipated to improve profitability. [11] This summary encapsulates the key points discussed in the conference call, focusing on the wind power industry and its competitive landscape, as well as insights into the luxury car dealership sector.

各位上午好今天是9月24号欢迎来到摩根史丹利每周三的周期论剑的在线直播我是张蕾Rachel基础材料行业的分析师今天讨论几个主题一个呢是我们那个公用事业和新能源首席侯进他会聊一下他今天刚出的一个风电行业的一个大报告然后我们汽车行业的分析师王冰宇会聊一下这个汽车经销商的这个拐点是不是已经到了 接着我们交易行业的分析师宋天一会聊一下他们最近也是今天刚出了一个交易行业的报告然后最后的话我们金融行业的首席徐然会聊一下他最近带着邮储银行的MDR以及他们在欧洲路演的一些反馈开始之前我例行需要读一个disclaimer请注意本次会议紧面向摩根士丹利的机构客户以及财务顾问本会议不对媒体开放如果您来自媒体的话请请退出会议 另外呢提示一下大家在整个会议的过程中呢您可以随时在屏幕上发送您的问题不需要等到最后这样的话呢我们可以节约一些这个Q&A的等待时间好的那我也不多说了我先把时间交给Iva 好的 谢谢Rachel我是Eva Ho是公众事业和新能源行业的分析师我们今天发了一个风电行业的报告这个报告的话其实我们也是想主要讲一下我们对于风电行业一个持续的乐观的观点风电行业其实在经过了从2022年23年到2024年这三年的一个行业的下行的周 ...

近日，深圳机场免税商业迎来升级，位于T3航站楼国际到达层、西翼廊出发及到达区域的一批新免税 店正式开业，标志着深圳机场的免税商业服务实现了对进出境客流的全域、全流程覆盖，助力深圳建设 具有全球重要影响力的消费中心。近年来，深圳机场大力发展机场免税经济，与深圳免税集团合资成立 深圳市鹏盛空港免税品有限公司，运营机场国际免税业务。据了解，此次新开业的3家免税店位于T3航 站楼1楼国际到达区域行李提取处旁、T3航站楼2楼国际到达层西翼廊、T3航站楼3楼国际出发层西翼 廊，科学布局于进出境旅客必经的核心动线，精准覆盖了从出发候机到抵达提取行李的全流程。目前， 深圳机场免税店营业面积已达2000多平方米，商品涵盖400多个品牌。 ...

9月24日傍晚，随着第18号超强台风"桦加沙"对广州地区的影响明显减弱，广州市终止全市"五停"措 施，广州白云机场开始逐步恢复国际航班运营。为保障口岸通关顺畅，广州白云机场海关关员顶风冒雨 对出境航班开展监管工作。 （海关发布） ...

本报讯 （记者 孟旭） 9月25日，上海机场（600009）苏州服务中心在浦东国际机场T1和T2航站楼内启 动试运行。该中心集"城市航空服务中心、城市文化交流中心、城市产业融合中心、城市商旅集散中 心"功能于一体，是苏州城市形象及服务在上海机场的前置展示。 该中心将展出苏州非遗、苏品苏作，吸引更多国际旅客来苏；与设立在苏州工业园区的上海机场苏州城 市航站楼形成双向服务闭环，为抵苏离苏的旅客提供优质服务。现场工作人员可为旅客提供问询、苏州 旅游吃住行游购娱线路推介、抵苏交通指引、接送机、行李寄存/门到门等多样化服务方案。 苏州城市航站楼目前已有东航、国航、新加坡航空等16家航空公司入驻，可提供值机、行李预安检及托 运、旅客快捷安检、24小时接送机等服务，自2023年5月营业以来已累计服务客户超19万人次。2024年5 月，国际航空运输协会（IATA）总部批复"苏州城市航站楼"专属三字代码"SZO"，让苏州成为国际旅行 的目的地和始发地。 ...

香港联交所最新数据显示，9月23日，Mitsubishi UFJ Financial Group, Inc.减持北京首都机场股份 (00694)111.6万股，每股作价2.8271港元，总金额约为315.50万港元。减持后最新持股数目约为1.69亿 股，最新持股比例为8.98%。 来源：智通财经网 ...

香港联交所最新数据显示，9月23日，Mitsubishi UFJ Financial Group,Inc.减持北京首都机场股份 (00694)111.6万股，每股作价2.8271港元，总金额约为315.50万港元。减持后最新持股数目约为1.69亿 股，最新持股比例为8.98%。 ...