智谱的成长轨迹，将成为中国 AI 产业从技术追赶到生态领跑的生动注脚。 2025 年 12 月 30 日，北京智谱华章科技股份有限公司（以下简称"智谱"）正式启动全球招股，由中金公司独家保荐。"全球大模型第一股"正式诞生。 据全球公开发售文件显示，智谱计划在本次IPO中发行【3741.95】万股H股。其中，香港公开发售【187.1】万股H股，国际发售【3554.85】万股H股。以每 股【116.20】港元发行价计算，智谱本次IPO募资总额预计将达43亿港元，计划于2026年1月8日正式以"2513"为股票代码在港交所主板挂牌上市，IPO市值预 计超511亿港元。 从清华大学实验室的技术原型到估值 超500亿元的行业标杆，智谱用六年时间走完了中国大模型企业的资本化破冰之路。这条资本化之路，既是一家企业的 成长叙事，更是中国大模型产业从 "烧钱竞赛" 迈向 "价值验证" 的缩影。 于行业而言，智谱的上市是一把 "双刃剑"：一方面为同行打开资本退出通道，重构 AI 企业估值逻辑；另一方面也将自身置于聚光灯下：盈利拐点何时到 来、技术优势能否持续、全球化如何突破，都是必须回答的考题。摘得"全球大模型第一股"，只是智谱 ...

The Oobit Ecosystem Includes Participation from Major Stablecoin Infrastructure Providers, Including Tether, Reinforcing the Institutional Orientation of the Digital Treasury FrameworkKUALA LUMPUR, Malaysia, Dec. 30, 2025 (GLOBE NEWSWIRE) -- VCI Global Limited (NASDAQ: VCIG) (“VCI Global” or the “Company”), a diversified holding company with a strategic focus across digital infrastructure, artificial intelligence, and next-generation financial technologies, today reaffirmed that its previously disclosed tra ...

北京时间12月30日，Meta宣布完成对通用自主AI智能体公司Manus（蝴蝶效应）的收购。交易金额约数十亿美元。 国内科技圈对这项交易的评论，用的最多的两个字就是"震惊"。 腾讯科技与多位投资人、Agent领域创作者交流之后，震惊主要集中在以下几点： Manus近期被爆出以 20亿美金的估值寻求下一轮融资，没想到这么快就被Meta收购； "数十亿美金"的描述给出了很大的想象空间，如果是 40亿美金之上，Meta真的是显示出了巨大的诚意（焦虑）； 创办于中国本土的创业公司，为什么最终收购它的是Meta。 但也有几点共识： 这个价格卖的很好，Manus创始团队做的几次关键选择都很棒，为Manus感到开心； 通用Agent毕竟走在大模型的"主航道"上，被大厂收购是注定的归宿； Manus的产品力很强，在硅谷也很有口碑和人气，这也是估值的坚实根基； 这是最好的结局，最好的时机了。 在 2025年的末尾，MM（Manus-Meta）的联合，也许就像Manus的公司名字——"蝴蝶效应"一般，在科技圈引起层层涟漪。 01 Manus值多少钱？ 根据Meta和Manus的官方公告及公开信息显示，这笔交易金额达数十亿美元，成 ...

根据全球公开发售文件，公司计划发行 3741.95万股H股，招股将于2026年1月5日结束，并 预计于1月8日正式挂牌交易。 此次发行定价为每股 116.20港元，以此计算，智谱华章本次募资规模预计将达43亿港元， IPO市值预计超过511亿港元。 11家基石投资者累计认购29.8亿港元，智谱华章此次IPO基石占比近七成。这背后是一场技术 与资本的双重竞速——作为中国独立通用大模型开发商的收入 前列者 ，智谱华章 2024年收 入达到3.12亿元。 它用四年时间，将年营收从 5740万元提升至超过3亿元。而支撑这场高速增长的，是每年翻 倍的研发投入和一套已跑通的MaaS（模型即服务）商业模式。 抢滩占位MaaS市场 在亮眼的市值背后，是智谱华章高速增长的财务表现。公司的营收从 2022年的5740万元， 增长至2024年的3.12亿元，年复合增长率高达130%。 2025年上半年，公司收入为1.91亿元，同比增长325.39%。 与此同时，公司的毛利率表现稳健， 2022年至2024年分别为54.6%、64.6%和56.3%， 2025年上半年为50.0%。 "全球大模型第一股"的争夺在 2025年末迎来终局 ...

以下文章来源于甲子光年 ，作者苏霍伊 甲子光年 . 甲子光年是一家科技智库，包含智库、社群、企业服务版块，立足中国科技创新前沿阵地，动态跟踪头部科技企业发展和传统产业技术升级案例，推动人 工智能、大数据、物联网、云计算、新能源、新材料、信息安全、大健康等科技创新在产业中的应用与落地。 「Jinqiu Spotlight」 追踪锦秋基金与被投企业的每一个光点与动态， 为创业者传递一线行业风向。 Pokee AI 的价值，并不在于为大模型简单"加一层能力"，而在于利用 RL 的主动探索能力，让 Agent 真正具备 在未知工作流中"边做边学"的能力，实现数千种工具的连接。 以下是「甲子光年」对 Pokee AI 创始人朱哲清的对话。在这篇文章中，你将看到一位技术理想主义者，如何在 现实约束中押注一条"慢但正确"的路径。 原文｜甲子光年 作者｜ 苏霍伊 编辑｜王博 在强化学习（Reinforcement Learning，简称 RL）的世界里，每一个智能体（Agent）都遵循同一条冷静而残酷的准则：在不确定的环境中，最大化长 期的期望回报。 在大模型不断刷新能力上限的同时， 强化学习这 条技术路线也在悄然回归。 2 ...

今日，AI产业链方向震荡上行。盘面上，半导体硅片、晶圆产业等上游概念涨幅居前。指数层面，中证人工智能主题指数上涨1.3%，上证科创板人工智能 指数上涨1.1%，双双实现"五连阳"。相关ETF获资金关注，科创人工智能ETF（588730）前两个交易日合计净流入达2000万元。 华泰证券认为，人工智能行业正处于快速发展阶段，技术创新和应用场景不断拓展。随着政策支持力度的加大以及市场需求的增长，人工智能产业链将迎来 新的发展机遇。特别是中上游的基础技术领域如芯片、算法框架等，将成为未来投资的重点方向，人工智能的长期投资价值显著。 每日经济新闻 ...

Manus帮助Meta补完了属于它的AI叙事 硅谷还在圣诞假期中，美股科技"七巨头"之一的 Meta 却玩了一笔大交易。 12月30日，由华人团队创立的通用AI智能体公司——Manus AI运营者蝴蝶效应公司宣布，被Meta 公司 收购。 Manus AI 官方社交媒体和公司创始人也确认了这一消息。 "Manus正在迈入新篇章：我们加入了Meta，致力将通用AI智能体带入下个阶段。"Manus AI官方社交平 台账号表示。 来源：Manus AI官方社交媒体账号 公司CEO肖弘表示："加入 Meta 让我们能够在更强大，更可持续的基础上继续发展，而不会改变 Manus 的工作或决策方式。" 据透露，肖弘未来还将担任 Meta 公司的副总裁。但 Manus AI 团队依旧在新加坡展开业务，并独立运 营。 Meta 和 Manus AI 均未透露收购对价——不过考虑有消息指出此前 Manus AI 正在寻求估值为20亿美元 的新一轮融资，最终对价或高于以上水平。 Meta 巨资收购Manus的原因，硅谷和华人创业圈众说纷纭，但有一点是共识：Meta 暂时需要 Manus， 帮助自己完成属于 Meta 的AI叙事。 ...

Core Viewpoint - The IPO of Beijing Zhiyu Huazhang Technology Co., Ltd. marks the arrival of the first publicly listed company focused on large models since the inception of the AI model era, with a projected fundraising of up to 5.1 billion HKD and a market valuation exceeding 51.8 billion HKD [3][4]. Group 1: Company Positioning and Market Share - Zhiyu is positioned as the largest independent large model vendor in China, holding a 6.6% market share, ranking second among all vendors, including major internet companies [7][8]. - The "independent" label is significant for clients concerned about data security, as many large enterprises prefer working with a pure technology provider like Zhiyu over larger competitors [10]. Group 2: Revenue Structure and Growth - Zhiyu is transitioning from a focus on private deployment to cloud services, with API usage expected to grow over tenfold by 2025, potentially matching revenue from private deployments [11][13]. - The company’s revenue sources are categorized into three segments: API services, enterprise-level customization, and developer tool subscriptions, with a goal for API services to account for 50% of total revenue [13][14]. Group 3: Technological Advancements - Zhiyu has developed AutoGLM, an advanced model that allows AI to perform tasks beyond conversation, enhancing its capabilities significantly [19][20]. - The company has a strong technical foundation, with substantial R&D investments increasing from 84.4 million RMB in 2022 to 2.195 billion RMB in 2024, totaling approximately 4.4 billion RMB over three years [22][24]. Group 4: Financial Performance - Zhiyu's revenue has shown explosive growth, increasing from 57.4 million RMB in 2022 to 1.25 billion RMB in 2023, and projected to reach 3.12 billion RMB in 2024, with a compound annual growth rate exceeding 130% [28][31]. - Despite current losses typical in the AI sector, the company maintains a gross margin above 50%, indicating strong product pricing power [31]. Group 5: Investor Confidence and Market Impact - The IPO has attracted significant interest from top-tier investors, with cornerstone investors committing approximately 2.98 billion HKD, representing nearly 70% of the total fundraising [33][35]. - The successful listing of Zhiyu is seen as a critical test for the independent large model industry in China, showcasing a viable path for growth through innovative technology and a dual revenue model [38].

回望2025年，大语言模型行业取得了一些发展，但同时也面临着一定的挑战。DeepSeek凭借开源策略 和推理功能成为黑马，用户增长很快。国内外头部厂商如OpenAI、谷歌、腾讯、阿里巴巴、字节跳 动，以及智谱、月之暗面这些专业大模型公司，在技术、应用和生态上持续竞争。 财经专栏作者马继鹏接受《中国经营报》记者采访时表示，目前来看，整个行业还处于朝气蓬勃发展的 一种状态，很明显的就是，这些互联网巨头研发的这些大语言模型，后劲还是比较足的，比如字节跳动 的豆包、阿里巴巴的千问、百度的文心一言、腾讯的元宝。目前来看，各家的水平可能都差不多，但是 互联网巨头在大模型应用方面，和专门做大模型的公司如Kimi、DeepSeek相比，有一些天然的优势， 其更懂得怎么大规模地获取用户，怎么解决用户的实际问题。 2025这一年 目前，"大模型四小龙"智谱AI、月之暗面、百川智能和MiniMax这四家公司都推出了各自特色的大模型 产品。比如智谱AI在技术能力上，实现了参数规模从5万亿到10万亿级的翻倍增长，推理精度也提升到 98.5%，接近国际领先水平。新发布的GLM-4.7在编程能力上表现突出，在Vals Index榜单中拿下 ...

Group 1 - Zhipu AI, a Chinese artificial intelligence firm, initiated a share sale to raise HK$4.35 billion (US$560 million), aiming to become the first large language model (LLM) developer listed in Hong Kong [1][2] - The company set its offer price at HK$116.20 for over 37 million shares, with 10% allocated to retail investors, and plans to debut on January 8 [2] - Zhipu expects net proceeds of HK$4.17 billion from its IPO, with a post-listing market valuation estimated at HK$51.16 billion [3] Group 2 - The IPO activity in December has seen a surge of Chinese tech firms, including those in AI and semiconductors, accelerating their listings in Hong Kong [6] - Zhipu's retail bookbuilding could attract over 400,000 retail investors due to strong investment sentiment for tech shares, although first-day performance may differ from recent high-profile debuts [5] - Shanghai Biren Technology, another tech firm, attracted HK$459.68 billion in margin financing for its retail tranche, indicating strong demand in the market [7]