证券研究报告 Q4 超市场预期，看好 26 年盈利向上 华泰研究 年报点评 投资评级(维持): 买入 2026 年 3 月 12 日│美国 零售 目标价(美元): 7.80 樊俊豪 研究员 SAC No. S0570524050001 SFC No. BDO986 万物新生 (RERE US) 曾珺 研究员 zengjun@htsc.com +(86) 21 2897 2228 石狄 研究员 SAC No. S0570524090003 SFC No. BVO045 +(86) 755 8249 2388 夏路路 研究员 xialulu@htsc.com 洪洋* 联系人 SAC No. S0570125070021 hongyang@htsc.com +(86) 21 2897 2228 基本数据 收盘价 (美元 截至 3 月 10 日) 6.21 市值 (美元百万) 1,387 6 个月平均日成交额 (美元百万) 7.01 52 周价格范围 (美元) 2.00-6.47 股价走势图 4Q25 1P 产品收入 58.31 亿元/yoy+30.7%，占收入比 93.2%/yoy+1.2pct； 2025 全年 ...

证券研究报告 万物新生 (RERE US) Q4 超市场预期，看好 26 年盈利向上 华泰研究 年报点评 投资评级(维持): 买入 2026 年 3 月 12 日│美国 零售 目标价(美元): 7.80 樊俊豪 研究员 SAC No. S0570524050001 SFC No. BDO986 曾珺 研究员 zengjun@htsc.com +(86) 21 2897 2228 石狄 研究员 SAC No. S0570524090003 SFC No. BVO045 +(86) 755 8249 2388 夏路路 研究员 xialulu@htsc.com 洪洋* 联系人 SAC No. S0570125070021 hongyang@htsc.com +(86) 21 2897 2228 基本数据 收盘价 (美元 截至 3 月 10 日) 6.21 市值 (美元百万) 1,387 6 个月平均日成交额 (美元百万) 7.01 52 周价格范围 (美元) 2.00-6.47 股价走势图 (40) (7) 26 58 91 Mar-25 Jul-25 Nov-25 Mar-26 (%) 万物新生 标普500 资料 ...