2025 年 09 月 01 日 晨会纪要 研究所： 证券分析师： 余春生 S0350513090001 yucs@ghzq.com.cn [Table_Title] 晨会纪要 ——2025 年第 152 期 观点精粹: 最新报告摘要 治痔产品保持增长态势，看好湿厕纸业务延伸--马应龙/中药Ⅱ(600993/213702) 公司点评 持续聚焦金融科技，加速 AI 大模型应用落地--金证股份/IT 服务Ⅱ(600446/217103) 公司点评 二级市场收益承压，新型基础设施换手率领先--资产配置报告 外卖竞争加剧导致利润承压，静待长期价值释放--美团-W/本地生活服务Ⅱ(03690/214607) 点评报告（港股 美股） 参投中昊芯英等准独角兽，"数字+"业务布局多点开花--浙数文化/游戏Ⅱ(600633/217204) 公司动态研究 IP 更加均衡发展，2025H1 海外收入大幅增长--布鲁可/文娱用品(00325/213605) 点评报告（港股美股） 上半年归母净利润同比持平，电解铝项目稳步推进--天山铝业/工业金属(002532/212403) 公司点评 2025Q2 业绩环比增长，煤炭业务量增本降、盈 ...