IFBH（06603.HK） 经营逐步改善，关注业绩弹性 消费品/食品饮料 椰子水行业当前正处于风口期，行业快速扩容的同时竞争加剧，IF 作为行业龙 头，品牌具备先发优势。当前在竞争下公司更加积极的布局国内品牌和渠道， 未来若行业规范落地公司有望受益并保持份额领先地位。公司 25 年受 innococo 中断发货，及汇率、费用等影响业绩承压，26 年有望收入重归高增 态势，利润修复弹性大。我们预计公司 25-26 年 EPS 分别 0.68、1.16 元人民 币，对应 26 年估值 14X，考虑到行业处于成长期+业绩修复弹性大，给予"增 持"评级。 增持（上调） 目标估值：NA 当前股价：18.43 港元 证券研究报告 | 公司点评报告 2026 年 01 月 25 日 基础数据 | 总股本（百万股） | 265 | | --- | --- | | 香港股（百万股） | 265 | | 总市值（十亿港元） | 4.9 | | 香港股市值（十亿港元） | 4.9 | | 每股净资产（港元） | 0.6 | | ROE（TTM） | 20.4 | | 资产负债率 | 17.8% | | 主要股东 | Pongsa ...