2026 年 3 月 25 日 公司研究 要点 事件：公司发布 2025 年年报，2025 年实现营业收入 81.93 亿元，同比增长 17.87%；归母净利润 8.29 亿元，同比增长 15.84%；扣非归母净利润 8.00 亿元， 同比增长 14.64%，拟向全体股东每股派发现金红利 0.72 元（含税）。2025Q4 公司实现营业收入 20.62 亿元，同比增长 10.99%，实现归母净利润 1.25 亿元， 同比增长 17.42%。 积极布局 AIDC 市场，国际化战略助力未来成长 ——四方股份（601126.SH）2025 年年报点评 网内网外同步发力，主营业务规模稳健增长。电网自动化业务：公司持续深耕电 网市场，25 年公司中标国网首个新一代高可靠可信示范站——北京 110kV 陈各 庄变电站，并实现电网内一二次设备预装式变电站首次中标、南方电网首次电鸿 专项招标项目突破。25 年该业务实现营业收入 36.79 亿元，同比增长 11.17%， 毛利率同比下降 1.49pct 至 40.05%。电厂及工业自动化业务：公司紧抓全球能 源结构转型机遇，重点开拓新能源市场，依托一二次设备集成能力和市场积累 ...