维谛技术(Vertiv)连续多年稳居中国精密空调、UPS、微模块市场排名第一，这不仅是产品层面的领先， 更是系统能力的胜出，凭借全链系统能力+单点优势成就维谛技术行业第一标杆。 维谛技术连续20年精密空调市场排名第一：全链热管理，高效可靠满足智算中心需求 维谛技术的核心优势在于全链产品力与持续进化力。在智算时代，维谛技术能够为不同场景提供最契 合、最具长期价值的热管理解决方案。 全链覆盖：维谛技术构建了"风冷+液冷"全链热管理解决方案，从 "芯片"直达"户外"全面适配不同场景 能效领先："预冷+补冷"混动双擎自然冷却、磁悬浮技术、智能高效控制系统、机房级群控系统等创新 节能技术应用，助力实现可信PUE交付 风液融合：领先的风液混合方案以及丰富的落地经验，保障高密机柜可靠散热与业务持续稳定运行 Vertiv™ CoolChip CDU 1350，支持100kW+高密机柜，英伟达认证；二次侧水温控制精度±1℃，确保高 可靠运行，满足智算中心高热密需求 维谛技术连续17年UPS市场排名第一：不止于可靠，更是全链电能保障 维谛技术的领先，不在于单一UPS，而是覆盖"电网到芯片"的全链电能管理体系，全面适配数据中心、 ...

- ■■- 核心摘要 2022年12月ChatGPT发布，引发全球市场对于AI发展的关注。伴随美国头部云厂商不断提升资本开 支，AI基建领域产生众多投资机会。涉及产品包括变压器、UPS（不间断电源）、服务器电源、液 冷；甚至由于AIDC（AI数据中心）建设的火爆，导致电网接入点稀缺，核电成为AIDC的优质电 源，包括核电公司以及可控核聚变公司均受到关注。 我们复盘ChatGPT发布后，海外AIDC基建类产业链股价走势，可以发现各区间段收益率靠前的细分 赛道，基本对应当时AI产业演进中的核心矛盾或进展。从规律来看，大致可以分为四个阶段：1） ChatGPT出现带来算力需求高增，期间服务器电源关注度攀升；2）算力高增推动芯片技术迭代，相 应导致功耗提升，服务器电源、液冷需求提升；3）AIDC进入实际建设阶段，AI基建（备用电源、 变压器需求增加）；4）AIDC建设导致电网接入点难寻，燃气轮机、核电相应概念热度提升。 综合以上分析，对于中国AIDC各细分产业链，我们观点如下： 传统备用电源有望享受量价齐升红利。 海外头部企业整体指引2025年营业利润率有望提升。我们认 为主要原因有（1）需求量端，AI数据中心建设浪 ...