简评及投资建议。 4. Yiwu pay 维持高增，开展1039 结算试点。2025 年1-9 月，义支付跨境支付业务交易额突破270 亿元人 民币，同比增长超过35%，义支付已于三季度正式开展市场采购贸易结算服务试点。 5. 义乌进出口高景气。1-8 月，义乌进出口总值达5542.6 亿元，同比增长24.9%；其中出口4866.0 亿 元，同比增长23.7%；进口676.6 亿元，同比增长34.0%，进出口、出口和进口值占全省份额分别为 15.1%、17.4%和7.6%，占比分别提升2.3、2.3 和 2.0 个百分点。 公司10 月14 日晚发布2025 年三季报。第三季度实现收入53.48 亿元，同比增长39.02%；归母净利润 17.66 亿元，同比增长100.52%，扣非净利润17.23 亿元，同比增长99.56%。摊薄EPS 0.32 元，加权净资 产收益率7.93%。前三季度经营性现金流净额96.05 亿元，同比增长2022%。 我们认为，随着六区市场在6-8 月完成招商，公司三季度业绩高增充分印证了市场业务的强韧性和新业 务的高弹性。展望未来，公司有望在市场业务量价齐升的同时，继续释放贸易服务 ...

证券研究报告 | 季报点评 gszqdatemark 2025 10 16 年 月 日 小商品城（600415.SH） 3Q25 净利同增 101%，六区招商收入确认&新业务高增 我们认为，随着六区市场在 6-8 月完成招商，公司三季度业绩高增充分印证了市 场业务的强韧性和新业务的高弹性。展望未来，公司有望在市场业务量价齐升的 同时，继续释放贸易服务、进口业务等的成长弹性，兼备业绩韧性和弹性，从而在 高质量发展新时代，成长为消费行业稀缺核心资产。 1. 3Q2025收入53.48亿元，同比增长39.02%。1-3Q2025公司实现收入130.61 亿元，同比增长 23.07%，其中 3Q2025 收入 53.48 亿元，同比增长 39.02%。收 入增长主因全球数贸中心（六区）市场板块部分商位招商后完成线上线下商铺入 驻与商品展陈，相关收入于 3Q25 确认。1-3Q 综合毛利率同比增加 5.23 pct 至 37.23%，其中 3Q2025 毛利率同比增加 15.31 pct 至 45.41%。 2. 3Q2025 期间费用率 4.94%，同比持平。1-3Q2025 期间费用率同比减少 0.80 pct 至 ...