年初以来，中证1000指数突破此前的震荡区间上沿，快速上行，主要是宏观经济数据强韧性、政策面利 好预期发酵、增量资金净流入等多重因素共振的结果。随着监管层释放出降杠杆、控风险的信号，以及 股票估值端显著抬升带来的止盈需求，1月13日之后股指步入震荡整理行情。随着日内波动加剧，震荡 反复行情令投资者的择时交易陷入困境，单纯利用股票、ETF或股指期货等线性损益工具进行资产配置 需要承受较大的波动风险。而利用中金所的中证1000股指期权，可以构建具有非线性损益结构的期权组 合策略，在控制风险的同时保留适当的收益预期。接下来，我们将从持仓量PCR、隐含波动率以及标的 指数方向判断等多维度综合考虑。 持仓量PCR表明市场情绪有所降温 年初以来，股市反弹主要体现在中小盘股票上，这与融资资金的风格偏好也相吻合。可以看出本轮行情 中融资资金的活跃起到了较大作用，融资资金的活跃能够显著提升股市的交易频率和成交量，提升股市 的赚钱效应，吸引更多投资者入市，推升股票估值水平。 1月14日午间，经中国证监会批准，沪深北交易所一齐发布《关于调整融资保证金比例的通知》，将投 资者融资买入证券时的融资保证金最低比例从80%提高至100%。 ...