国际化业务有望打造新的增长极。1H25 期间公司持续加码新兴市场和发达市场，一方面通过行业线 +区域线的模式发力越南、中东、泰国等区域并取得快速的销售收入增长；另一方面，公司聚焦头部客 户，在空压机、测试台等多个行业与TOP 客户建立较好的合作关系，并陆续获得批量订单且提升知名 度。1H25 期间公司海外收入约为13.2 亿元，同比增长39%，占比约为6.4%，考虑到海外业务市场空间 广阔且盈利能力更高，我们认为国际化业务有望为公司打造新的增长动能。 公司持续加码人形机器人，积极推进研发工作。1H25 期间公司推进低压伺服、无框力矩电机、关节模 组等产品进入开发阶段。此外公司也持续优化行星滚柱丝杠产品，目前已经完成送样工作。 2Q25 业绩符合我们预期 公司公布1H25 业绩：1H25 公司实现收入205.09 亿元，YoY+26.73%；净利润30.05 亿元， YoY+39.89%，扣非净利润26.71 亿元，YoY+29.15%；其中2Q25 收入115.31 亿元，YoY+18.99%，净利 润16.46 亿元，YoY+25.91%，扣非净利润14.38 亿元，YoY+12.59%，整体符合预期。 发 ...