| 2026 年 03 月 02 日 | | | --- | --- | | 赵旭东 | | | H70556@capital.com.tw | | | 目标价(元) | 141 | 公司基本信息 | 产业别 | | 机械设备 | | --- | --- | --- | | A 股价(2026/3/2) | | 121.51 | | 上证指数(2026/3/2) | | 4162.88 | | 股价 12 个月高/低 | | 172/63.78 | | 总发行股数(百万) | | 90.83 | | A 股数(百万) | | 90.83 | | A 市值(亿元) | | 110.37 | | 主要股东 | | 上海步进信息 | | | | 咨询有限公司 | | | | (37.71%) | | 每股净值(元) | | 14.27 | | 股价/账面净值 | | 8.51 | | | 一个月 三个月 | 一年 | | 股价涨跌(%) | -15.4 | 23.0 25.9 | C o m p a n y U p d a t e C h i n a R e s e a r c h D e p t . 步科股份 ( ...

科达利 20260226 摘要 公司主营锂电结构件，汽车结构件为补充，机器人业务正向关节模组、 谐波减速器等方向拓展，但现阶段业绩贡献主要来自锂电结构件。公司 通过合资方式布局机器人业务，与多家公司成立子公司，进行体外孵化， 待产品成熟后再拓展业务。 汽车结构件业务收入约 7 亿元级别，增速相对较慢，主要受制于整车供 应链封闭，零部件导入周期长。锂电结构件业务预计同比增长 20%左右， 与行业增速接近。公司经营利润率维持在 10%~12%区间，成本管理能 力较强。 锂电池下游需求主要来自新能源车和储能。预计新能源车市场增速将放 缓至 10%-20%，储能市场增速预计在 50%-60%以上，两者共同作用 下，中游需求预期仍有希望维持在 20%以上。 单位 GWh 对应结构件价值量约 3,000 万，按行业需求量 2000 多 GWh 测算，结构件市场规模接近五六百亿。公司行业占有率接近 30%，份额 较高，具备规模效应。 Q&A 科达利的核心业务结构、历史沿革及两大业务主线分别是什么？ 业务分为两块：锂电池结构件与机器人相关的新业务拓展。公司 1996 年起家， 逐步向精密结构件与汽车结构件方向切换；目前业务结 ...

（编辑 丛可心） 证券日报网2月27日讯 ，飞荣达在接受调研者提问时表示，公司围绕机器人的AI芯片、关节电机、传感 器等部件的散热与结构支撑需求，可以提供导热材料、风扇、液冷散热系统、灵巧手、关节模组及轻量 化结构件等产品，适配高功率密度、小型化及动态交互场景，可支撑智能终端产品稳定运行。截至目 前，机器人领域通过认证的客户二十多家，因客户要求及保密协议约定，具体合作细节不便公开交流， 行业内其他重要客户公司也正在商务接触及洽谈。目前，导热材料、风扇、液冷散热系统、灵巧手已通 过部分客户认证，处于送样、测试或小批量供货阶段。 ...

兴业证券此前发布研报称，凭借在电机领域的技术积累，德昌电机控股切入人形机器人零部件赛道，与 海内外知名人形机器人主机厂合作；同时与上海机电（600835）成立合资公司动界智控，以服务中国人 形机器人市场，开发关节模组、灵巧手执行器和传感器等产品。德昌电机与上海机电合作历史悠久，产 品设计、制造、销售渠道等优势互补，合资公司有望推动后续人形机器人零部件业务爆发式增长。 消息面上，特斯拉官方微博本月初宣布，第三代人形机器人Optimus V3即将亮相。中信建投（601066） 发布研报称，Optimus V3持续预热，建议聚焦优质环节。展望板块后续，Gen3定点、新品发布、春晚 机器人表演、国产机器人厂商IPO进展等事件催化值得重点关注，底部建议聚焦优质环节，把握确定性 和灵巧手等核心变化。 德昌电机控股(00179)午后涨近14%，截至发稿，涨13.77%，报30.08港元，成交额3.75亿港元。 ...

智通财经APP获悉，德昌电机控股(00179)午后涨近14%，截至发稿，涨13.77%，报30.08港元，成交额 3.75亿港元。 消息面上，特斯拉官方微博本月初宣布，第三代人形机器人Optimus V3即将亮相。中信建投发布研报 称，Optimus V3持续预热，建议聚焦优质环节。展望板块后续，Gen3定点、新品发布、春晚机器人表 演、国产机器人厂商IPO进展等事件催化值得重点关注，底部建议聚焦优质环节，把握确定性和灵巧手 等核心变化。 兴业证券此前发布研报称，凭借在电机领域的技术积累，德昌电机控股切入人形机器人零部件赛道，与 海内外知名人形机器人主机厂合作；同时与上海机电成立合资公司动界智控，以服务中国人形机器人市 场，开发关节模组、灵巧手执行器和传感器等产品。德昌电机与上海机电合作历史悠久，产品设计、制 造、销售渠道等优势互补，合资公司有望推动后续人形机器人零部件业务爆发式增长。 ...

[红包]浙商大制造 周艺轩【上海沿浦】关节模组首条自动化产线即将落地，持续推荐 #事件：公司关节模组首条自动化产线即将落地 路演回放：#小程序://浙商证券研究所/zEwDoZ0TgsbQGcC 风险提示：座椅业务与人形机器人业务进度不及预期等 （1）公司出资51%设立子公司锡纳泰克，主营业务为人形机器人核心零部件、机器人本体，以及制造业和零售行 业的具身智能机器人的研发和生产。2025年10月9日，#公司已完成对机器人子公司锡纳泰克的注册登记手续并取 得营业执照，机器人业务渐行渐近。 （2）合作方上电科为上研院母公司，#为机器人领域权威认证机构、深度参与CR认证制度，且具有丰富产业经 验。上研院是上电科的新型研发机构，#肩负建设国家机器人检测与评定中心总部、国家机器人质量检验检测中 心、上海机器人研发与转化功能型平台的重任。 [玫瑰] 整椅业务：高铁整椅实现小批量交付，公司有望将其技术经验延伸至汽车整椅，0-N拐点渐近。 [玫瑰]骨架主业：公司直接对接主机厂，平台化能力逐渐兑现。 最新点评： 浙商大制造【上海沿浦】25Q2业绩拐点已现，机器人业务开始布局、汽车整椅持续拓展 [玫瑰] 机器人业务：机器人子公司 ...

结语： 纵观近期产业链的动态，可以清晰地看到一个趋势：2026年确已不再是人形机器人停留在概念与样机 的"测试期"，而是正式迈入了以订单和量产为核心的"商业化验证元年" 。上游核心零部件供应商正逐 步从送样测试阶段走向小批量商业化落地。 2026年2月26日，海泰科在互动平台表示，公司已获得人形机器人客户的小批量订单。不过，公司也强 调相关产品尚未交付，订单金额较小，对总营收的贡献比例较低。 据智能制造网梳理，随着人形机器人下游需求的爆发，自2026年以来，一批掌握核心材料、精密加工与 关键模组技术的零部件供应商开始获得实质性的量产订单。 2月25日，昊志机电在互动平台回答投资者提问时表示，公司的谐波减速器、行星减速器与关节模组等 核心产品，已经向部分人形机器人厂商进行送样。不过公司也提示，目前机器人核心功能部件的相关业 务销售收入占比较小，尚未对公司业绩产生重大影响。 1月14日，蓝思科技在互动平台表示，公司已经构建起从核心零部件到整机组装的垂直整合制造平台。 目前，公司已为国内外多家头部机器人客户进行批量交付，交付产品既包括人形机器人和四足机器人整 机，也涵盖了头部模组、关节模组、灵巧手、液态金属、铝镁合 ...

Group 1 - The company is optimistic about the development prospects of the commercial aerospace industry, driven by national strategic support, technological advancements, and market demand, and is actively responding to relevant policies such as the "14th Five-Year Plan" [1] - The company has extensive experience in the robotics field, with solid technical accumulation and product experience, having independently developed key components such as reducers, low-voltage drives, torque sensors, and frameless torque motors, all of which have reached internationally leading levels [1] - The company is expected to further expand its market advantages and accelerate business growth under policy support, with core products like harmonic reducers, planetary reducers, and joint modules already being sampled to some humanoid robot manufacturers [1] Group 2 - Currently, the sales revenue from the company's core functional components in robotics is relatively small and will not significantly impact the company's overall performance [1]

（编辑 袁冠琳） 证券日报网讯 2月25日，昊志机电在互动平台回答投资者提问时表示，公司谐波减速器、行星减速器与 关节模组等核心产品，已向部分人形机器人厂商进行送样，相关业务开展信息，请关注公司披露的相关 公告。截至目前，公司机器人核心功能部件的相关业务的销售收入较小，尚不会对公司业绩产生重大影 响。 ...

创客君获悉，苏州灵猴机器人有限公司（下文简称"灵猴机器人"）近日宣布完成超亿元Pre-B轮融资，由蔚来资本领投，同时新引入中车资本旗下华舆转 型升级基金、前沿投资、洽道投资等多家机构，老股东博原资本、金鼎资本则持续追加投资，多维资本担任本轮独家财务顾问。 此前，灵猴机器人已在2025年4月完成一轮股权转让，投资方包括讯飞创投和智元机器人等；9月宣布完成由金鼎资本、博原资本、TCL创投共同领投的超 亿元A轮融资；随后在11月至12月期间又完成了数千万元的A+轮融资，吸引了具身智能领域的产业投资者加入。 近5个月内连续拿到3轮融资，融资总额接近3亿元，这一高密度融资节奏彰显了资本市场对其技术路径、商业模式与成长潜力的认可。 值得一提的是，此前创客公社曾报道过这家企业，彼时我们发现有知名资方"悄悄"入股： 一个是市值千亿的科大讯飞与苏州天使母基金合作设立的一只子基金——苏州科讯园丰天使创业投资基金合伙企业（有限合伙）；另一个则是华为前"天 才少年"稚晖君（本名彭志辉）创业项目智元机器人关联公司——上海智元新创技术有限公司。 | 融資日期 | 融资轮次 | 融资金额 | 企业估值 | 投资方 | 关联机构 | | - ...