四川九洲 20250918 摘要 四川九州业务布局涵盖智能终端、空管产品和微波射频三大领域，其中 智能终端面向民品及海外市场，空管和微波射频主要面向军方市场。 智能终端业务中的有线机顶盒市场占有率领先，2023 年和 2024 年收 入分别增长约 16-17%，2024 年收入达 26 亿元，客户主要为运营商和 车载行业客户。 空管产品以军品为主，包括空管二次雷达、机载防撞系统和低空风雨管 理系统，二次雷达技术领先，监视范围超过 470 公里，可同时处理 1,200 个目标，近三年收入稳定在 10 亿元左右。 微波射频业务包括军用和民用领域，2024 年收入大幅增长，达到 3.5 亿元，同比增长超过 60%，应用于航空、航天、电子兵器、无线通信和 汽车毫米波雷达等。 公司过去三年财务表现稳定，2024 年总收入 42 亿元，归母净利润 1.9 亿元。空管产品和智能终端毛利贡献基本持平，各占 40%左右，微波射 频占 15%左右。空管产品毛利率较高，为 34%，智能终端毛利率为 14%。 Q&A 四川九州公司的股权架构和主要业务布局是什么？ 微波射频业务的发展情况如何？ 四川九州公司的控股股东是四川九州投资控股 ...