事件 3 月 19 日公司披露 2025 年年报，净利润同比+82.5%至 11.02 亿元。 经营分析 承保投资双改善，银行与科技均盈利，利润高弹性增长。2025 年 公司归母净利润同比增长 82.5%至 11.02 亿，剔除众安国际约 7 亿减值影响，经调整的归母净利润 18 亿，同比+198.3%，表现亮 眼，主要受益于：①权益市场修复，总投资收益同比+59.1%至 21.2 亿；②COR 改善，承保溢利同比+42.5%至 14.1 亿。分业务看，25 年保险、科技、银行业务净利润分别为 16.8、0.5、0.1 亿元，较 24 年分别+10.9、-0.3、+1.0 亿，银行与科技板块均实现盈利。 风险提示 监管趋严；经济修复不及预期；行业竞争加剧；资本市场波动。 保险业务承保改善、投资向好。2025 年保费同比+6.9%，COR 同比 -1.1pct 至 95.8%表现优异，其中赔付率-1.2pct 至 57.1%，费用 率+0.1pct 至 38.7%。1）健康生态：总保费+22.7%延续高增，健 康体尊享 E 生与非标体众民保同步发力。COR 同比-3.6pct 至 92.1%，受益于 AI 全面 ...