证券研究报告 长飞光纤 (601869 CH/6869 HK) 港股通 光纤景气上行驱动盈利能力快速提升 华泰研究 年报点评 2026 年 3 月 30 日│中国内地/中国香港 通信设备制造 长飞光纤发布年报，2025 年实现营收 142.52 亿元（yoy+16.85%），归母 净利 8.14 亿元（yoy+20.40%），扣非净利 5.16 亿元（yoy+40.56%）。其 中 Q4 实现营收 39.77 亿元（yoy+13.53%，qoq+2.21%），归母净利 3.44 亿元（yoy+234.23%，qoq+97.81%）。公司业绩快速增长得益于光纤光缆 行业供需结构改善，以及公司在光纤领域的全球优势地位，公司 Q4 利润同 比大幅提升，公司 Q4 利润同比大幅提升，其中单季度毛利率达 35.7%，创 上市以来新高。我们看好在光纤光缆主业景气度上升与光互连组件等多元化 业务双重驱动下，公司业绩有望迎来显著增厚。维持"增持"评级。 光纤光缆主业景气上行，驱动盈利能力快速修复 2025 年公司光传输产品分部实现收入 83.46 亿元（yoy+6.09%），毛利率 达 35.90%，同比+4.22pct。2 ...