规模为先，强底盘龙头拐点将至 中通快递-W(02057) 证券研究报告 物流 / 公司深度研究报告 / 2025.11.27 投资评级:买入(首次) | 基本数据 | 2025-11-26 | | --- | --- | | 收盘价(元) | 162.10 | | 流通股本(亿股) | 5.98 | | 每股净资产(元) | 77.34 | | 总股本(亿股) | 8.04 | 最近 12 月市场表现 -10% 0% 10% 20% 29% 39% 中通快递-W 恒生指数 分析师 祝玉波 SAC 证书编号：S0160525100001 zhuyb01@ctsec.com | 联系人 王汉学 | | --- | | wanghx01@ctsec.com | 相关报告 请阅读最后一页的重要声明！ ❖ 三大决策"省际班车"+"有偿派费"+"股份改革"实现弯道超车。 公司凭借对加盟快递商业本质洞察开通省际班车、推行有偿派费、进行股份制 改革，最终在后期实现弯道超车，2016 年成为加盟制快递龙头。 ❖ 加盟快递行业龙头，业绩增长相对稳健。公司市占率排名在通达系中居首， 2025Q3 市占率 19.4%，较 2025H ...