证券研究报告·行业+公司首次覆盖·装修建材 装修建材行业+公司首次覆盖 需求结构寻景气，模式转型升级可期待 2025 年 02 月 17 日 增持（维持） [Table_Tag] [投资要点 Table_Summary] 证券分析师 黄诗涛 执业证书：S0600521120004 huangshitao@dwzq.com.cn 证券分析师 房大磊 执业证书：S0600522100001 fangdl@dwzq.com.cn 相关研究 《消费建材 2023 年度策略：景气低 位反转，静待疫后暖春》 2022-12-21 东吴证券研究所 1 / 16 请务必阅读正文之后的免责声明部 分 行业走势 -23% -18% -13% -8% -3% 2% 7% 12% 17% 22% 2024/2/19 2024/6/18 2024/10/16 2025/2/13 装修建材 沪深300 ◼ 需求：新房承压，存量房支撑，以旧换新政策提振信。展望 2025 年， 尽管新房需求仍然承压，但随着政治局会议提出的"止跌回稳"目标后， 地产政策的持续发力以及地产销售等指标的止跌企稳态势，有望带来市 场对家居建材需求端企稳改善的积极预 ...