由于研发开支的持续高企，MiniMax的亏损依然严重，目前已经累计亏损超13亿美元。具体来看，公司 2022年、2023年、2024年分别录得净亏损7372.9万美元、2.69亿美元、4.65亿美元，亏损规模逐年扩 大；2025年前三季度净亏损已达5.12亿美元，超过2024年全年水平。公司对此解释称，亏损主要源于大 模型研究与开发及AI基础设施方面的重大初始投资，以及金融负债公允价值亏损。 公开资料显示，MiniMax成立于2022年初，核心定位为全球化通用人工智能企业，和智谱、阶跃星辰、 百川智能等并称为"AI大模型'六小虎'"，是行业内少数早期即布局全模态研发的大模型公司之一。 分地区来看，海外市场是其重要增长引擎，收入占比从2023年的19.2%攀升至2025年前三季度的 73.1%，业务覆盖全球200多个国家及地区。 不过，作为技术密集型企业，MiniMax的研发投入始终保持高位且持续扩大。2022年至2024年，公司研 发投入分别为1056万美元、7000.2万美元、1.89亿美元，呈逐年攀升态势。2025年前三季度研发投入进 一步增至1.8亿美元，占当期总收入的337.4%，主要用于云计算服务采 ...

继智谱之后，又一国产AI独角兽冲刺港股IPO！ 12月21日，全球领先的通用人工智能(AGI)公司MiniMax(上海稀宇科技)首次刊发其聆讯后资料集(PHIP)版本的招股书资料。 从成立到IPO仅用时4年，MiniMax有望刷新AI公司的IPO纪录。 MiniMax通过港交所聆讯后披露的招股书显示，2023年、2024年及2025年前三季度，MiniMax的收入分别为246.0万美元、3052.3万美元及5343.7万美元。 与所有处于前沿科技投入期的公司一样，MiniMax的财务表现被高昂的研发和运营成本严重拖累。2022年至2024年，公司净亏损分别为7372.9万美元、 2.69亿美元和4.65亿美元，亏损额持续扩大。2025年前九个月公司净亏达到5.12亿美元，已超去年全年。 招股书显示，报告期内，其研发开支分别为1056万美元、7000.2万美元、1.89亿美元和1.80亿美元，不过，该费用占当期总收入的比例逐年下降，分别为 2023%(2023年)、619%(2024年)和337%(2025年前九个月)。 高增长高亏损，团队平均年龄仅29岁 MiniMax成立于2022年初，其团队同样高度年轻化 ...

记者丨 陈归辞 董静怡 编辑丨卜羽勤 继智谱之后，又一国产AI独角兽冲刺港股IPO！ 12月21日，全球领先的通用人工智能（AGI）公司MiniMax（上海稀宇科技）首次刊发其聆讯 后资料集（PHIP）版本的招股书资料。 从成立到IPO仅用时4年，MiniMax有望刷新AI公司的IPO纪录。 | 編纂]的[編纂]數目 : [編纂](視乎[編纂] | | | | --- | --- | --- | | 行使與否而定) | | | | [編纂]數目 | .. | [編纂](可予重新分配) | | 「編纂]數目 | | : [編纂](可予重新分配及 | | 視乎[編纂]行使與否而定) | | | | 最高[編纂] : 每股[編纂]港元,另加1% | | | | 經紀佣金、0.0027%SFC交易徵費、 | | | | 0.00565%聯交所交易費及0.00015% | | | | 會財局交易徵費(須於[編纂]時以港元 | | | | 繳足,多繳股款可予退還) | | | | 面值 | : : | 每股[編纂]0.0001美元 | 高增长高亏损，团队平均年龄仅2 9岁 MiniMax成立于2022年初，其团队同样高度 ...

业务重心在C端的MiniMax，超七成收入由海外市场贡献。2025年前三季度，其海外市场收入为3.9亿美 元，在总收入中占比73.1%。其中，新加坡市场收入在总收入中占比24.3%，美国市场收入在总收入中 占比20.4%。 21世纪经济报道发现，招股书的披露，也让MiniMax与阿里之间联盟关系的细节得以详细披露。 招股书显示，截至2025年12月15日，阿里巴巴集团控股有限公司通过联营公司对MiniMax间接持股 13.66%，并持有3.64%的投票权。阿里战略投资部总经理陈英杰获委任为 MiniMax 的非执行董事。 资本联动正转化为双方持续扩大的业务合作。 21世纪经济报道记者 陈归辞 12月21日，递交上市申请的MiniMax携招股书浮出水面。 MiniMax通过港交所聆讯后披露的招股书显示，2023年、2024年及2025年前三季度，MiniMax的收入分 别为246.0万美元、3052.3万美元及5343.7万美元；净亏损分别为2.69亿美元、4.65亿美元及5.12亿美元； 毛利率分别为-24.7%、12.2%及23.3%。 MiniMax收入主要来源于Al原生产品和开放平台及其他基于AI的企业 ...