1月的资本市场突然对大模型公司变得友好起来。 通用大模型公司智谱科技在1月8日登陆港交所，紧接着MiniMax在1月9日挂牌交易。上市后，两家公司股价均不断上涨，今日智谱科技市值在913亿港元 左右， MiniMax 市值约为1128亿港元。 这句话能引发共鸣，原因在于它足够坦诚，大模型公司的主要矛盾，已经从"能不能做出来"，逐渐转向"能不能持续做下去"。 训练更强的模型、维持更大的推理服务、吸引更多用户、拓展更多行业落地，这些动作每一项都意味着持续成本。大模型公司的支出结构决定了它不可能 像传统互联网产品那样"先做用户、后做变现"，因为用户规模增长本身就会带来成本增长。 换句话说，它们面对的是一种类似于移动互联网时代的商业结构：增长越快，越需要钱。于是，上市成为一种更长期、更公开、更可持续的资本供给。 图片来源：视觉中国 几乎在同一时段，另一条融资消息来自一级市场：月之暗面完成约5亿美元融资，估值约43亿美元。 这三件事看似分属不同市场，合在一起指向同一个行业现实：中国大模型公司正在进入一个必须"补给"的阶段。它们需要一条更长、更稳定的资金补给 线。 如果把过去两年称为大模型行业的"速度竞赛"，那么从现在开 ...

在婺江路与钱江路交汇处，一幢名为"中国元谷·杭港科技大厦"的写字楼静静矗立。 从外观上看，它与其周边林立的现代化楼宇并无二致。但步入楼内的全景观光电梯，一场垂直的微 型产业巡礼便无声开启——炽橙科技的工程师们为工业软件系统敲下代码，智谱华章的团队在攻关下一 代大模型开发……这里更像一个"垂直流淌"的产业创新实验室。更重要的是，在这座大厦里，企业不再 是孤立的"邻居"，而是紧密协作的产业链伙伴。 近日，由上城资本集团产业基金战略投资的北京智谱华章科技股份有限公司正式在香港联合交易所 挂牌上市，成为全球首家以通用人工智能（AGI）基座模型为核心业务的上市公司。而智谱浙江总部所 在的中国元谷·杭港科技大厦，也随之进入公众视野——运营两年多，这座总体量约4.9万平方米的大厦 可谓"英雄云集"，集聚32家科创企业，去年实现信软营收9.2亿元，税收贡献1.92亿元，成功跻身税 收"亿元楼"行列。 杭港科技大厦的崛起，是"十四五"期间杭州楼宇经济从"量的积累"向"质的跃迁"、从"空间载 体"向"创新生态"深刻转型的鲜活切片。以杭港科技大厦所在的上城区为例，五年来该区税收亿元楼宇 翻一番、达80幢，建成首条"百亿大道"，连续 ...

图片来源： YouTube Z Highli ghts Gorkem Yurtseven 、 Sonya Huang 、 Pat Grady 、 Burkay Gur 为生成式视频开发者 平台 Fal 核心成员，深耕模型推理引擎优化与行业生态建设，见证生成式 视频技术从萌芽到商业化的关键进程。生成式视频技术崛起，行业面临技术瓶颈与应用落地难题，本次访谈聚焦 Fal 平台的技术实践与行业洞察。访谈时 间： 2025 年 12 月 10 日。 生成式视频平台的定位与核心议题 Gorkem Yurtseven： 我们最近举行了第一代媒体会议，梦工厂前首席执行官杰弗里·卡岑伯格也出席了会议。他做了一个比较。他说这正是动画制作的过 程，当它第一次出现时，人们对它产生了反感。在那之前都是手绘的。 而计算机图形是新的技术，当时有很多人对计算机驱动的动画表示反对。现在的AI 发展情况与之非常相似。但技术的发展是无法阻挡的，它必然会发生。你要么成为其中的一部分，要么被时代淘汰。 Sonya Huang： 在这一集中，我们与来自Fal的团队坐下来深入交流。Fal是一个开发者平台和基础设施，为大规模生成式视频提供支持。开发者可以通 ...

当xAI在九个月内烧掉80亿美元的消息传出，硅谷陷入了短暂的静默。这个数字已远超寻常的财务范畴——它意味着，马斯克每天付诸一炬的，相当于一艘 超级游艇的价值，只为换取那条通往通用人工智能（AGI）的、充满未知的道路。这不仅是一场资本的狂飙，也是一场理念的突进，更是对现有AI秩序发起 的最昂贵挑战。 一、成本真相：金钱熔炉与AI炼金术 算力竞赛：一场国家规模的豪赌 马斯克正在用接近国家工程的体量，为未来下注。xAI的核心开支直指物理世界的极限。 硬件的现实代价： 成本对照表： 芯片围积：为保持算力优势，xAI采购的英伟达H100数量足以装备一个小型国家的数据中心。每片芯片3万美元起跳，数万片的需求只是这场战争的起 步价。 自研芯片的冒险：基于特斯拉Dojo经验的自研AI芯片，单次流片成本超过1亿美元——而这仅是设计验证，量产尚未开始。 超级数据中心的崛起：在孟菲斯等地规划的"超级计算集群"，单个造价突破12亿美元。马斯克要建的不是机房，而是属于数字时代的大型强子对撞 机。 | 消耗项 | xAI 九个月花费 | | --- | --- | | 总资金 | 80亿美元 | | H100 GPU | 7.5-9亿美 ...

国内新闻 工信部李乐成：深入实施新一轮十大重点行业稳增长工作方案 1月12日，据新华社报道，工业和信息化部党组书记、部长李乐成在接受采访时表示，2026年将着重抓 好"稳""扩""创""增"四方面工作。将充分发挥重点行业规模大、产业链长、带动强的优势，深入实施新一轮钢铁、有色金属、石 化等十大重点行业稳增长工作方案，继续支持工业大省挑大梁，强化政策支持和要素保障。强化重点行业产能监测预警和产能 治理，巩固拓展"内卷式"竞争综合整治成效。 国家发展改革委：支持政府投资基金投向培育新能源汽车等新兴产业 1月12日，国家发改委联合财政部、科技部、工业和信息化部发布《关于加强政府投资基金布局规划和投向指导的工作办法 （试行）》。同日，国家发展改革委印发《政府投资基金投向评价管理办法（试行）》。前者划定投资行为红线，给出"负面清 单"；后者建立覆盖基金运营管理全流程、定量与定性相结合的指标体系。支持的投向领域包括培育新兴产业、未来产业，推动 传统产业改造提升，支持数字经济发展。新兴产业主要包括新一代信息技术、新能源、新材料、高端装备、新能源汽车、绿色 环保、民用航空和船舶与海洋工程装备等领域。 市场监管总局无条件批准中 ...

Group 1 - The core viewpoint of the news is the strategic cooperation between Zhipu, referred to as the "first stock of global large models," and Didi, focusing on the exploration of key technologies in general artificial intelligence (AGI) and their application in the transportation sector [1][2] - Didi has been increasing its investment in large models and intelligent agents, developing innovative applications such as AI travel assistants and business travel assistants based on real and complex transportation scenarios [1] - Zhipu has a strong foundation in large model architecture, training paradigms, and intelligent agent technology, and the collaboration aims to advance the implementation of agent scenarios and talent cultivation in the large model field [1] Group 2 - Didi's representative expressed expectations for both parties to leverage their respective strengths to promote the application and development of general artificial intelligence in broader real-world scenarios [2] - Zhipu was listed on the Hong Kong Stock Exchange on January 8, with an initial share price of HKD 116.20, and as of the report, the share price rose to HKD 219.8, resulting in a total market capitalization of HKD 96.763 billion (approximately RMB 86.725 billion) [4]

明日主题前瞻 1、大模型 | 据每日经济新闻报道，1月12日，智谱与滴滴宣布达成战略合作，双方将围绕通用人工智能（AGI）关键技术及其在出行领域的智能体应用开展 前瞻性协同探索。 点评：分析认为，本次滴滴与智谱战略合作，是业内大模型厂商与数字化出行巨头首度联手，标志着出行Agent场景的产业化推进进入实质阶段。双方合作 在推进AIAgent复杂出行场景应用、人才生态和行业标准等方面具有示范作用，为推动通用人工智能在更广阔的真实产业场景的落地应用提供了可复制范 例。从更广泛的视角来看，智谱与滴滴的合作不仅是两个企业的联手，更是中国出行行业在AGI技术应用上的一次重要尝试。在全球范围内，AGI技术的应 用正在加速推进，各大科技企业纷纷布局。智谱与滴滴的战略合作不仅将推动国内出行行业的发展，也为全球AGI技术应用提供了新的参考案例。 2、可控核聚变 | 1月16日，2026核聚变能科技与产业大会将在安徽合肥举办。根据活动议程，会议将在合肥庐阳区聚变堆主机关键系统综合研究设施 (CRAFT)园区召开，分为产业链上下游企业线下展会，聚变创新展览馆开放，产业大会三大模块，届时将邀请国家部委，地方政府，国内外顶尖科学家，科 ...

IT之家 1 月 12 日消息，生成式人工智能有望对人类社会产生前所未有的变革，这在一定程度上要归功于其背后数千亿美元的投入。 谷歌 DeepMind 首席执行官德米斯・哈萨比斯警告称，人类正站在实现通用人工智能（AGI）的边缘，但社会尚未做好准备应对其将带来 的所有影响。而与此相反，OpenAI 首席执行官萨姆・奥尔特曼则表示，AGI 或许会在悄然间到来，且对社会产生的影响远没有想象中那 么大。 去年，乔・罗根曾声称，倘若耶稣重返人间，他"绝对"会以人工智能的形态现身。如今，英伟达首席执行官黄仁勋也提出，未来某天或许 会出现一种"上帝级人工智能"。 黄仁勋表示："我猜想，未来某天我们或许真能拥有上帝级人工智能，但这个'某天'的跨度，恐怕堪比《圣经》记载的漫长岁月，甚至是星 系级的时间尺度。以当下的技术水平直接空谈打造上帝级人工智能，是不切实际的。而且我认为，没有任何一家公司真的觉得自己离实现 上帝级人工智能近在咫尺，我也从未见过任何研究人员有能力拿出一套切实可行的方案来创造这种人工智能。" 黄仁勋将"上帝级人工智能"定义为一种能够极致理解人类语言、基因组、分子、蛋白质、氨基酸乃至物理规律的智能体。他补充道： ...

行情速递 / Part 01 ①大盘指数，北证50 (+5.35%)/科创50 (+2.43%)/创业板指(+1.82%)/深证成指(+1.75%)/上证指数(+1.09%)/ ②TMT领涨板块，SW营销代理(+14.01%)/SW门户网站(+10.85%)/SW大众出版(+10.61%)/ ③TMT领跌板块，SW印制电路板(-1.82%)/SW分立器件(-0.33%)/ 国内新闻 / Part 02 ①艾邦ARAI眼镜资讯，歌尔股份拟参设6.9亿基金/主要投资领域聚焦于科技前沿/包括人工智能、XR与空间计算、新 材料与先进制造、立体出行以及半导体等方向/ ②半导体投资联盟，沪电股份宣布/公司已成功掌握M9等级高速材料及其与常规材料的混压工艺/可充分满足高速信 号传输对介质特性的严苛要求/标志着其在高端 PCB核心技术领域实现关键突破/ ③半导体材料与工艺设备，上海市政府发布《上海市支持先进制造业转型升级三年行动方案（2026—2028年）》/支 持集成电路企业瞄准装备、先进工艺、光刻胶材料、3D封装/实现全产业链突破/培育一批具有国际竞争力的龙头企 业/ ④半导纵横，黑芝麻智能募资5.68亿港元/此次认购所 ...

Group 1 - The core viewpoint of the news highlights the significant rise in the stock price of Zhiyun, which surged over 60% during trading, reaching a market capitalization of over 110 billion HKD [2] - Zhiyun announced a strategic partnership with Didi to explore key technologies in General Artificial Intelligence (AGI) and their applications in the transportation sector [5] - Didi has been increasing its investment in large models and intelligent agents, developing innovative applications such as AI travel assistants and business travel assistants [5] Group 2 - Zhiyun's founder, Tang Jie, outlined three key areas for advancing AGI by 2026: scaling existing data, innovating new model architectures, and achieving multi-modal perception [5] - The focus on scaling involves enhancing data in known areas and exploring new paradigms in unknown fields [5] - The goal of multi-modal perception is to enable AI to understand and process various types of information like humans, facilitating decision-making in complex tasks [5]