发光业务增速放缓。分产品看，2024 年免疫诊断（主要为化学发光）收入25.56亿元（+2.91%），毛利 率为80.67%（+0.59pct）；微生物检测收入3.61 亿元（+11.48%），毛利率为48.89%（+3.81pct）；生化 检测收入2.22 亿元（-11.21%），毛利率为61.04%（-2.34pct）；分子诊断0.35 亿元（+101.01%），毛利 率为68.66%（+9.59pct）；检测仪器收入3.54 亿元（+17.10%），毛利率为39.39%（+5.02pct）。 事项： 公司发布24 年年报及25 年一季报。24 年全年营收44.71 亿元（+0.62%），归母净利润11.94 亿元 （-1.89%），扣非归母净利润10.99 亿元（-7.30%）。25Q1，营收9.96 亿元（-8.56%），归母净利润 2.70 亿元（-16.76%），扣非归母净利润2.57 亿元（-18.19%）。公司拟每股派发现金红利1.26 元（含 税）。 评论： 国内发光业务承压，海外高速增长。分地区看，2024 年境内收入41.85 亿元（-1.16%），境外收入2.86 亿元（+36.57% ...

证 券 研 究 报 告 安图生物（603658）2024 年报及 2025 年一季报点评 推荐（维持） 国内发光业务承压，海外高速增长 目标价：49 元 事项： ❖ 公司发布 24 年年报及 25 年一季报。24 年全年营收 44.71 亿元（+0.62%），归 母净利润 11.94 亿元（-1.89%），扣非归母净利润 10.99 亿元（-7.30%）。25Q1， 营收 9.96 亿元（-8.56%），归母净利润 2.70 亿元（-16.76%），扣非归母净利润 2.57 亿元（-18.19%）。公司拟每股派发现金红利 1.26 元（含税）。 评论： [ReportFinancialIndex] 主要财务指标 | | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业总收入(百万) | 4,471 | 4,658 | 5,287 | 6,094 | | 同比增速(%) | 0.6% | 4.2% | 13.5% | 15.3% | | 归母净利润(百万) | 1,194 | 1,264 | 1,471 | 1,727 | ...

事件： 公司发布2024 年度和2025 年一季度报告，2024 年，公司实现营业收入44.71 亿元（YoY+0.62%），归 母净利润11.94 亿元（YoY-1.89%），扣非净利润 10.99 亿元（YoY-7.30%）；24Q4 实现营业收入10.91 亿元（YoY-9.16%），归母净利润2.38 亿元（YoY-24.72%），扣非净利润1.68 亿元（YoY-46.25%）； 25Q1 实现营业收入9.96 亿元（YoY-8.56%），归母净利润2.70 亿元（YoY-16.76%），扣非净利润2.57 亿元（YoY-18.19%）。 点评： 1. 免疫诊断业务整体稳健，分子板块及出海业务增长亮眼。2024 年，在DRG 扩面执行、集采降价等多 重压力下，公司核心业务保持稳健，其中免疫诊断营收25.56 亿元（+2.9%），生化检测营收2.22 亿元 （-11.2%），微生物检测营收3.61 亿元（+11.5%），分子诊断营收0.35 亿元（+101%），实现快速爬 坡；检测仪器营收3.54 亿元（+17.1%），主要受益于流水线及高速发光机等高端设备装机。分区域 看，国内受控费、集采等影响，营 ...