分析师：王骅 登记编号：S0890522090001 分析师：宋逸菲 登记编号：S0890524080003 张金涛，曾在华泰联合证券有限责任公司、农银汇理基金管理有限公司、海富通基金管理有限公司、国寿养老 保险股份有限公司、长江养老保险股份有限公司从事证券研究和投资管理工作。2021年4月加入华宝基金管理有 限公司，2021年5月起任华宝大健康基金经理。 自张金涛任职以来，华宝医药生物A的收益表现在医药主题基金中位于中上游，超越了近80%的同类基金。在医 药板块显著走熊时，收益表现相对较弱，近年来，将相当一部分仓位切换至创新药后，收益表现顺势攀升。整 体而言，该基金防御性稍弱，但体现出较强的进攻性，颇具弹性。 以华宝医药生物为代表产品，对张金涛的投资能力展开分析，认为其有以下几点特征： （1）以产业周期为舵，以市值空间为锚： 张金涛构建了以"产业周期"为核心，并融合"政策、产业、估值"三 维度的投资框架。其核心在于精准把握全球医药行业的周期律动。他基于深度研究判断，中国创新药产业正处 在过去十年研发投入的收获期，核心驱动逻辑已从"国内医保扩容"转向"全球市场份额争夺"，这使得本轮行情 的级别与持续性有望超越 ...