中国动力 20260122 摘要 中国动力近期的接单情况表现良好，尤其是船舶行业的回暖对其产生了积极影 响。中国动力在 2025 年订单同比增长，主要得益于其双燃料电池产品结构优 化。尽管 2025 年船舶行业整体下滑 24%，中国动力仍实现了订单增长。这一 现象反映了公司产品在环保方面的优势。目前双燃料电池渗透率约为 40%，未 来有望进一步提升。此外，2025 年 10 月中美领导人会面后，301 调查暂停， 使得 12 月份新签订单同比增长 78%，散货船订单同比增长 125%，油船订单 同比增长 74%。这些数据表明船舶行业已开始回暖。 中国动力目前的财务状况如何？未来盈利预期是什么？ 截至 2024 年底，中国动力市值约 500 多亿人民币，其中现金余额为 433 亿人 民币。预计到 2026 年，公司归母净利润将达到 30 亿人民币。如果核心资产 中船柴油机计划通过收并购扩大持股比例，预计使用自有资金和可转债 完成收购，虽募资规模影响不大，但能显著增加利润，优化方案后一次 性收购方案被认为合理。 中国动力拥有燃气轮机资产，与头部厂商合作，中速船舶发动机改造为 燃气轮机项目潜力巨大，北美缺电背景下， ...