中国动力 20251216 摘要 中国动力受益于全球船舶周期上行，尽管 2025 年新船订单量下降，但 散货船和油轮老化及新船交付减少导致供给侧脆弱，需求侧受西芒杜铁 矿投运和美联储降息影响，干散货船订单有望增长，未来仍具市场潜力。 中国动力当前市值约 400 亿元，与账上现金相当，PB 约为 1.1 倍，PE 预计 2026 年十几倍，估值较低。股价上涨驱动因素包括新船订单量和 价格回升、原材料成本下降与产品价格提升的剪刀差效应，以及并购整 合带来的产能扩张。 船用柴油发动机市场由设计端（曼恩、瓦锡兰）和制造端（韩国、中国、 日本）构成。中国动力在制造端市场份额达 40%-50%，产能接近 1,000 万马力，双燃料主机需求增加推动产品价格上涨，具备提升市场 份额与盈利能力潜力。 供给侧沿海车间扩产受限，双燃料主机造价高，供给有限。需求侧新船 订单增长，散货船和油轮老化带来新需求，中国动力还将受益于温机后 续 MRO 市场，长期发展前景乐观。 自 2021 年以来，中国动力单位马力价格逐年上涨，2024 年平均涨幅 约 6%。钢材成本下降，毛利率从 2021 年的 12.9%增至 2024 年的 21%，表 ...

| 代码 | 简称 | 今日涨跌幅 | 今日换手率 | 主力资金流量（万 | 主力资金净流入比率 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | （%） | （%） | 元） | （%） | | 300516 | 久之洋 | 20.00 | 14.33 | 10099.51 | 6.21 | | 688146 | 中船特 气 | 3.08 | 7.47 | 3874.35 | 8.57 | | 600482 | 中国动 力 | -3.06 | 1.07 | -315.36 | -0.66 | | 301311 | 昆船智 能 | -2.63 | 1.45 | -357.93 | -5.62 | | 300847 | 中船汉 光 | -2.24 | 1.92 | -993.25 | -10.50 | | 300527 | ST应急 | -2.47 | 1.66 | -3144.97 | -23.45 | | 600072 | 中船科 技 | -2.48 | 1.31 | -3215.39 | -19.76 | | 600764 | 中国海 防 | -1.06 | 1. ...

交银国际发布研报称，11月中国动力（600482）电池行业产销两旺，政策引导下"反内卷"趋势明确，产 业链价格普遍回升。12月排产计划显示下游需求依然强劲。锂电板块经历近期调整后，基于行业基本面 稳健且持续向好，为投资者提供了布局窗口，并建议关注具有领先优势的龙头企业宁德时代（300750） (03750)。 锂电行业"反内卷"趋势延续，产业链各环节产品价格普遍回升 11月27日国家发改委组织召开关于遏制价格无序竞争的座谈会，旨在引导产业链从低价竞争回归理性定 价，保障合理利润水平。11月28日，工信部亦召集动力及储能电池制造企业举行座谈，重申坚决抵制非 理性市场竞争行为，合力推动行业有序健康发展。在政策引导与市场供需共同作用下，产业链各环节价 格呈现普遍上扬趋势。据鑫椤锂电统计，当前六氟磷酸锂价格已达到18万元/吨，电池级碳酸锂价格亦 突破9.55万元/吨。此外，苏州德加能源科技有限公司近日发布通知，指出因锂电池主要原材料价格大 幅上涨，自12月16日起将对全系列电池产品售价上调15%。该行认为，锂电产业链供需格局仍将延续偏 紧态势，电池、六氟磷酸锂、磷酸铁锂、湿法隔膜及负极等环节相关企业有望通过产品价格调 ...

证券时报记者 张娟娟 近日，中集集团在路演活动中表示，从订单储备看，截至2025年6月末，公司海工手持订单约55.5亿美元，已排产 至2027/2028年。从公司的经营状况来看，得益于在手订单保持高位，在高效交付的前提下，公司全年营收及利润 都有望保持较强的增长趋势。 事实上，不仅仅是中集集团，今年以来还有多家公司明确透露订单已排至2026年、2027年甚至2028年。 今年10月份，中国船舶透露，其订单饱满，排期已至2028年底，部分已到2029年。今年6月，中国动力透露，其主 要产品低速柴油机目前与年初价格基本持平，订单已排产到2028年。 上述公司只是国内部分订单饱满公司的缩影。今年以来，受益于行业景气度提升、"反内卷"行动持续推进以及自 身产能释放的三重利好，不少公司后续业务成长确定性高，呈现出产品排期长、订单充足等特征。 今年11月以来，上市公司通过投资者互动平台等公开渠道表示自身订单饱满或订单充足（含"行业景气度高"）， 据证券时报·数据宝不完全统计，这一类公司有77家。 从行业分布来看，这77家公司分布于13个行业，电力设备、机械设备、电子行业数量居前。 其中电力设备行业公司数量超过20家。整体 ...

两融数据显示，该股最新融资余额为20.01亿元，近5日减少8780.06万元，降幅为4.20%。（数据宝） 12月15日中国动力大宗交易一览 | 成交量 （万 | 成交金额 | 成交价 | 相对当日收盘 | 买方营业部 | 卖方营业部 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | （万元） | 格 | 折溢价（%） | | | | 股） | | （元） | | | | | 455.21 | 8407.77 | 18.47 | -8.75 | 东兴证券股份有限公司 | 国泰海通证券股份有限公司 | | | | | | 北京复兴路证券营业部 | 深圳滨河大道证券营业部 | （文章来源：证券时报网） 中国动力12月15日大宗交易平台出现一笔成交，成交量455.21万股，成交金额8407.77万元，大宗交易成 交价为18.47元，相对今日收盘价折价8.75%。该笔交易的买方营业部为东兴证券股份有限公司北京复兴 路证券营业部，卖方营业部为国泰海通证券股份有限公司深圳滨河大道证券营业部。 证券时报·数据宝统计显示，中国动力今日收盘价为20.24元，下跌1.36%，日换手率为0.7 ...

Xml [Table_Title] 国防军工行业 两机和商业航天高景气持续，新兴赛道筑牢新增长极 [Table_Summary] 核心观点： [Table_Page] 投资策略周报|国防军工 证券研究报告 | [Table_Grade] 行业评级 | 买入 | | --- | --- | | 前次评级 | 买入 | | 报告日期 | 2025-12-14 | 识别风险，发现价值 请务必阅读末页的免责声明 1 / 18 972918116公共联系人2025-12-14 19:20:38 ⚫ 两机高景气持续，数据中心电力短缺问题突出，客机交付速率提升，看 好需求向上背景下的产能外溢机会。据科创板日报，英伟达将于下周举 办数据中心电力短缺问题峰会。据燃气轮机聚焦，GE Vernova 在年度 投资者更新会上披露，受益于燃气轮机市场的强劲需求，公司电力业务 板块订单积压持续扩大，预计 2025 年底订单积压总量将达 80 吉瓦， 交付周期延伸至 2029 年。据安徽应流集团公众号，12 月 9 日，应流股 份全资子公司应流航源与意大利安萨尔多能源公司（Ansaldo Energia） 签署《长期供应协议》，双方合作从 ...

Core Insights - The mechanical industry is showing signs of recovery after three years of stagnation, with nominal GDP growth beginning to rise since Q4 2024, positively impacting the mechanical sector [17] - Domestic demand is weak while external demand is strong, particularly in the engineering machinery sector, where exports are gradually increasing due to improvements in the European and American markets [17][19] - The investment landscape is shifting towards overseas expansion and new industries, with a focus on automation and sectors supported by government subsidies [17][19] Industry Overview - The mechanical industry is experiencing a dual trend of weak domestic demand and strong external demand, with engineering machinery showing signs of recovery but still facing a fragile foundation [17] - Domestic investment in real estate continues to decline, with a 14.7% year-on-year drop in real estate development investment from January to October 2025, while infrastructure investment growth has also slowed significantly [19][23] - The overall investment environment is expected to stabilize as the gap between domestic and foreign demand narrows, with structural opportunities in infrastructure projects like water conservancy and high-standard farmland construction [23] 2026 Domestic Outlook - The investment gap is expected to narrow, with infrastructure investment declining from high levels and real estate investment under pressure, leading to a focus on structural opportunities [19][23] - Manufacturing investment is crucial, with the core focus on PPI and inventory levels, as domestic manufacturing orders remain sluggish [26][28] - The expectation is that PPI will improve in 2026, driven by factors such as reduced internal competition and improved domestic demand [28] 2026 Overseas Outlook - The downward trend in interest rates is a significant macro narrative, with the U.S. and Europe entering a phase of fiscal expansion, which is expected to benefit Chinese manufacturing [29][38] - The global inventory levels are at historical lows, which could lead to a new investment cycle as demand recovers [35] - The second wave of globalization for Chinese manufacturing is anticipated, driven by fiscal expansion in the U.S. and Europe, and a recovery in industrial product demand [38][40] Stock Selection Strategy - The stock selection strategy for 2026 focuses on two main themes: benefiting from overseas expansion and new industries, particularly in sectors like engineering machinery and specialized equipment [44] - Key sectors include engineering machinery, shipbuilding, and high-tech equipment, with a focus on companies that are expected to maintain stable performance and low valuations [44] - Emerging industries such as AI equipment, lithium battery production, and semiconductor manufacturing are highlighted as areas of significant opportunity [44][45] Investment Recommendations - Recommended stocks include SANY Heavy Industry, XCMG, and China Shipbuilding, which are expected to perform well in the current market environment [7] - Companies in the AI and semiconductor sectors, such as Longchuan Technology and Zhongwei Company, are also recommended due to their growth potential [7] - Future-oriented assets like humanoid robots and controllable nuclear fusion are noted as areas to watch for significant industry changes [7][45]

证券日报网讯 12月12日，中国动力（600482）在互动平台回答投资者提问时表示，近年来随着船海产 业景气度回升，公司柴油机相关产品受益于订单价格增长，毛利率持续提升，2024年柴油机板块毛利率 已达到20.9%。 ...

证券日报网讯 12月12日，中国动力（600482）在互动平台回答投资者提问时表示，不同市场环境下， 上市公司估值方式存在一定差异，公司会持续关注股价及资本市场情况，坚持以提高公司质量为基础， 提升经营效率和盈利能力，并结合多种方式，推动上市公司投资价值合理反映上市公司质量。 ...

（文章来源：证券日报） 证券日报网讯 12月12日，中国动力在互动平台回答投资者提问时表示，公司也高度关注二级市场股 价，考虑到二级市场股价影响因素较多，公司将紧紧抓住行业发展机遇，加强生产经营管理，提升经营 水平和发展质量。未来如有相关回购增持计划，公司将严格按要求履行信息披露义务。 ...