方正富邦基金经理吴昊认为，军工板块深藏爆发机遇，9月3日阅兵仪式可能会引发军工股提前表现，若 地缘局势升级也会催生相关投资机会。 2023年以来，军工行业基本面受到人事调整等因素影响，订单延后，行业景气度下滑。而在当下时 点，"十四五"计划进入最后一年，军工行业扰动因素已基本消除，下游需求呈恢复性增长，同时2027年 建设目标迫在眉睫，中长期目标也对行业发展提供明确指引：2035年基本实现国防和军队现代化，2050 年把人民军队全面建成世界一流军队。伴随需求恢复，产能结构逐步优化，国防军工板块有望得到大幅 改善，安全边际高，具备长期成长确定性。优先关注新域新质领域，如大飞机、低空经济、商业航天、 无人机、机器狗等方向。 军工行业自2024年下半年以来，走势呈现震荡下行态势，其主要驱动因素在于估值驱动。根据WinD数 据，2024年9月24日至2025年7月21日期间，军工板块受到A股风险偏好回暖水涨船高，国防军工指数大 涨37.24%,在各细分板块中排名前列，高于同期沪深300，27.17%的指数涨幅。 近一年来，低空经济、大飞机、军事智能化等主题活跃度提升，地缘冲突不断，军工板块热度高企，重 仓军工相关基金 ...

数据显示，杠杆资金持续布局中。自由现金流ETF最新融资买入额达689.12万元，最新融资余额达2644.99万元。 截至2025年7月22日10:21，国证自由现金流指数下跌0.08%。成分股方面涨跌互现，东方电气、浙江建投涨停，国电南自跟涨；上海钢联、亚翔集成、保税 科技等领跌。自由现金流ETF(159201)下跌0.19%，最新报价1.06元。 流动性方面，自由现金流ETF盘中换手2.85%，成交1.12亿元。拉长时间看，截至7月21日，自由现金流ETF近1周日均成交2.94亿元，排名可比基金第一。 从资金净流入方面来看，自由现金流ETF近9天获得连续资金净流入，最高单日获得9476.24万元净流入，合计"吸金"2.32亿元，日均净流入达2579.38万元。 规模方面，自由现金流ETF最新规模达39.05亿元，创成立以来新高，位居可比基金第一。 | 股票代码 | 股票简称 | 涨跌幅 | 权重 | | --- | --- | --- | --- | | 600104 | 上汽集团 | -0.11% | 10.18% | | 600938 | 與歐圖出 | -0.38% | 9.81% | | 000333 ...

AI基金天弘先进制造A（011851）披露2025年二季报，第二季度基金利润30.04万元，加权平均基金份额本期利润0.002元。报告期内，基金净值增长率为 0.26%，截至二季度末，基金规模为1.47亿元。 该基金属于偏股混合型基金，长期投资于先进制造股票。截至7月18日，单位净值为1.059元。基金经理是李佳明，目前管理2只基金近一年均为正收益。其 中，截至7月18日，天弘高端制造混合A近一年复权单位净值增长率最高，达23.27%；天弘先进制造A最低，为16.01%。 基金管理人在二季报中表示，展望未来，我们认为在外部环境稳定的前提下、下半年市场有望进一步转向乐观。其中一个非常重要的判断前提，仍然是我们 一直以来所认为的，从2024年四季度以来的政策组合是有效的、但是这些政策的落地需要时间，考虑到通常情况下政策落地的时滞，我们认为下半年国内经 济有望逐步企稳好转。基于这样的判断，我们认为下半年主体快速轮动的情况可能会减少，市场会逐步转向聚焦，这其中有两个重要的投资方向，也是我们 下半年重点布局的方向：第一，是国内顺周期领域，有望受益于国内经济改善，从政策的推进节奏和实体经济的运行情况来判断，大致可能会沿着 ...

证券研究报告 交通运输 行业定期报告 hyzqdatemark 2025 年 07 月 21 日 证券分析师 孙延 SAC：S1350524050003 sunyan01@huayuanstock.com 刘晓宁 SAC：S1350523120003 liuxiaoning@huayuanstock.com 王惠武 SAC：S1350524060001 wanghuiwu@huayuanstock.com 曾智星 SAC：S1350524120008 zengzhixing@huayuanstock.com 张付哲 SAC：S1350525070001 zhangfuzhe@huayuanstock.com 联系人 板块表现： 快递 6 月数据明显分化，关注行业反内卷进程 投资评级： 看好（维持） —交通运输行业周报（2025 年 7 月 14 日-2025 年 7 月 20 日） 投资要点： 一、行业动态跟踪 快递物流： 1）各家快递公司发布 6 月经营业绩，顺丰业务量增速维持 30%+，"通达系"中圆 通增速保持领先。2025 年 6 月圆通/韵达/申通/顺丰完成业务量 26.27 / 21.73 /21 ...

早在2022年发布《关于加快建设全国统一电力市场体系的指导意见》以来，在构建全国统一电力市场体 系的总体要求下，电力行业加速市场化转型，体制机制不断创新，电力资源正逐步实现全国范围内的高 效流动与优化配置。 本报（chinatimes.net.cn）记者刘昱汝 徐芸茜 北京报道 随后，工信部印发的《电力装备行业稳增长工作方案（2023—2024年）》明确指出，要发挥电力装备行 业带动作用，力争2023—2024年电力装备行业主营业务收入年均增速达9%以上。 随着A股上市公司上半年业绩预告陆续披露，市场表现亮点纷呈。据统计，共有79家央企控股上市公司 上半年业绩报喜。其中，32家公司实现归母净利润同比增长，22家公司实现扭亏，另有25家公司减亏。 从增幅来看，业绩增长的势头尤为强劲。19家央企控股上市公司的归母净利润预增上限超过100%，展 现出强劲的盈利能力。同时，多家央企也实现了大幅扭亏，为市场带来了积极信号。 从行业分布来看，电力装备、船舶制造、稀土等行业景气度高企。这些产业链上的相关上市公司业绩不 俗，为市场的整体表现增添了亮点。 科方得智库研究负责人张新原在接受《华夏时报》记者采访时表示，央企上市公司 ...

中船系 Q2 业绩预告超预期，6 月新船订单环比增长 20250715 摘要 2025 年中报显示，中船系公司业绩超预期，如中国船舶半年报预告利 润显著增长，主要受益于高价订单交付、钢材价格回落及提前交付等因 素，反映出船舶行业盈利能力的提升。 2025 年 6 月，克拉克森新造船价格指数止跌企稳，环比提升，但不同 船型表现分化，集装箱船价格指数同比上涨，而油轮等船型则明显下跌， 表明市场结构性调整。 2025 年以来，一线龙头船企签单疲软，二三线船企签单量可观，因二 三线企业扩产后存在产能焦虑，降低远期床位报价以满足订单需求，一 线龙头企业则倾向保持高价订单。 2025 年 6 月新船订单量环比提升，但同比大幅下降，受 2024 年同期 高基数影响。集装箱船订单同比增长，其他船型订单大幅下滑，集装箱 船订单占比最高，表明市场需求结构变化。 2025 年 1-6 月，中国占全球新造市场份额领先，但韩国份额显著提升， 主要受益于集装箱轮订单增长，显示出韩国在集装箱船建造领域的竞争 力增强。 Q&A 当前船舶板块的整体表现如何？ 船舶板块在当前宏观背景下表现出色，成为业绩期的避风港。钢材价格持续下 行，使得以钢材 ...

Group 1: Overall Performance of Central Enterprises - 79 central enterprise-controlled listed companies reported positive performance forecasts for the first half of the year, with 32 companies showing year-on-year net profit growth, 22 companies turning losses into profits, and 25 companies reducing losses [1] - 19 central enterprise-controlled listed companies expect a net profit increase of over 100%, with several companies achieving significant turnaround from losses [1] Group 2: Power Sector Performance - Huayin Power, a subsidiary of China Datang Group, is expected to lead the growth with a projected net profit of 180 million to 220 million yuan, representing a year-on-year increase of up to 44 times due to increased power generation and reduced fuel costs [2] - Major investments in the power grid and ultra-high voltage construction by State Grid and Southern Power Grid are expected to drive growth in related companies, with Guodian Nanzi and Baobian Electric forecasting net profit increases of 171.89% to 225.66% and 229.15%, respectively [2] Group 3: Electric Equipment and Cable Industry - Baobian Electric's profit increase is attributed to enhanced market development and increased project orders, while Baoshan Co. anticipates a net profit growth of 167.98% to 301.98% due to optimized sales policies and improved internal management [3] - New Energy Taishan is expected to turn losses into profits in the first half of the year, reflecting a positive trend in the electric cable sector [3] Group 4: Shipbuilding and Rare Earth Industries - The shipbuilding sector is experiencing significant growth, with companies like China Shipbuilding, China Power, and China Heavy Industry expecting net profit increases exceeding 200% due to effective management and increased delivery of civilian ships [5] - The rare earth industry is also thriving, with companies like China Rare Earth and Guangsheng Nonferrous Metals expected to turn losses into profits, driven by rising prices of rare earth products [4] Group 5: Turnaround Companies - 22 central enterprise-controlled listed companies are expected to turn losses into profits, with quality improvement and efficiency enhancement being key factors for their performance recovery [6] - Companies like Zhongnan Co. and Taiji Co. have reported successful turnarounds due to strengthened management and cost control measures [6][7] Group 6: Management and Efficiency Improvements - Many companies achieving year-on-year growth or reduced losses attribute their success to ongoing quality improvement and efficiency enhancement initiatives [7] - Companies are focusing on optimizing resource allocation, controlling costs, and improving operational efficiency as critical drivers of performance growth [7]

中国船舶重工集团动力股份有限公司 董事、高级管理人员离职管理制度 第一章 总则 第一条 为规范中国船舶重工集团动力股份有限公司（以下简称"公司"）董 事及高级管理人员离职程序，确保公司治理结构的稳定性和连续性，维护公司及 股东的合法权益，公司根据《中华人民共和国公司法》 （以下简称"《公司法》"）、 《中华人民共和国证券法》（以下简称"《证券法》"）、《上市公司章程指引》等 法律法规、规范性文件、证券交易所业务规则及《中国船舶重工集团动力股份有 限公司章程》 （以下简称" 《公司章程》"）的有关规定，结合公司实际情况，制定 本制度。 第二条 本制度适用于公司董事（含独立董事）及高级管理人员因任期届满、 辞职、被解除职务或其他原因离职的情形。 第三条 公司董事离职包含任期届满未连任、主动辞职、被解除职务以及其 他导致董事离职等情形。 第四条 董事可以在任期届满以前辞任。董事辞任应当向公司提交书面辞职 报告，公司收到辞职报告之日辞任生效，公司将在两个交易日内披露有关情况。 如因董事的辞任导致公司董事会成员低于法定最低人数，在改选出的董事就任前， 原董事仍应当依照法律、行政法规、部门规章和《公司章程》规定，履行董事 ...

中国船舶重工集团动力股份有限公司 （2025 年 7 月） 中国船舶重工集团动力股份有限公司 防范控股股东、实际控制人及关联方占用资金管理制度 第一章 总则 第一条 为建立防范控股股东、实际控制人及其他关联方占用中国船舶重工 集团动力股份有限公司（以下简称"公司"）资金的长效机制，杜绝资金占用行 为的发生，根据《中华人民共和国公司法》 防范控股股东、实际控制人及关联方占用资金管理制 度 《中华人民共和国证券法》 （以下简称 "《证券法》"） 《上市公司监管指引第 8 号——上市公司资金往来、对外担保的监 管要求》《关于进一步做好清理大股东占用上市公司资金工作的通知》等法律、 法规、规范性文件及《中国船舶重工集团动力股份有限公司章程》 （以下简称"《公 司章程》"）的相关规定，制定本制度。 第二条 公司董事和高级管理人员及各子公司的董事、高级管理人员应按照 法律、法规、规范性文件及《公司章程》的相关规定，勤勉尽责，维护公司资金 和财产安全。 第二章 防范资金占用的原则 第三条 公司控股股东、实际控制人及其他关联方与公司发生的经营性资金 往来中，不得占用公司资金。 第四条 公司不得以下列方式将资金直接或间接地提供 ...

中国船舶重工集团动力股份有限公司 董事、高级管理人员持有本公司股份 及其变动管理制度 （2025 年 7 月修订） 中国船舶重工集团动力股份有限公司 董事、高级管理人员持有本公司股份 及其变动管理制度 第一条 为加强对中国船舶重工集团动力股份有限公司（以下简称"公司"或 "本公司"）董事和高级管理人员所持公司股份及其变动的管理，根据《中华人民共 和国公司法》《中华人民共和国证券法》（以下简称"《证券法》"）、《上市公司 董事和高级管理人员所持本公司股份及其变动管理规则》《上市公司股东减持股份管 理暂行办法》《上海证券交易所股票上市规则（2025 年 4 月修订）》《上海证券交易 所上市公司自律监管指引第 8 号——股份变动管理》《上海证券交易所上市公司自律 监管指引第 15 号——股东及董事、高级管理人员减持股份》等法律、行政法规、规范 性文件及《中国船舶重工集团动力股份有限公司公司章程》（以下简称"《公司章 程》"）的相关规定，特制定本制度。 第二条 公司董事和高级管理人员所持本公司股份，是指登记在其名下和利用他 人账户持有的所有本公司股份。公司董事和高级管理人员从事融资融券交易的，还包 括记载在其信用账户 ...