随后马斯克回复，"属实"。之后他又在访谈节目中直言，电力生产是扩大AI系统规模的限制因素， 但"人们低估了增加电力供应的难度"；中国在AI竞赛中的决定性优势在于其大规模供应电力的能力。 在此之前，斗山能源曾在去年10月表示，已与一家美国大型科技公司签署合同，为其提供2台380兆瓦燃 气轮机；同年12月该公司又从同一客户处获得3台380兆瓦燃气轮机订单。 1月8日，美国电力基础设施公司Babcock & Wilcox宣布，已选择西门子能源为其项目提供蒸汽轮机发电 机组，该项目系为Applied Digital正在筹备的AI数据中心提供1GW电力。 不久前，OpenAI也为其得州阿比林的星际之门数据中心订购了29台燃气涡轮机，每台发电能力为34兆 瓦，可支撑50万颗GB200 NVL72芯片运行。 ▌多个数据中心考虑自建电力设施 余热锅炉供需缺口拉大 《科创板日报》1月10日讯 2026年，美国的AI"电荒"依旧未解。 SemiAnalysis最新报告中披露的数据显示，仅在美国得克萨斯州，每月就有数十吉瓦的数据中心负荷申 请涌入。然而在过去的12个月里，获批却仅有略高于1吉瓦的申请，电网容量已饱和。 缺电挡不住A ...

Group 1 - The mechanical industry experienced a significant increase of 41.69% in 2025, outperforming the CSI 300 index which rose by 17.66%, ranking 6th among 31 primary industries [4][10] - The top three sub-sectors in terms of growth were engineering machinery components, lithium battery equipment, and metal products, with increases of 93.20%, 92.49%, and 80.47% respectively, while the rail transit equipment sector saw a decline of 3.80% [4][10] - The mechanical equipment industry achieved a total revenue of 15,331.75 billion yuan in the first three quarters of 2025, a year-on-year increase of 7.46%, and a net profit attributable to shareholders of 1,101.92 billion yuan, up 16.86% [4][16] Group 2 - The engineering machinery sector is entering a new upward cycle driven by domestic demand recovery, supported by policies and a renewal cycle, with excavator sales in China increasing by 18.59% year-on-year in 2025 [5][20] - Exports of excavators have shown a positive trend, with a cumulative sales volume of 10.40 million units from January to November 2025, reflecting a year-on-year growth of 14.85% [5][27] - The engineering machinery sector's revenue increased by 13.11% year-on-year in the first three quarters of 2025, with a net profit growth of 23.34% [32] Group 3 - The humanoid robot sector is approaching mass production, with major companies like Tesla, Unitree, and Xiaopeng planning to achieve production in 2026 [6][43] - The capital market for humanoid robots is heating up, with over 328 billion yuan raised in the first three quarters of 2025, and several companies have gone public [6][37] - Government policies are actively supporting the development of the humanoid robot industry, with multiple initiatives aimed at fostering innovation and establishing a competitive ecosystem [6][41] Group 4 - The AI industry is experiencing high growth, with significant capital expenditures from leading tech companies, including over 350 billion USD from global giants like Google and Microsoft in 2025 [7][47] - The demand for gas turbines is rising due to the construction of AI data centers, with global sales expected to reach 70,838 MW in 2025, up from 58,381 MW in 2024 [7][50] - The PCB equipment market is benefiting from the rapid development of AI, with a projected compound annual growth rate of 5.3% from 2025 to 2029 [7][53] Group 5 - The general equipment sector is seeing a recovery in domestic demand, particularly in industrial robots, forklifts, and machine tools, with industrial robot production increasing by 29.20% year-on-year [8][62] - Forklift sales in China reached 843,000 units in the first eleven months of 2025, reflecting a year-on-year growth of 14.27% [8][66] - The machine tool sector is also experiencing growth, with a production increase of 12.70% year-on-year, driven by demand from traditional industries and emerging sectors [8][69] Group 6 - The specialized equipment sector is witnessing a rebound in new energy and 3C equipment, with lithium battery equipment demand increasing as major battery manufacturers ramp up capital expenditures [8][8] - The photovoltaic equipment market is evolving towards high-quality development, shifting from price competition to technological differentiation [8][8] - The 3C equipment sector is benefiting from an innovation cycle in consumer electronics, particularly with the rise of foldable screens and AI-enabled devices [8][8]

证券研究报告·行业研究·机械设备 燃气轮机专题报告： 行业高景气&供需错配，看好国产集成&零部件供应商优先受益 2 ◆ 在AIDC建设加速背景下，电力供需缺口持续放大，燃气轮机行业有望开启新一轮上行周期。①供需格局：需求 端快速释放，而供给受制于供应链约束及3–5年的交付周期显著滞后，2025年全球燃机意向订单已超80GW，实 际可交付产能不足50GW，供需缺口明确；②分功率产品优势：重型燃机具备大功率、长期稳定运行优势，中小 型燃机在灵活性与可靠性方面更具优势，均可适配AIDC用电需求，其中中小型燃机在数据中心场景下需求弹性 更强，相关机组订单增速显著；③区域分布：北美与中东形成双轮驱动格局，美国电力系统约束加剧推动新增 装机需求，中东则依托低气价优势与数据中心项目有望落地，燃机需求释放确定性较高。 ◆ 燃机市场替代空间大，看好国内设备商受益机会：AI数据中心建设带来大量用电需求，且对电力的可靠性、稳 定性提出较高要求。当前全球燃气轮机市场主要由美国西门子、GE、三菱重工、卡特彼勒（子公司索拉）等主 导，国产替代空间较大，建议关注国产品牌替代潜力：①杰瑞股份：公司已与西门子、贝克休斯、川崎签订合 作协议，具 ...

智通财经APP获悉，东吴证券发布研报称，在AIDC建设加速背景下，电力供需缺口持续放大，燃气轮 机行业有望开启新一轮上行周期。AI数据中心建设带来大量用电需求，且对电力的可靠性、稳定性提 出较高要求。燃机市场替代空间大，看好国内设备商受益机会。 投资建议 在需求爆发+供给受限+国产替代的格局下，燃气轮机行业推荐高额燃机订单持续落地【杰瑞股份】、 聚焦高技术壁垒透平叶片国产替代【应流股份】、燃机缸体与环类主力供应商【豪迈科技】、卡特彼勒 供应商【联德股份】。 风险提示 AI数据中心投资不及预期、国际贸易摩擦、国产替代不及预期。 在AIDC建设加速背景下，电力供需缺口持续放大，燃气轮机行业有望开启新一轮上行周期 ①供需格局：需求端快速释放，而供给受制于供应链约束及3–5年的交付周期显著滞后，2025年全球燃 机意向订单已超80GW，实际可交付产能不足50GW，供需缺口明确；②分功率产品优势：重型燃机具 备大功率、长期稳定运行优势，中小型燃机在灵活性与可靠性方面更具优势，均可适配AIDC用电需 求，其中中小型燃机在数据中心场景下需求弹性更强，相关机组订单增速显著；③区域分布：北美与中 东形成双轮驱动格局，美国电力系 ...

消息面上，华西证券研报指出，在全球AIDC快速发展&电网建设投资持续增长的驱动下，电力设备需 求迎来景气周期。该行认为，掌握优质渠道资源、技术实力领先、积极布局相关产能的企业有望充分受 益，持续看好海外业务有望取得突破、海外业务毛利率高的出海企业，重点关注变压器&SST、燃气轮 机、AI电源、储能产业链等核心环节相关标的。 智通财经APP获悉，东方电气(01072)涨超4%，截至发稿，涨4.57%，报26.56港元，成交额7226.53万港 元。 据了解，东方电气燃气轮机业务采用"合资技术沉淀+自研产品突破"双轨推进，已形成从15MW到 500MW的完整产品矩阵。公司海外业务快速增长，2025年G50实现F级重型燃机整机出口"零的突破"， 是国内燃气轮机领域的核心龙头。公司中东、中亚等新兴市场持续突破，2025年签约中东重点项目。 ...

东方电气（600875）(01072)涨超4%，截至发稿，涨4.57%，报26.56港元，成交额7226.53万港元。 据了解，东方电气燃气轮机业务采用"合资技术沉淀+自研产品突破"双轨推进，已形成从15MW到 500MW的完整产品矩阵。公司海外业务快速增长，2025年G50实现F级重型燃机整机出口"零的突破"， 是国内燃气轮机领域的核心龙头。公司中东、中亚等新兴市场持续突破，2025年签约中东重点项目。 消息面上，华西证券（002926）研报指出，在全球AIDC快速发展&电网建设投资持续增长的驱动下， 电力设备需求迎来景气周期。该行认为，掌握优质渠道资源、技术实力领先、积极布局相关产能的企业 有望充分受益，持续看好海外业务有望取得突破、海外业务毛利率高的出海企业，重点关注变压器 &SST、燃气轮机、AI电源、储能产业链等核心环节相关标的。 ...

Q&A 当前全球燃气轮机市场的需求主要受到哪些因素的驱动？ 当前全球燃气轮机市场的需求主要受到两个方面的驱动：一是全球 AI 需求，二 是能源结构升级。这两个趋势自 2024 年开始进入快速发展阶段。具体来看， 全球燃气厂订单非常饱满，排产基本上已经延续到 2028 至 2029 年，尤其是 重型燃气轮机，其销售订单已接至 2030 年左右。数据显示，2024 年的需求 约为 56 GW，到 2025 年整体需求将进一步上升。 燃气轮机在数据中心建设中的作用是什么？ AI 基建：电力需求缺口 20260108 摘要 燃气轮机需求激增，订单已排至 2028-2030 年，主要受益于 AI 数据中 心建设和能源转型，2024 年需求约 56GW，预计 2025 年将进一步增 长。国际龙头厂商如三菱重工和 GE 的订单显著增长，尤其在北美和中 东地区。 中东市场能源转型推动天然气需求，沙特计划 2030 年 50%电力来自天 然气。2024 年 6 月以来，中东三大燃机厂已获约 20GW 燃气订单，成 为 2025 年需求上行的关键因素。 全球燃机厂商面临供不应求，积极扩产。GE 计划 2028 年产能达 90 台 ...

长江证券研报指出，中国动力船用动力系统龙头格局稳固，后市场、燃机打开新空间。考虑到船舶行业 景气有望持续上行，公司作为国内船舶动力总装平台，受益于造船业景气周期，盈利能力释放的同时， 燃气轮机、深海科技等有望打开公司长期成长空间。预计公司2025-2027年分别实现归母净利润17.94亿 元、29.88亿元、39.08亿元，对应PE分别为29、17、13X，给予"买入"评级。 ...

[Table_scodeMsg1] 联合研究丨公司深度丨中国动力（600482.SH） [Table_Title] 中国动力：船用动力系统龙头格局稳固，后市场、 燃机打开新空间 %% %% %% %% research.95579.com 1 丨证券研究报告丨 报告要点 [Table_Summar 随着 301 政策对船舶板块压制因素消除， y] 2025 年 11、12 月全球造船新签订单大幅提升，板块 向上拐点已现，下游航运业景气叠加运力紧张，油轮订单有望接力集装箱船订单释放。长期来 看航运业环保政策趋于严格，IMO 减排长期目标不变，未来清洁能源船型更新替换潜力大。中 国动力作为中国造船业动力总装核心平台，背靠中国船舶集团，近年来船用发动机产能持续扩 张，受益于船舶业景气周期的同时，船舶清洁能源转型趋势有望带动公司盈利能力提升。国家 政策大力支持下，长期来看燃气轮机+深海科技有望为公司打开新成长空间。 分析师及联系人 [Table_Author] 赵智勇 王贺嘉 臧雄 SAC：S0490517110001 SAC：S0490520110004 SAC：S0490518070005 SFC：BRP550 ...

[Table_Title] 从海外燃机厂商跟踪看燃机景气度 联合研究丨专题报告 %% %% %% %% research.95579.com 1 丨证券研究报告丨 报告要点 [Table_Summary] 西门子能源、三菱重工与 GEV 2025Q3 业绩均实现强劲增长，营收、利润、订单等核心经营指 标全面向好，三家企业均顺势上调业绩展望或全年目标，后续增长确定性凸显。从核心业务支 撑来看，三家的燃机主业均呈现良性发展态势，新签订单持续攀升，在手订单储备充裕，有效 支撑营收稳步提升，且区域市场布局各有侧重、优势凸显。作为全球燃气轮机市场的主导力量， 三者合计占据超 70%产能，面对激增的行业需求，正同步推进产能扩张。 分析师及联系人 [Table_Author] 赵智勇 王贺嘉 曹小敏 SAC：S0490517110001 SAC：S0490520110004 SAC：S0490521050001 SFC：BRP550 SFC：BUX462 屈奇 杨继虎 杨文建 SAC：S0490524070003 SAC：S0490525040001 SAC：S0490525070003 请阅读最后评级说明和重要声明 2 ...