近期，佳禾食品披露投资者关系活动记录表。在核心业务植脂末承压之下，这家曾凭借植脂末占据新茶 饮供应链核心的企业，正经历从 "代工厂" 到 "消费品牌" 的艰难跨越。 佳禾食品 2025 年前三季度的业绩呈现明显 "增收不增利" 特征。财报显示，公司前三季度营业收入 17.7 亿元，同比增长 5.3%；但归母净利润仅 2600 万元，同比大幅下滑 68.5%。净利润下滑的核心原因是原 材料价格上涨与营销费用增加的双重挤压，这一压力直接体现在现金流上 —— 前三季度经营性活动产 生的现金流净额同比下滑 99%，主要源于原物料采购支出增加。 不过，第三季度单季数据释放出积极信号。2025 年三季度，公司营业收入 5.83 亿元，同比微降 3.9%； 归母净利润 1357 万元，同比实现 2.7% 的正增长，终结了此前的连续下滑态势。这一转折背后，既得 益于公司库存周转效率的改善（三季度末库存周转天数较上年同期优化），也离不开餐饮渠道收入占比 的同比小幅提升，显示出公司业务结构调整已初步见效。 转型核心：咖啡 + 植物基双轮驱动，构建 2B2C 协同生态 佳禾食品的转型并非被动应对，而是早有布局。受新茶饮 "去植脂末 ...