在此背景下，石油ETF鹏华(159697)凭借其高透明度、低费率、高流动性等优势，为投资者提供了一键 布局油气板块的高效工具。无论是短期博弈地缘风险溢价，还是中长期把握能源周期反转机遇，该产品 均展现出突出的配置价值。 在当前全球宏观环境下，资源类资产正经历新一轮周期轮动。一般来说，在完整一轮康波周期(时间跨 度约 50~60 年)中，大宗商品可迎来两次超级周期投资窗口期，而目前全球大宗商品价格上扬整体正处 于第二轮周期的"康波萧条期激活层面"。同时基于历史复盘 1870 年代、1930 年代、1970 年代三次康波 萧条期商品轮动规律，可明显证明统一的演进之径：第一阶段贵金属走强；第二阶段工业金属紧随其 后；第三阶段能源(原油)上涨略微滞后；第四阶段则以农产品上涨完成最终轮动。 对应到当下，商品市场已进入第二阶段上端，工业金属逐步上行，但油价总体幅度尚有限，因此不少观 点建议2026 年高度关注石油油气板块。如西部证券分析指出，过去10多年，全球石油勘探领域的资本 开启趋势性回落，这会约束全球石油的中长期供给能力。2022年初俄乌冲突爆发之后，为了打击俄罗斯 的财政收入，美国以及经合组织快速抛售石油库存，打 ...