1月30日，现货黄金5000美元/盎司这一关键的整数与心理关口，在盘中被击穿。 当黄金市场从历史高点急速骤降，拖累A股黄金板块全线回调之时，市场的另一端却呈现出另一番景 象：石油、煤炭等传统能源板块强势上扬。 从极速拉升到高位跳水 本周，国际黄金市场的波动幅度击穿了所有常规预判。行情始于1月25日，伦敦现货黄金从4800美元/盎 司附近启动加速拉升，在短短3天内连续冲破5000美元/盎司等多个整数关口。1月29日盘中，金价最高 触及5596美元/盎司的历史极值，将年初以来的累计涨幅一度扩大至接近20%。 不过，这一轮上涨势头在巅峰时刻戛然而止。1月29日当天，金价在创下历史新高后急转直下，出现惊 人抛售。现货黄金价格从5530美元/盎司附近跌至5105.83美元/盎司，日内最大跌幅达5.7%，一度跌超 400美元。1月30日，金价呈现单边急速下行，盘中一度跌破5000美元/盎司关口，跌幅超过8%。 同日，A股市场黄金概念板块全线重挫，掀起跌停潮。云南铜业、白银有色、江西铜业、中金黄金、山 东黄金等个股跌停。全市场跌停的8只ETF均为黄金股、有色相关ETF，其中6只为黄金股相关ETF。 业内热议后市布局思路 对 ...

在此背景下，石油ETF鹏华(159697)凭借其高透明度、低费率、高流动性等优势，为投资者提供了一键 布局油气板块的高效工具。无论是短期博弈地缘风险溢价，还是中长期把握能源周期反转机遇，该产品 均展现出突出的配置价值。 在当前全球宏观环境下，资源类资产正经历新一轮周期轮动。一般来说，在完整一轮康波周期(时间跨 度约 50~60 年)中，大宗商品可迎来两次超级周期投资窗口期，而目前全球大宗商品价格上扬整体正处 于第二轮周期的"康波萧条期激活层面"。同时基于历史复盘 1870 年代、1930 年代、1970 年代三次康波 萧条期商品轮动规律，可明显证明统一的演进之径：第一阶段贵金属走强；第二阶段工业金属紧随其 后；第三阶段能源(原油)上涨略微滞后；第四阶段则以农产品上涨完成最终轮动。 对应到当下，商品市场已进入第二阶段上端，工业金属逐步上行，但油价总体幅度尚有限，因此不少观 点建议2026 年高度关注石油油气板块。如西部证券分析指出，过去10多年，全球石油勘探领域的资本 开启趋势性回落，这会约束全球石油的中长期供给能力。2022年初俄乌冲突爆发之后，为了打击俄罗斯 的财政收入，美国以及经合组织快速抛售石油库存，打 ...