海康威视 20250812 摘要 海康威视自上市以来累计分红和回购超过 687 亿元，远超其从资本市场 筹集的 34 亿元，对重视红利资产的投资者具有吸引力，当前股息率对 应市值约 4.5%。 公司战略重心转向高质量增长，通过产品线管理、利润考核和剔除低效 业务，实现了毛利率提升、费用率改善、应收账款下降和现金流增长， 初步达成战略目标。 出口和创新业务收入占比提升至 57%，出口业务维持高个位数增长，发 展中国家占比提升至 70%。创新业务中，五个项目发展良好，预计总体 增速在 15%-20%。 国内 PBG 业务在经历三年回撤后趋于稳定，新兴领域如政府管理与交通 数字化投入积极性较高，收入占比已超过传统领域，未来设备更新替换 需求预计增加。 EBG 业务表现出韧性，与大型企业资本支出相关，先进制造业、商贸零 售及能源矿山等场景需求良好，公司多维感知、大数据及人工智能能力 有助于产品与方案交付。 Q&A 国内三个 BG（Business Group）业务的发展情况如何？ 国内三个 BG（Business Group）中，PBG（Public Business Group）经 历连续三年的业绩回撤后，目前已达 ...