01 奥特曼"依赖症"陷危机：单一IP贡献过半收入 根据招股书，金添动漫的收入由糖果、饼干、膨化零食、巧克力、海苔零食五大类构成。糖果是公司的第一大收入来源，收入占比 从2022年的23.8%，一路攀升至2025年上半年的40.1%。 来源丨凤凰网财经《IPO观察哨》 在泡泡玛特带火的IP生意热潮中，继52TOYS、TOPTOY之后，又一家做IP生意的企业向港交所发起冲刺。 作为中国最大的IP趣玩食品企业，手握奥特曼、小马宝莉等知名IP，金添动漫近年业绩发展迅速。 据招股书，金添动漫收入从2022年的5.9亿元，增长至2024年的8.8亿元，2025年上半年收入为4.4亿元。净利润从2022年的3671 万上涨至2024年的1.3亿元。2025年上半年，公司录得净利润7004万元，净利润率达15.8%。 在一众IPO公司里，其规模不算突出，但确实凭借IP生意实现了可观的盈利。在泡泡玛特成功的光环下，市场对这样的追随者，也更 愿意抱有耐心与期待。 但值得注意的是，与泡泡玛特对IP的绝对控制力不同，金添动漫的商业模式本质是"IP搬运工"，自身不具备IP所有权，命脉完全掌握 在版权方手中， 且多为非独家授权。这导致 ...