线未来可期》2025-07-09 化学制药 美诺华（603538.SH） 证券研究报告/公司点评报告 2025 年 09 月 02 日 执业证书编号：S0740519040001 Email：zhujq@zts.com.cn | 基本状况 | | | --- | --- | | 总股本(百万股) | 219.83 | | 流通股本(百万股) | 215.39 | | 市价(元) | 26.78 | | 市值(百万元) | 5,887.01 | | 流通市值(百万元) | 5,768.23 | 股价与行业-市场走势对比 主业迎来拐点，创新布局打开成长空间 分季度看，2025Q2 公司实现营业收入 4.01 亿元，同比增长 16.15%，实现归母净利 润 0.28 亿元，同比增长 468.03%；实现扣非归母净利润 0.20 亿元，同比增长 +2213.81%。原料药业务底部夯实，制剂业务快速发展，创新业务布局打开成长空间， 公司有望在原料药+CDMO+制剂"全链条模式进入快速发展新篇章。 相关报告 1、《业绩预告靓丽，GLP-1 创新管 分业务：1）制剂：2025H1 收入 2.62 亿元，同比增长 111.0 ...