证券研究报告 首发估值创新低，询价热度年内新高 ——2025年A股IPO市场4月报 | 证券分析师：彭文玉 | | A0230517080001 | | --- | --- | --- | | 胡巧云 | | A0230520080005 | | 朱敏 | | A0230524050004 | | 研究支持： | 任奕璇 | A0230123050002 | | 联系人: | 任奕璇 | | 胡巧云 A0230520080005 朱敏 A0230524050004 2025.05.06 摘要 3 1.1 新股发行节奏灵活调整，4月新股数量环比减半 24年7月-25年4月A股各板块IPO数量 （单位：个） www.swsresearch.com 2 ◼ IPO节奏灵活调整，询价募资率稳定提升。受二级市场行情震荡影响，25年4月，A股发行新股7只（环比 减半），合计募资65亿元（环比-18.4%）；5只询价新股平均募资率86%（环比+1pct），其中2只超募， 超募新股数占比明显提升。 ◼ 首发PE仅15倍，网下询价热度年内新高。4月，新股首发PE平均15倍，创24年以来新低；首发PE相对可 比公司PE平均折价4 ...