潮流玩具盲盒 IP 衍生品：新消费重点个股更新及梳理 20250520 摘要 • 泡泡玛特二季度业绩预计强劲，得益于 Labubu 3.0 等爆款产品推动，二 手市场价格飙升，海外门店扩张迅速，尤其美国市场增长显著，预计全年 海外门店将达 100 家，推动整体销售超预期。 • 泡泡玛特通过提升糖胶产品占比至 40%-50%以及提价策略，有效应对关 税影响，同时加大越南等地供应链布局，预计全年利润率保持乐观，并积 极采取明星营销策略，实现品牌破圈效应。 • 卡游公司 2024 年实现 100 亿收入和 45 亿利润，依赖强大的渠道地推能 力和产品设计力，但面临小马宝莉热度下滑和哪吒 IP 受电影热度影响的挑 战，今年将拓展品类和渠道，发展联营店和加盟店。 • 奥飞娱乐发力 IP 潮玩和盲盒领域，高频推出"叠叠乐"等产品，并拓展毛 绒玩具等新品类，同时迭代 AI 玩具，接入阿里通义等模型，提高互动性能， 并与专业投资机构合作推进 IP 加 AI 战略。 • 华丽科技推出宝可梦新卡牌"明耀之星"，引入双人对战玩法，已在国内 约 1,000 家游乐场运营，并布局潮玩卡牌"华丽潮品"，开设线下门店， 预计二季度业绩环比 ...