证 券 研 究 报 告 中国飞鹤（06186.HK）2025 年报点评 推荐（维持） 调整奠基企稳，加速新业务培育 目标价：4.3 港元 事项： 公司发布 2025 年报。25 年实现主营收入 181.13 亿元，同比-12.7%；净利润 19.39 亿元，同比-45.7%。25H2 实现主营收入 89.62 亿元，同比-15.9%；净利 润 9.39 亿元，同比-44.6%。公司拟派发末期股息每股 0.129 港元，叠加 0.1209 港元的中期股息，25 年分红总额合计 20.3 亿元，分红率达 104.85%。 评论： [主要财务指标 Indicator_FinchinaSimpleHK] | | 2025A | 2026E | 2027E | 2028E | | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业总收入(百万元) | 18,113 | 18,605 | 18,957 | 19,268 | | 同比增速(%) | -12.7% | 2.7% | 1.9% | 1.6% | | 归母净利润(百万元) | 1,939 | 2,462 | 2,562 | 2,654 | | ...