| 2025.07.02 | 20.00 | 16.380 | 16.360 | 327.30 | | --- | --- | --- | --- | --- | | 2025.06.30 | 25.00 | 16.140 | 16.100 | 403.08 | | 2025.06.27 | 30.00 | 16.300 | 16.260 | 488.72 | | 2025.06.26 | 25.00 | 16.500 | 16.460 | 411.94 | | 2025.06.25 | 35.00 | 16.460 | 16.360 | 575.30 | | 2025.06.24 | 40.00 | 16.340 | 16.260 | 652.28 | | 2025.06.23 | 50.00 | 16.080 | 15.980 | 802.43 | | 2025.06.20 | 40.00 | 16.340 | 16.220 | 650.93 | | 2025.06.19 | 40.00 | 16.200 | 16.160 | 647.42 | | 2025.06.11 | 8.00 | 18.120 | ...

证券研究报告 | 公司点评报告 2025 年 09 月 04 日 蒙牛乳业（02319.HK） 需求压力仍存，内生利润率改善 消费品/食品饮料 25H1 公司收入/归母净利润同比-6.95%/-16.37%，整体业绩符合预期。收入端 看常温半年仍受环境影响承压，其他主要业务普遍呈现增长。利润端受现代牧 业亏损增加拖累，经营利润率同比持续改善。在整体外部环境挑战和行业波动 周期中，蒙牛的持续精细化运营，带动核心经营利润增长好于预期，实现经营 现金流同比提升，期待经营进一步改善。考虑到需求及公司调价影响，我们调 整公司 25-26 年 EPS 分别为 1.04、1.17，对应 25 年估值 13X，维持"强烈推 荐"评级。 强烈推荐（维持） 基础数据 | 总股本（百万股） | 3911 | | --- | --- | | 已上市流通股（百万股） | 3911 | | 总市值（十亿元） | 58.2 | | 流通市值（十亿元） | 58.2 | | 每股净资产（MRQ） | 10.6 | | ROE（TTM） | 0.3 | | 资产负债率 | 51.9% | | 蒙牛乳业 (%) 主要股东 | 恒生指数 中粮集团 ...

每经AI快讯，有投资者在投资者互动平台提问：请问：1、公司在与哪些头部网红在进行合作？2、有 没有可能与董宇辉进行合作打造"国货"直播业务？ 贝因美（002570.SZ）9月4日在投资者互动平台表示，公司根据营销计划在不同节点与不同达人进行合 作，并有多款产品参与了董宇辉先生的直播活动。 （文章来源：每日经济新闻） ...

本员工持股计划的存续期为24个月，自公司公告最后一笔标的股票过户至本员工持股计划名下之日起计 算，经持有人会议所持2/3以上份额同意和公司董事会审议通过后，员工持股计划的存续期限可以延 长。 格隆汇9月4日丨贝因美(002570.SZ)公布第六期员工持股计划(草案)，本员工持股计划拟筹集资金总额为 不超过5000万元，以"份"作为单位，每份份额为1元。本员工持股计划计划受让公司回购股份的价格为 3.50元/股，股票规模不超过1390万股，约占本员工持股计划草案公布日公司总股本108,004.33万股的 1.29%。 参与总人数不超过1250人，不含董事、监事、高级管理人员，及控股股东、持股5%以上股东、实际控 制人及其关联方。具体参加人数根据员工实际缴款情况确定。 ...

智通财经APP讯，贝因美(002570.SZ)披露第六期员工持股计划(草案)，参与总人数不超过1250人，拟筹 集资金总额为不超过5000万元，以"份"作为单位，每份份额为1元。员工持股计划股票来源为公司回购 专用账户中已回购的股份。员工持股计划计划受让公司回购股份的价格为3.50元/股，股票规模不超过 1390万股，约占员工持股计划草案公布日公司总股本的1.29%。 ...

上半年，伊利股份收入重新进入增长赛道，改变2024年下滑的态势，主要是奶粉及奶制品、冷饮产品发力所致，核心产品液体乳 收入继续下滑。 由于投资收益大降的原因，公司归母净利润继续下滑，但扣非净利润则实现大幅增长，当然，也要注意到经营现金流有所减少， 主要与公司预收经销商货款进一步下降有关。 相比较于业绩，伊利股份的偿债能力更需要引起关注，短期有息负债约552亿元，公司年内共计进行11期融资，短期资金周转需求 较大。 收入增长背后，液体乳收入继续下滑 据短平快解读了解，公司去年录得营收、净利双降，分别为1157.8亿元、84.53亿元，同比分别下滑8.59%、18.94%，从这点来看， 上半年的业绩情况明显改善，不过仍然面临着增长瓶颈。 伊利股份表示，2025年上半年，在生鲜乳产量微幅增长的同时，乳制品进口较去年同期有所增加，反映了国内乳品消费的刚性特 征。国内生鲜乳价格环比基本平稳，乳品零售价格下行趋缓，反映国内供需矛盾有所缓解，消费市场逐渐回归理性。 据短平快解读了解，伊利股份主要从事各类乳制品及健康饮品的生产与销售，经营液态奶、乳饮料、奶粉、酸奶、冷冻饮品、奶 酪、乳脂、包装饮用水等几大产品系列。按产品划分 ...

当液奶市场还未走出深度调整，婴幼儿配方奶粉市场却呈现另一番景象。半年报显示，国内奶粉市场仍 处于下滑通道，但在强分化趋势下，头部奶粉企业业绩正在回升。此外，由于国内市场日趋拥挤，越来 越多婴配粉企业选择出海远征，今年上半年也取得了新进展。 澳优管理层在业绩会上透露，全年羊奶粉海外业务将继续保持高双位数增长，并有望突破10亿元大关。 公司还计划进军埃及和伊拉克市场，同时布局印度、东南亚等高出生率地区，未来3-5年海外业务预计 维持高双位数增长。 值得注意的是，越来越多的奶粉企业正加入海外抢市场的行列。蒙牛乳业（02319.HK）管理层在业绩 会上表示，今年上半年通过加速东南亚市场开拓，尤其在越南市场，带动贝拉米收入增长超过20%。 中国飞鹤（06186.HK）也透露，其加拿大工厂生产的产品已成功进入北美超过1500家大型商超，2025 年上半年门店数环比增长270%。飞鹤加拿大工厂已通过美国食品药品监督管理局初审，下半年产品有 望进入美国市场。在东南亚市场，飞鹤确定以菲律宾为首站，瞄准中高端市场，并计划将成功经验快速 复制到越南、印度尼西亚等潜力市场。 一家奶粉企业负责人向第一财经记者透露，近年来国内市场竞争激 ...

中国奶粉企业正在忙着走出国门，抢占海外市场的新机会。 当液奶市场还未走出深度调整，婴幼儿配方奶粉市场却呈现另一番景象。半年报显示，国内奶粉市场仍 处于下滑通道，但在强分化趋势下，头部奶粉企业业绩正在回升。此外，由于国内市场日趋拥挤，越来 越多婴配粉企业选择出海远征，今年上半年也取得了新进展。 中国奶粉忙着"反向出海" 过去很长一段时间，中国被视为全球婴幼儿配方奶粉最大的增量市场，吸引了全球乳企纷纷布局，国内 奶粉企业也主要聚焦在国内"抢地盘"。但随着国内市场竞争持续加剧，国内奶粉企业也开始谋划"反向 出海"。2025年上半年，国内奶粉企业在这方面取得了新突破。 其中海外增长最快的是澳优乳业（01717.HK）。半年报显示，上半年其羊奶粉品牌佳贝艾特在海外市 场实现收入4.8亿元，同比增长65.7%，海外收入占比从16.1%提升至25.9%。其中，中东、北美及独联体 市场分别增长54.2%、138.7%和33.8%。 此前，国内奶粉品牌也曾尝试出海，但受限于当地法规和文化融合等问题，很多市场策略难以施展，进 展一直缓慢。 澳优乳业向第一财经记者表示，在进入中东市场之前，该地区主要以达能、惠氏等国际品牌为主，但中 ...

智通财经记者 | 马越 智通财经编辑 | 牙韩翔 "羊奶粉到底是不是智商税？"——在小红书等社交平台，这是关于该品类最常见的消费者讨论。在有关婴幼儿羊奶粉的宣传中，推荐理由大多是 适合对牛奶过敏的婴儿食用，主要卖点就是低致敏性、易吸收等等，但相较于刚需的牛奶粉，仍有相当多的家长们对羊奶粉抱有怀疑态度。 "在母婴店做活动时尝了一下羊奶粉口感有点怪。"家住上海的90后新手妈妈王琦告诉智通财经，她最终还是决定给孩子买传统的牛奶粉，如果以 后遇到过敏问题再考虑更换。 但小众的羊奶粉在中国市场已经形成"暗战"。市面上的品牌包括佳贝艾特、蓝河、荷莱蕊、维爱佳等，以及国产乳业巨头伊利、蒙牛、君乐宝、 飞鹤等也在羊奶粉领域做出布局。 近日则又有一个主打羊奶粉的企业冲击IPO。宜品营养科技（青岛）集团股份有限公司（以下简称"宜品集团"）正式向港交所递交招股说明书，拟 主板挂牌上市。宜品集团成立于2012年7月，产品矩阵涵盖婴幼儿配方羊奶粉、特殊医学用途配方食品、婴幼儿配方牛奶粉、儿童及成人配方奶粉 产品等。 店 图片来源：宜品小羊天猫旗舰 2022年至2024年，宜品集团的营收分别为14.02亿元、16.14亿元和17.62亿 ...

从20世纪30年代美国的"三杯奶运动"，到60年代日本"让一杯奶强壮一个民族"的倡议，再到1949年至今中国乳业 在规模化、标准化、机械化、组织化水平的持续提升。纵观全球乳业发展进程，从粗放生产到全链条溯源管理， 从追求基础营养供给到聚焦功能性成分突破，其所经历的品质革命与标准升级，正是不断追随消费者健康需求的 结果。 "新西兰SUNLIFE生命阳光"也是如此。其以新西兰纯净基因为起点，在将牛初乳中免疫球蛋白这一天然营养载体 引入中国市场的过程中，不断在原料科学验证、生产工艺革新及权威认证体系建设上实现突破，在成功将"用营养 的方式解决健康问题"的概念植入中国家庭的同时，成为了乳制品行业进步与完善的生动例证。 启程中国：连接新西兰天然免疫球蛋白与中国健康未来 与此同时，新西兰SUNLIFE生命阳光始终没有停止对牛初乳价值的深度探索。2003年，其携手华中科技大学同济 医学院周韫珍教授带领的团队，启动长达7年的科研工程，对4800例婴幼儿进行系统喂养跟踪研究，以临床数据验 证了牛初乳对肠道及呼吸道的保护作用；同时，其还联合新西兰SEPEREX营养品、新西兰皇家农业研究所、奥塔 哥大学、新西兰梅西大学等机构研发初 ...