这场交易的中断，折射出两个方向的困局：对鸿海而言，是造车版图迟迟难以破局；对采埃孚而言，则 是转型周期拉长、财务压力陡增的现实。 经观感知 鸿海精密工业与采埃孚的交易，或将不会走到签字桌前。 这场历时两年的跨境收购，本被视为鸿海在电动车产业链中向上突破的重要一步。鸿海计划入股采埃孚 集团旗下动力总成业务 Division E，以借助这家德国零部件巨头的技术积累，加速在电驱系统领域的布 局。然而，今年秋天，这笔交易突然搁浅。 原因并不复杂。鸿海在尽职调查阶段认定，Division E 的整体估值介于 15 亿到 25 亿欧元之间，远低于 此前市场甚至公司方面内部曾谈及的 35 亿欧元估值。 同时，净资产价值（Equity Value）在扣除债务与养老金负担后呈现负值，与此前曾预计的 13 亿欧元正 值相去甚远。正如文件边注所写："no deal if equity value is negative.（净资产为负，就停止交易）"" 而在欧洲，采埃孚的传统支柱业务却正逐步失守。作为全球第三大零部件供应商，其在变速器领域长期 与博世、爱信并列，但电动化进程改变了利润结构。2018 年起，采埃孚持续投入电驱与自动驾驶 ...