成本费用：调优网络结构，精益化资源规划与成本管控2025 年第三季度实现毛利额 97.9 亿元，同比下 降 4.4%。在费用方面，公司坚持精益管理，强化组织效益，管理费用率基本持平，研发费用率同比下 降 0.2 个百分点，财务费用率同比下降 0.3 个百分点。销售费用率上升 0.2 个百分点，主要因公司加强 销售人员队伍建设，提升行业端到端供应链和国际业务的市场拓展能力。 调整回购方案，彰显经营信心 根据公司公告，公司管理层将致力于实现 2025 年第四季度的归母净利润同比基本持平，2025 年年度归 母净利润同比保持稳健增长。 投资要点 2025 三季报业绩：25Q3 归母净利润同比-8.5%2025 前三季度公司实现营业收入2252.6 亿元，同比增加 8.9%；归母净利润83.1亿元，同比+9.1%；扣非归母净利润67.8 亿元，同比+0.52%，前三季度归母净利 率3.7%，同比持平。 2025 年前三季度公司经营活动现金流量净额194.2 亿元，同比-13.9%，保持现金流充裕。 2025Q3：公司实现营收784.0 亿元，同比增长8.2%；归母净利润25.7 亿元，同比下降8.5%；扣非归母净 利 ...