事件描述 核建景气持续上行，工民建业务承压。公司上半年实现营业收入534.72 亿元，同比减少2.11%；单二季 度营业收入239.22 亿元，同比减少6.52%。整理来看，公司单二季度实现新签329.74 亿元，同比下滑 6.28%。分板块来看，报告期内，核建业务实现新签合同308.90 亿元，同比增长34.67%；实现营业收入 177.54 亿元，同比增长17.71%；工民建业务实现新签合同535.85 亿元，同比下降0.21%；实现营业收入 303.76 亿元，同比下降14.92%。 2、核电出海不及预期。清洁能源转型加速、同时国际能源市场波动不断的背景下，全球 核电发展趋势 明确，中国核电出海，掘金"一带一路"市场。但海外业务可能面临政策、地缘政治、汇兑影响等方面风 险，如果后续国内核电出海不及预期，可能导致公司海外 业务收入增长不及预期。 Q2 毛利率、费用率均有压力，减值同比收窄弥补部分业绩压力。公司上半年综合毛利率9.81%，同比 下降0.02pct，单二季度来看，公司综合毛利率10.89%，同比下降0.41pct；费用率方面，公司上半年期 间费用率6.80%，同比提升0.61pct，单二季度期 ...

丨证券研究报告丨 公司研究丨点评报告丨中国核建（601611.SH） [Table_Title] 核建景气持续上行，工民建业务承压 报告要点 [Table_Summary] 公司上半年实现营业收入 534.72 亿元，同比减少 2.11%；归属净利润 7.98 亿元，同比减少 16.48%；扣非后归属净利润 7.75 亿元，同比减少 24.96%。 分析师及联系人 [Table_Author] SAC：S0490520080022 SAC：S0490522060005 SAC：S0490525070008 SAC：S0490525080003 SFC：BUT917 张弛 张智杰 袁志芃 龚子逸 请阅读最后评级说明和重要声明 %% %% %% %% research.95579.com 1 公司上半年实现营业收入 534.72 亿元，同比减少 2.11%；归属净利润 7.98 亿元，同比减少 16.48%；扣非后归属净利润 7.75 亿元，同比减少 24.96%。公司实现单二季度营业收入 239.22 亿元，同比减少 6.52%；归属净利润 2.46 亿元，同比减少 38.13%；扣非后归属净利润 2.49 亿 ...