业绩：公司25H1 业绩实现强劲增长。1）营收增长强劲：25H1 公司实现收入15.67 亿元（人民币，下 同），同比+67.6%。营收增长主要系产品交付量提升、算法软件等需求强劲。2）毛利润大幅增长，毛 利率下降：25H1 毛利润10.24亿元，同比+38.6%；实现毛利率65.4%，同比下降13.6pcts。毛利率下降主 要系汽车产品解决方案收入的占比显著上升，高毛利授权及服务业务收入占比下降。3）经调整经营亏 损扩大：25H1 经营亏损15.92 亿元，经调整经营亏损11.11 亿元，相比24H1 的8.2 亿元有所扩大。净利 润-52.33 亿元，主要系优先股及其他金融负债的公允价值变动收益-34.07 亿元。 机构：光大证券 研究员：付天姿/王贇 产品解决方案："智驾平权"带来强劲需求，截至25 年8 月征程系列SoC 累计出货量已突破一千万套。 25H1 公司产品解决方案实现收入7.78 亿元，同比+250.0%；毛利率45.6%，同比+3.9pcts。1）产品交付 量持续提升：25H1 公司"征程"系列芯片出货量达198 万套，同比实现翻倍增长，主要由征程6（J6）系 列产品推动。截至2025 ...