2025 年 07 月 07 日 7 月指向 AH 红利均衡 团队成员 投资要点： AH 双市轮动策略，构建收益更优的红利+组合。我们在 2/17 发布的《红 利+：AH 双市轮动策略》通过解析 A 股和 H 股红利的驱动因素，提出 AH 红利轮动策略，提高红利组合整体收益。 策 略 研 究 华福证券 策 略 定 期 报 告 7 月 AH 红利轮动指标：50%A 股红利，50%港股红利。美国扰动百 度指标、VIX 月平均值、汇率、A 股季节效应等驱动因子超出阈值。因子 赋权后，AH 红利轮动指标数值为 50，相对中性。24 年至 25 年 6 月，指 标准确度为 73%。 分析师： 周浦寒(S0210524040007) zph30515@hfzq.com.cn 研究助理： 杨逸帆(S0210124110046) yyf30689@hfzq.com.cn 相关报告 1.【华福策略】红利+：AH 双市轮动策略—— 2025.2.17 2.【华福策略】3 月红利或迎窗口期，AH 轮动构 建红利+组合——2025.3.2 3.【华福策略】4 月或指向港股红利——2025.4.3 风险提示 证 券 历史经验不代表未来 ...