公司研究 Q3 收入增速环比转正，经营质量仍有承压 2025 年 10 月 28 日 ——报喜鸟（002154.SZ）2025 年三季报点评 增持（下调） 当前价：4.00 元 作者 分析师：姜浩 执业证书编号：S0930522010001 021-52523680 jianghao@ebscn.com 分析师：孙未未 执业证书编号：S0930517080001 021-52523672 sunww@ebscn.com 分析师：朱洁宇 执业证书编号：S0930523070004 021-52523842 zhujieyu@ebscn.com 市场数据 | 总股本(亿股) | 14.59 | | --- | --- | | 总市值(亿元)： | 58.37 | | 一年最低/最高(元)： | 3.55/5.34 | | 近 3 月换手率： | 239.95% | 股价相对走势 分品牌来看，25 年上半年报喜鸟（包含亨利·格兰）/哈吉斯/乐飞叶/恺米切&TB/ 宝鸟收入占比（占总收入的比重，下同）分别为 29.3%/39.0%/7.6%/3.3%/16.4%， 收入分别同比-9.6%/+8.4%/+20.5%/- ...