业绩简评 公司于 11 月 27 日公布 FY2026 年中期业绩。上半年实现营收 89.28 亿元，同增 1.4%，实现归母净利润 11.89 亿元，同增 5.3%，业绩 符合预期。公司 2025 年中期预计派发股息每股 6.3 港仙，合计 6.69 亿港元，派息率为 56%。 经营分析 直营/加盟渠道稳健增长驱动羽绒服业务发展。FY26H1 羽绒服业务 营收为 65.68 亿元，同比增长 8.3%。分品牌看，波司登/雪中飞/ 冰洁/其他收入分别为 57.19/3.78/0.15/4.56 亿元，同比+8.3%/- 3.2%/-26.0%/+22.8%，波司登主品牌通过增强产品设计以及顶级 渠道建设实现稳健增长。分渠道看，公司羽绒服业务线上渠道收入 为 13.83 亿元，同比增长 2.4%，公司持续聚焦线上平台经营能力， 强化老会员体验和有效拓客。线下直营和加盟渠道实现营收 24.11/37.01 亿元，同增 6.6%/7.9%，店效+门店数量提升共驱增 长。期末公司波司登品牌渠道数量 3140 家，同比增加 267 家。雪 中飞门店同增 74 家至 389 家。 OEM、女装/多元化服装业务略有承压。贴牌 ...

格隆汇11月28日丨STERLING GP(01825.HK)公布截至2025年9月30日止六个月的中期业绩。截至2025年 9月30日止六个月(「回顾期内」)，集团的收入约为1.79亿港元，较截至2024年9月30日止六个月(「同 期」)约2.74亿港元减少约34.5%。该减少乃由于在环球贸易环境持续不明及服装行业竞争剧烈的情况 下，集团客户于回顾期内采取保守采购策略所致。集团回顾期内录得亏损约761万港元，而同期则录得 溢利321万港元。 ...

STERLING GP(01825)发布截至2025年9月30日止6个月的中期业绩，该集团取得收入1.79亿港元，同比 减少34.52%;期内亏损760.6万港元，去年同期则取得溢利320.9万港元;每股亏损2.2港仙。 公告称，收入减少乃由于在环球贸易环境持续不明及服装行业竞争剧烈的情况下，本集团客户于回顾期 内采取保守采购策略所致。 ...

公告称，收入减少乃由于在环球贸易环境持续不明及服装行业竞争剧烈的情况下，本集团客户于回顾期 内采取保守采购策略所致。 智通财经APP讯，STERLING GP(01825)发布截至2025年9月30日止6个月的中期业绩，该集团取得收入 1.79亿港元，同比减少34.52%;期内亏损760.6万港元，去年同期则取得溢利320.9万港元;每股亏损2.2港 仙。 ...

此外，波司登方面表示对雪中飞品牌的投入显著高于过去几年，除了渠道资源投入外，重点倾斜于品牌 营销、产品研发等资源的投入。11月27日晚间，波司登发布了25/26财年中期业绩，实现营收约89.28亿 元，同比上涨1.4%；净利润同比增长5.2%，达约12.01亿元。其中，品牌羽绒服收入稳步提升8.3%至约 65.68亿元，其中自营渠道收入24.11亿元，同比增长6.6%；批发渠道收入达37.01亿元，同比增长7.9%。 北京商报讯（记者 张君花）11月28日，波司登集团执行董事兼执行总裁梅冬在财报交流会上向媒体表 示，"通过10月和11月销售，雪中飞已经由负增长转变成了正增长，且同比增长约二十几个点"。与此同 时，波司登方面透露，未来，雪中飞将作为公司重点发展的品牌。梅冬表示，雪中飞第一战场依然是线 上渠道，线上依然有很大的发展空间，未来将持续聚焦线上核心电商平台，深度整合品牌线上资源进一 步推动品牌的发展。同时，也将科学理性的推进线下渠道布局。如重点拓展各大购物中心及奥特莱斯等 渠道，提升消费者体验，强化品牌认知，实现上线下的互为赋能 。 ...

中新网广州11月28日电 (记者 王坚)穗港澳商会出海产业协作交流活动28日在广州落下帷幕。活动中， 广州市出海企业商会与马六甲中华总商会签署战略合作协议，进一步推动三方在产业对接、市场开拓、 文化交流等领域深化合作。 据介绍，该活动由广州市工商联主办，穗港澳商会协作中心、广州外商投资企业商会等单位共同承办， 邀请广州本地多个产业商会、穗港澳工商界代表、马六甲中华总商会代表等出席。活动旨在围绕"同心 拼经济，奋进十五五"主题，进一步搭建跨区域产业协作桥梁，为粤港澳大湾区企业精准对接发展机 遇、深度融入国家发展大局搭建赋能平台，助力企业拓展商机、更好地"走出去"。 现场达成多项合作意向。广州市出海企业商会与马六甲中华总商会签署战略合作协议，进一步推动三方 在产业对接、市场开拓、文化交流等领域深化合作。 广州市工商联表示，近年来，他们推动成立广州市出海企业商会，助力民营企业"走出去"，同时，积极 筹建香港广州工商界总会，发挥工商联优势，打通穗港工商界交流合作渠道。(完) 活动现场。广州市工商联 供图 活动现场的交流环节，广州市出海企业商会负责人围绕商会职能、出海协作模式及资源整合路径作介 绍，马六甲中华总商会代表 ...

"一万多买件羽绒服，不值。" 近日，北京中产陈莉在Moncler专柜前犹豫再三。即便有"黄牛"主动开出八三折的折扣，她最终还是决定再等等。 这样的犹豫在前几年或许不会出现。回顾2023和2024年底，北京SKP、三里屯、国贸，成都太古里，南京德基等地的Moncler门店销售都在社交平台晒出 销售额破亿的消息。今年，类似的捷报却"静悄悄"。 图源：Moncler盟可睐官方微博 这种从高调到低调的转变，直接映射在财报上：Moncler连续九年的双位数高增长宣告终结。 2025年第三季度，集团营收按固定汇率同比下滑1%至6.16亿欧元，前三季度总营收与去年同期持平，增长彻底失速。占集团营收近九成的Moncler主品 牌，三季度收入下降1%。 颓势其实早有征兆。2024年Moncler第三季度营收已下跌3%，虽经在冬季旺季短暂拉回，但今年二季度再度转负，Moncler品牌季度收入同比下降2%。 图源：小红书 在高端羽绒服竞争白热化的当下，有着"羽皇"称号的Moncler为什么突然不香了？ "羽皇"，腹背受敌 在小红书，Moncler 相关词条有9.2亿次浏览，讨论量超370万。但是，按点赞来看，热度前十的笔记，有七篇 ...

"没有成功的企业，只有成长和时代的企业"。这句话是波司登（03998）董事局主席高德康在公司2025/26财年中期业绩发布会上的深刻洞见。面对复杂多变 的市场环境和经济周期，波司登锚定"聚焦羽绒服主航道、聚焦时尚功能科技服饰主赛道"的"双聚焦"战略方向，致力于"成为世界领先的时尚功能科技服饰 集团"。公司以稳健的业绩增长，再次证明了长期主义的价值和力量。 智通财经APP获悉，11月27日，波司登发布2025/26财年中期业绩公告。财报显示，截至2025年9月30日，公司实现营收约89.28亿元（人民币，下同），同比 上涨1.4%；权益股东应占溢利同比增长5.2%至约11.89亿元，中期业绩连续8年创同期历史新高。 基于良好的经营表现，波司登宣派中期股息每股普通股6.3港仙。此外，波司登股票投资价值也受到投资者认可。近期，公司股价一度上涨至5.37港元年内高 点，年内最大涨幅达到46.7%。智通财经APP数据显示，截至11月27日近60个交易日，波司登获得8.05亿港元资金净流入。 战略定力铸就增长韧性，核心业务持续领跑 波司登自2018年开启战略转型升级新征程以来，回归创业初心，聚焦羽绒服核心主业，以品牌建设 ...

高端化布局方面，波司登与国际顶级设计师Kim Jones合作推出的高级产品线波司登AREAL 系列，定价区间在2399-3999元，展现出卓越的产品创新与价值塑造能力。该系列结合创新 工艺与时尚设计，在国内外市场获得热烈反响。此外，公司连续多年登陆巴黎时装周，本季 以"云迹环游"为主题的大秀，通过沉浸式体验展示了品牌的时尚态度与科技实力，进一步巩固 了波司登在全球羽绒服行业的领导地位。 多渠道协同发力 精细化运营提升效率 波司登"聚焦羽绒服主航道、聚焦时尚功能科技服饰主赛道"的双聚焦战略在本报告期内取得显著成 效。羽绒服业务持续领跑行业增长；时尚功能科技服饰业务快速发展，成为新的增长引擎。 2025年11月27日晚间，中国羽绒服领军企业波司登（3998.HK）披露2025/26上半财年业 绩报告。财报显示，公司实现营业收入89.3亿元，同比增长1.4%；归母净利润11.9亿元，同 比提升5.3%；毛利率维持在50%的高位水平，同比提升0.1个百分点；经营率提升0.3个百分 点至17%。在全球消费市场复苏乏力的背景下，波司登凭借"聚焦羽绒服主航道、聚焦时尚功 能科技服饰主赛道"的双聚焦战略，通过多渠道布局、多品 ...

针对雪中飞在中期财报中的负增长问题，11月28日中午，波司登集团执行董事兼执行总裁梅冬在财报交 流会上向包括《每日经济新闻》在内的媒体表示，"通过10月和11月（销售），雪中飞已经由负增长转 变成了正增长，且同比增长约二十几个点"。 据梅冬透露，波司登会在资源上持续给"雪中飞"赋能。"今年，我们对雪中飞品牌的投入显著高于过去 几年，除了渠道资源投入外，重点倾斜于品牌营销、产品研发等资源的投入"。 （文章来源：每日经济新闻） 11月27日晚，羽绒服龙头波司登（HK03998）发布截至2025年9月30日止6个月的中期业绩。报告期内， 波司登实现营收89.28亿元，同比上涨1.4%；净利润12.01亿元，同比增长5.2%，创近年来同期历史新 高。 记者注意到，其主营业务"品牌羽绒服"收入提升8.3%至65.68亿元，其中自营渠道收入同比增长6.6%至 24.11亿元；批发渠道收入同比增长7.9%至37.01亿元。但波司登旗下品牌雪中飞告别往年同期的快速通 道，其收入同比下降3.2%至3.78亿元。 前段时间，"雪中飞"因代工阿迪达斯而备受市场关注。彼时，多位行业人士告诉记者，"雪中飞"代工国 际品牌并不让人意外， ...