Core Viewpoint - The article discusses the marketing strategies and challenges faced by the brand YAYA, known for its down jackets, particularly focusing on its use of celebrity endorsements and the impact of consumer perceptions on its sales performance [3][10][30]. Group 1: Marketing Strategies - YAYA has employed a strategy of signing multiple celebrity endorsements to attract consumers, announcing five endorsers in two months leading up to winter [3][24]. - The brand's endorsements have successfully driven consumer engagement, with fans actively discussing and promoting YAYA products on social media platforms [5][9]. - During the 2025 Double Eleven shopping festival, YAYA achieved significant sales, ranking first in women's fashion and sixth in men's fashion on Douyin [10][12]. Group 2: Consumer Perception and Quality Issues - Despite the successful marketing, YAYA faces criticism regarding product quality, with consumers reporting issues such as odor, insufficient filling, and poor workmanship [12][42]. - The brand's historical reputation as a budget-friendly option has attracted a new consumer base, but quality concerns threaten to undermine this trust [35][38]. - YAYA's pricing strategy targets consumers in lower-tier cities, offering products at competitive prices, but this has led to challenges in maintaining quality standards [36][38]. Group 3: Transition to Online and Offline Sales - YAYA transitioned to online sales in 2020, which significantly boosted its market presence after a period of stagnation [17][31]. - The brand is now exploring offline channels through franchising, aiming to enhance its market reach while managing costs [47][48]. - The challenge remains for YAYA to balance its low-price strategy with the need for quality assurance to sustain consumer loyalty and brand reputation [39][46].

业绩方面，2022年、2023年、2024年及2025年截至6月30日止六个月，坦博尔实现收入分别约为7.32亿 元、10.21亿元、13.02亿元、6.58亿元人民币；同期，年/期内利润约为8577.4万元、1.39亿元、1.07亿 元、3593.7万元人民币。 2022年至2025年6月30日止六个月（报告期内），该公司的整体毛利率分别为50.2%、56.5%、54.9%、 59.8%及54.2%，保持较好势头。但公司净利率则出现了下滑势头。报告期内，公司净利率分别为 11.7%、13.6%、8.2%、5.5%。2023年较2022年净利率有所上升，2024年至2025年上半年，净利率总体 呈下降趋势。 合规性受关注 本次，证监会要求坦博尔补充说明以下事项，请律师核查并出具明确的法律意见： 近日，中国证监会国际司在最新一周的境外上市备案审查中，对拟赴港上市企业坦博尔集团股份有限公 司（简称：坦博尔）出具了补充材料要求，要求企业就合规经营、数据安全、外资准入、募集资金用途 等多个关键问题作出进一步说明。 据查，10月8日，港交所披露，坦博尔向港交所主板提交上市申请书，独家保荐人为中金公司。深圳商 报/读创曾 ...

（记者 王瀚黎） 每经AI快讯，美邦服饰11月30日晚间发布公告称，庄欢跃女士因个人原因辞去公司董事及战略委员会 委员职务，其原定任期至公司第六届董事会届满之日止，辞职后不再担任公司任何职务。 每经头条（nbdtoutiao）——全球芯片业巨震！谷歌TPU芯片横空杀出，与Meta"密谋"大事！英伟达市 值蒸发4万亿元，"护城河"被攻破？黄仁勋坐不住了 ...

特朗普刚上任不久，2025年2月1日便推出了一项对中国商品加征10%关税的政策，并对加拿大和墨西哥加征了25%关税。这一做法是特朗普的惯用手段，他 借着芬太尼问题为由，实则希望能够重塑全球供应链。白宫新闻发言人莱维特更是公开宣称，美国的邻国屈服了，语气颇为挑衅。特朗普期待着中国会主动 打电话来求和，然而，2月3日，他却先给加拿大和墨西哥的领导人打了电话，推迟了关税的执行期一个月，全球媒体都在关注这场外交博弈。 2月4日，中国并未忍让，采取了四项强硬反击措施。首先，中国国务院关税税则委员会宣布，从2月10日起，对美国的煤炭和液化天然气加征15%的关税， 同时对原油、农业机械、大排量车和皮卡加征10%的关税，这直接打击了美国能源和汽车两大支柱产业。特朗普一直喊着要振兴美国制造业，这下他自己的 后院着火了。第二，中国商务部和海关总署宣布管制钨、碲、铋、钼、铟等关键矿产的出口，这些矿产是军工和高科技产业的命脉，直接影响到美国的导弹 和芯片生产。第三，商务部把美国的PVH集团和因美纳公司列入不可靠实体清单，关闭了服装和基因测序市场的大门。第四，国家市场监管总局对谷歌展开 反垄断调查，限制其算法垄断行为。这四项举措同步出 ...

上 市 公 司 纺织服饰 2025 年 11 月 30 日 波司登 (03998) ——业绩表现符合预期，连续八年利润增长快于收入 报告原因：有业绩公布需要点评 买入（维持） | 市场数据： | 2025 年 11 月 28 日 | | --- | --- | | 收盘价（港币） | 4.96 | | 恒生中国企业指数 | 9130.18 | | 52 周最高/最低（港币） | 5.37/3.46 | | H 股市值（亿港币） | 576.84 | | 流通 H 股（百万股） | 11,629.75 | | 汇率（港币/人民币） | 0.9100 | 一年内股价与基准指数对比走势： -14% 6% 26% 46% 11/28 12/28 01/28 02/28 03/31 04/30 05/31 06/30 07/31 08/31 09/30 10/31 HSCEI 波司登 资料来源：Bloomberg 证券分析师 王立平 A0230511040052 wanglp@swsresearch.com 刘佩 A0230523070002 liupei@swsresearch.com 联系人 刘佩 A0230523 ...

11月29日，2025国民消费大会在北京举办。活动现场对2025国民消费创新案例进行了展示。 东阿阿胶:革新技术推进三产融合 打造潮流品质新国货 地利集团:技术与服务赋能 致力构建农产品流通新范式 艾多美:以"精品"战略与技术创新 驱动产品持续升级 蓋之屋· 创新小分子表即 想升蓋察區收放意 派人属, 四川リリアキャス 100/1 川岡県以外半 韶音:以开放聆听新技术 提升耳机安全舒适体验 蔚酥浅吸刺梨红茶:茶果创新融合 满足健康消费新需求 服务消费 浦发信用卡:深耕客群经营 跑友系列助力体育消费 玛氏宠物营养:携手北京时装周 打造人宠和谐新时尚 大悦城:情感赋能IP 数智化构建智慧会员生态 大观篆新农贸市场:三级产品运营模型 创新高原农产品消费场景 百果园:"放心买随心退"促进信任消费服务持续升级 泰康:聚焦老年种牙需求 "无忧保"提供全周期服务 考拉Al外教:Al赋能语言教学 全方位提升学习体验 愿景未来:以AI数字技术服务直播电商新生态 品牌引领 战马:从"流量入口"到"品牌阵地" 提升品牌影响力 双汇简颂:以"清洁配方"打造"悦己"消费新潮流 光明乳业:三维创新 实现"国民记忆"到"潮流符号"品牌升级 ...

消费者 羿女士 ：孩子正在发育的年龄，长得也比较快，我想买一件绒子含量90%的白鸭绒羽绒服，但是市面上价格会比较高，大概也要一千多元。家里 有大人的旧羽绒服，翻新价格也就在两三百元、三四百元，这样比较实惠。 随着气温逐渐下降，羽绒服迎来销售旺季。今年羽绒服的价格如何？ 在南京浦口区一家销售羽绒服的门店，记者看到，白鸭绒绒子含量90%的短款羽绒服售价899元起，白鸭绒绒子含量90%的长款羽绒服售价1099元起。 江苏南京某羽绒服门店负责人 武景琳 ：去年我们家短款的90%白鸭羽绒服价格约为799元，今年涨幅约为20%。 导购员表示，涨价未明显抑制消费需求，11月以来门店销量同比增长10%，周末单日销售额突破3万元。其中，绒子含量高、充绒量足的保暖厚款羽绒服 最受青睐，部分热门尺码已断货。 随后，记者又走访了商场内一些时尚运动品牌门店，这类门店销售的羽绒服以白鸭绒绒子含量80%-90%为主，充绒量根据款式不同在100克-300克之间， 价格在1000元以上。 走访中记者发现，随着羽绒服价格的上涨，也让不少消费者把目光投向了旧衣翻新业务。 安徽六安：羽绒供不应求 加工厂满负荷运转 安徽六安，是我国四大羽绒集散地之一 ...

机构：国盛证券 研究员：杨莹/侯子夜/王佳伟 FY2026H1 公司收入同比+1.4%/归母净利润同比+5.3%。1）公司发布FY2026H1（截至2025/9/30 的6 个 月）业绩公告：主营业务收入/归母净利润分别同比增长1.4%/5.3%至89.3/11.9 亿元,宣派中期股息每股普 通股6.3 港仙。2）盈利质量方面：FY2026H1 公司毛利率+0.1pcts 至50.0%；销售/管理费用率同比分别 +1.7pcts/-1.5pcts 至27.5%/7.2%，归母净利率同比+0.5pcts 至13.3%。 分业务：品牌羽绒服同比+8%（主要系波司登主品牌带动增长），OEM 业务同比-12%。 1、品牌羽绒服业务：FY2026H1 收入同比+8%至65.7 亿元，加盟增速略快于直营，业务毛利率同 比-2.0pcts 至59.1%（我们判断主要系渠道结构变化影响）。 分品牌来看：主品牌增速领先副品牌。1）主品牌FY2026H1 收入同比+8%至57.2 亿元，毛利率同 比-1.5pcts 至64.8%。波司登持续迭代推新产品，升级羽绒服品质（新品多采用鹅绒填充物，价格一般 贵于鸭绒），重点发力户外及都 ...

集团持续的产品创新和渠道升级不断巩固自身在行业中的领先地位，我们对集团的长期发展具备信心。 盈利预测与估值 品牌羽绒服业务保持高质量增长。品牌羽绒服业务1HFY26 收入同增8.3%至66 亿元，其中自营收入同 增6.6%至24 亿元，批发收入同增7.9%至37 亿元；主品牌波司登同增8.3%至57 亿元。 产品上，波司登品牌持续提升新品销售占比，新品折扣控制优于去年同期。渠道上，集团优化渠道质 量、拓展头部势能门店，直营可比同店销售稳健提升；同时经销渠道零售表现强劲，为旺季销售奠定基 础。品牌营销上，波司登在巴黎时装周期间成功举办大秀，同时多个高端设计师联名款也获得市场高度 认可。 集团持续加强雪中飞"冰雪"及"运动"基因，聚焦性价比羽绒服赛道。同时集团对冰洁品牌进行品牌重 塑，定位新一代高质女性羽绒服品牌。OEM 业务由于关税政策等外部因素在1HFY26收入下滑11.7%至 20.4 亿元，但我们预计随着扰动因素逐步消除，该业务在全财年有望恢复同比增长趋势。 运营高效，利润增速高于收入增速，库存同比明显下降。集团1HFY26 毛利率在羽绒服业务结构性占比 提升带动下毛利率同比提升0.2ppt 至50.0% ...

投资建议：看好下半财年增长提速，及中长期现金回报。 公司上半年品牌羽绒服主业维持高单位数稳健增长，贴牌加工业务受关税政策、海外消费力低迷等宏观 不确定性因素影响形成拖累；盈利能力稳步提升，净利润增速快于收入增速；同时基于充裕的现金流， 维持较高的分红水平。 下半财年为公司销售旺季，10 月以来公司羽绒服主业销售表现良好，下半财年增长有望提速，我们看 好公司作为行业龙头的产品创新能力，未来通过新品和经典爆款带动增长。 我们维持盈利预测，预计公司FY2026~2028净利润分别为39.1/43.0/47.3 亿元，同比增长 11.1%/10.2%/10.0%；维持5.1-5.5 港元目标价，对应FY202614-15x PE，维持"优于大市"评级。建议关注 羽绒服龙头低估值、高成长、高分红的配置机遇。 机构：国信证券 研究员：丁诗洁/刘佳琪 2025/26 上半财年公司收入增长1%，归母净利润增长5%。公司是国内羽绒服龙头品牌集团。截至9/30 的2025/26 上半财年收入增长1.4%至89.3 亿元，归母净利润增长5.3%至11.9 亿元，品牌羽绒服/贴牌加 工/女装/多元化服装收入分别同比+8.3%/-11 ...