中信证券：当下风险提前释放给了年末重新增配A股/港股、布局2026年的契机 11月23日，十大券商最新策略观点新鲜出炉，具体如下： | 券商 | 核心观点 | | --- | --- | | 中信证券 | 当下风险提前释放给了年末重新增配A股/港股、布局2026年的契机 | | 华安证券 | AI主线"至暗时刻" 但长期信心坚定不移 | | 国金证券 | 打铁还需自身硬 | | 信达证券 | 风格切换可能会越来越强 关注低位价值板块 | | 中泰证券 | 本轮科技行情远未结束 在短期回调后有望延续 | | 兴业证券 | 中国资产有望迎来修复 | | 非金证券 | 短期继续均衡配置补涨的成长和低估值价值行业 | | 申万宏源 | 调整是也只是"怀疑牛市级别" | | 浙商证券 | 切勿盲目杀跌 盯券商、等待弹性重扩张 | | 东吴证券 | 资金主线有望向AI应用等方向切换 | 全球风险资产的波动表面是流动性问题，本质是风险资产对于AI单一叙事过于依赖，当产业发展速度（尤其是商业 化）跟不上二级市场的节奏时，适当的估值修正也是一种纾解风险的方式。北京时间周四（11月20日）晚，美国非农 就业数据的公布以及年内美联 ...

洞见 （DJ00123987） ——不一样的观点，不一样的故事，3000万人订阅的微信大号。点 击标题下蓝字"洞见"关注，我们将为您提供有价值、有意思的延伸阅读。 斯凯奇好鞋专场！大人小孩全都有 预约直播，抢秋冬上新福利 天气越来越冷，又到了该更新衣橱的时候。 对于怕冷的姐妹们来说，对抗冷空气，还得靠 裤装 ！ 但，好看好穿的裤子真的太难选啦！ 裤子这个单品没选好，哪怕是平时身材再好的女生，都容易显得腿粗屁股大还没有腰。 显腿粗、胯宽、三角区、o型腿、褶皱等 … 所以，我们这个冬天的口号是： 拒绝丑裤子！选对裤型，才有型！ 显胖、显矮的裤子通通不行，得打入冷宫。 功夫不负有心人，终于，让我们试穿到了一条超级好穿的 "梦中情裤" —— 樱花旗下品牌： 布拉哲加绒加厚蝴蝶直筒裤 给你们总结几个优点： ●版型好，显瘦遮肉，显高大长腿 ●包容度超高，不挑身材，谁穿谁好看 ●面料厚实保暖，采用羊绒等保暖材质 ●质感好不易皱，价格不到百元，性价比十足 不瞒你们说，我们在选品会上见到这条裤子，都抢着申请样品回家试穿。 商务姐姐直接放话：不夸张，我保证你们穿上就舍不得脱，今年冬天穿这条裤子就够了！ 以我的亲身试穿经历说一声： ...

Electricity Consumption - In October, total electricity consumption reached 857.2 billion kWh, a year-on-year increase of 10.4%[5] - The growth rates for the primary, secondary, and tertiary industries were 13.2%, 6.2%, and 17.1% respectively, with residential electricity consumption growing by 23.9%[5] - The tertiary industry and urban-rural residents contributed 5.9 percentage points to the overall electricity consumption growth[5] Employment Data - In September, the U.S. non-farm employment increased by 119,000, significantly exceeding the expected 51,000[7] - The unemployment rate in the U.S. reached 4.4%, the highest since October 2021, up from the previous value of 4.3%[7] Japan's Bond Yield - As of November 21, Japan's 10-year government bond yield rose to 1.8%, marking a significant increase and reaching levels not seen since 2008[17] - The 40-year bond yield peaked at 3.73%, while the 30-year yield reached 3.36%[17] China-Japan Relations - The Chinese Ministry of Culture and Tourism advised citizens to avoid traveling to Japan, impacting Japanese tourism and consumer stocks significantly[10] - China's suspension of Japanese seafood imports due to nuclear contamination concerns has led to a drastic drop in Japan's seafood export value to China, falling over 90% from 2022 levels[10] Youth Unemployment - In October, the unemployment rate for urban youth aged 16-24 was 17.3%, while the rate for those aged 25-29 was 7.2%[13] - The total estimated unemployed population in China for the 16-59 age group is approximately 41.95 million, with an overall estimate of around 45 million[13]

近日，蕉内官方小程序突然出现大幅折扣，大批消费者纷纷下单。有消费者表示，其分为两次下单，共 购买了20多件商品，总价762元。其中袜子、内裤、男士保暖套装等大部分商品单价均为22元，女士厚 绒打底裤、女士薄绒打底裤、女士堆堆领肌底衣单价69.5元。 当天晚上，该消费者收到了短信称：由于系统原因，所购商品无法正常发出。 该消费者认为，所谓"系统故障"等理由不能成立。如果确实存在系统异常，商家也应向消费者告知异常 原因和处理结果。此外，"系统故障""页面异常"等本质是企业或者平台的问题，不应由消费者"买单"。 类似的情况并非个例。《BUG》栏目查询发现，在社交平台上，多位消费者集体"声讨"蕉内称："玩不 起就别玩""低价补偿就能打发了""自己设置的价格有问题就不发货，靠一条短信解决问题"。 文 |《BUG》栏目 张奥 近日，蕉内品牌因"下单却不发货"而遭到广泛质疑。 有消费者透露，蕉内小程序突然出现大幅折扣，包括羽绒服、冲锋衣、保暖套装等原价数百元的商品， 最低仅22元。购买后，蕉内却拒绝正常发货。 "少量现金补偿就能打发了？""靠一条短信解决问题？"消费者们提出质疑。 蕉内官方客服向《BUG》栏目表示："之前页 ...

蕉内官方客服向《 BUG》栏目表示："之前页面异常，导致价格有异常。已经紧急修复处 理了，价格以页显示为准。只 可以 在订单 取消后补偿 30元 。 " 文 |《BUG》栏目 张奥 近日，蕉内品牌因 "下单却不发货"而遭到广泛质疑。 有消费者透露，蕉内小程序突然出现大幅折扣，包括羽绒服、冲锋衣、保暖套装等原价数百 元的商品，最低仅 22元。购买后，蕉内却拒绝正常发货。 "少量现金补偿就能打发了？""靠一条短信解决问题？"消费者们提出质疑。 价格异常取消订单， 律师：违约，应该发货！ 近日，蕉内官方小程序突然出现大幅折扣，大批消费者纷纷下单。有消费者表示，其分为两 次下单，共购买了 20多件商品，总价762元。其中袜子、内裤、男士保暖套装等大部分商 品单价均为22元，女士厚绒打底裤、女士薄绒打底裤、女士堆堆领肌底衣单价69.5元。 当天晚上，该消费者收到了短信称：由于系统原因，所购商品无法正常发出。 该消费者认为，所谓 "系统故障"等理由不能成立。如果确实存在系统异常，商家也应向消 费者告知异常原因和处理结果。此外，"系统故障""页面异常"等本质是企业或者平台的问 题，不应由消费者"买单"。 类似的情况并非个例 ...

近日，关于霸王茶姬创始人张俊杰和天合光能创始人之女、公司联席董事长高海纯结婚的消息，引发广泛关注和热议。 "互补"与"扩展"的融合 作为新消费品牌，霸王茶姬势头强劲。霸王茶姬2025年第二季度财报显示，该季度霸王茶姬全球门店数达到7038家。其二季度总GMV （商品交易总额）达81.031亿元，同比增长15.5%；净收入33.319亿元，同比增长10.2%。值得注意的是，二季度霸王茶姬的海外GMV达 2.352亿元，同比大增77.4%。 天合光能是成立于1997年的老牌光伏龙头，最新市值为425.18亿元，公司处于持续承压中。天合光能前三季度实现营业收入499.7亿元， 同比下滑20.87%；归属于上市公司股东的净利润为亏损42.01亿元。 11月20日，天合光能回应，双方相识于青年企业家学习活动，已登记结婚。此外双方公司均为上市公司，目前尚未有任何关联交易或商 业合作。 11月21日，霸王茶姬股价大涨，截至收盘涨4.51%，总市值25.07亿美元（约合人民币178亿元）。与此同时，天合光能股价却迎来三连 跌，截至收盘跌超5%，总市值425.18亿元。 一位是茶饮"创一代"，一位是光伏"创二代"，两位的结合将 ...

此外，"FIND HZ"亲才国际港(临平)也正式启用，这是临平面向全球人才发出的"邀请函"。国际港集成 外国专家书屋、外籍人才服务专窗等核心功能，提供覆盖工作留居、创新创业、生活文旅等43项核心需 求的"海外人才一件事"服务，为外籍人才来临打造"首站服务枢纽"。 现场，数字时尚创新单元合伙人联盟正式成立。首批成员包括浙江理工大学、浙江伊芙丽实业有限公 司、中国联通服装制造军团、浙江省服装行业协会等，形成"政府+院校+企业+平台+协会"协同创新的 支撑网络。作为杭州市首批试点，这一创新单元以艺尚小镇为核心，联动周边产业载体，构建"设计研 发—生产制造—品牌输出"全链条生态，推动人才共育、场景共建、科技共生。 会上，浙江理工大学—临平新城研究生联合培养基地揭牌，基地创新构建"1+N"研究生培养矩阵，即1 个培养基地联动N个企业站点，实施"2年高校课程+1年企业实践"学制，帮助人才培育与产业需求精准 对接。同时，全市首个数字时尚知识产权赋能中心同步启用，依托区块链技术能够实现原创设计秒速确 权，并提供侵权监测、维权协助等全链条公益服务，为数字时尚创新成果保驾护航。 商报讯(通讯员周洌虔记者周振琪)昨天，数字时尚创新 ...

Group 1 - The core issue is that despite China's large population, consumer spending remains low, with retail sales growth significantly lagging behind pre-pandemic levels, only reaching 7.2% in 2023 and dropping to 4-5% in 2025 [2][4][6] - Household savings have surged, with deposits increasing by over 14 trillion in 2024, reaching 151 trillion, and an additional 12.73 trillion added in the first three quarters of 2025, while retail sales growth continues to decline [4][6] - The phenomenon of "14 billion people cannot drive consumption" has become a trending topic, highlighting the disconnect between population size and consumer spending, with urban areas experiencing high vacancy rates in retail spaces [6][8] Group 2 - Key factors contributing to low consumer spending include rapid aging of the population, with over 300 million people aged 60 and above, leading to different consumption habits focused on healthcare and savings rather than discretionary spending [8][10] - The real estate market downturn has negatively impacted wealth expectations, with many families seeing significant declines in property values, leading to reduced consumer confidence and spending [10][12] - Income growth is not keeping pace with inflation and housing costs, with nominal growth around 5% in 2025, but real disposable income growth being much lower, causing consumers to prioritize savings over spending [12][14] Group 3 - Excess capacity in various industries has led to price wars and thin profit margins, making it difficult for companies to raise wages, which in turn affects consumer spending [14][16] - A cycle of low spending has emerged, where reduced consumer expenditure leads to lower sales for businesses, stagnant wages, and further reluctance to spend, resulting in a significant portion of funds remaining in banks [16][18] - Government initiatives aimed at boosting consumption have started to show positive effects, with retail sales rebounding in mid-2025 and GDP growth stabilizing at 5.2%, indicating a potential recovery in consumer confidence [18][20]

"羽绒服出厂价已逼近千元""月薪两万，却买不起一件羽绒服"……在社交平台上，到处都是对羽绒服价 格的吐槽。而线下渠道里，更是几乎已经很难找到千元以下，且品质良好的羽绒服。 中华全国商业信息中心数据显示，2015年至2020年，我国羽绒服平均单价由438.6元涨到656元。2023 年，羽绒服平均售价普遍上涨至500元到800元。 到了2024年，羽绒服价格再度上涨，其中终端销售均价在0-500元、1000-2000元以及3000元及以上的品 牌市场综合占有率均有不同程度的提高，均价在1000-2000元的品牌市场综合占有率相较于上年同期提 升最为明显，上升了1.82个百分点。 不仅如此，在"1吨鸭绒从17万涨到58万"的成本暴涨之下，羽绒服的价格真的只能一路上涨了吗？ 暴涨的羽绒 近几年，羽绒的价格一直在走高。 羽绒金网数据显示，自2024年初以来，羽绒的价格一直走高，并于当年夏天到达了最高点。按新国标羽 绒服装90%绒子含量标准，自2023年1月初至2024年11月底，白鸭绒与白鹅绒的价格已分别从约350元/ 公斤和700元/公斤，涨至约500元/公斤和约1100元/公斤。 相较之下，2025年夏天的羽绒价 ...

以下文章来源于消费方法论 ，作者孙梅欣 消费方法论 . 观察者网财经部出品。洞察中国人的消费逻辑。 来源｜消费方法论 作者 | 孙梅欣 男装已经够不好卖了，雅戈尔还被地产业务所拖累。 在近期的三季度业绩投资者交流会上，投资者就地产业务对业绩造成的拖累，对公司管理层连续提出质疑。 雅戈尔三季报显示，公司前三季度营收67.77亿元，同比下滑19.32%；利润总额24.76亿元，同比下滑4.75%；归属上市公司股东净利润23.49亿 元，同比下降6.48%，核心财务数据仍延续了中报的下滑走势。 对于业绩下滑的原因，雅戈尔表示是由于地产业务退出带来的规模效益下降，以及时尚板块转型调整不及预期的影响。 季报显示，今年前三季度的地产业务表现中，雅戈尔靠尾盘销售预售7.5亿元，同比下滑70.58%；结转营收17.32亿元，同比下滑54.41%；归属上 市公司股东净利润1.17亿元，同比下滑39.99%。 不论从三季度报还是中报都可以看出，地产板块是雅戈尔各板块业务中，下滑最为迅猛的部分。但即便如此，这家以男装品牌而在全国知名的企业， 今年前9个月的收入中，地产业务对营收的贡献率仍达到25.56%，撑起了公司四分之一的营收规 ...