从产能方面来看，当前锂电池行业呈现出明显的分化趋势。头部企业能够实现70%以上的产能利用率， 而尾部企业的产能利用率则不足20%。这一分化趋势预计将在下半年持续存在。不过，考虑有效产能， 无论是电池企业还是材料企业，下半年各头部企业的产能利用率都将维持在高位（75%-95%），显示出 行业头部效应的加剧。 展望未来扩产趋势，磷酸铁锂材料及储能锂电池环节有望在2025年下半年至2026年国内开启新一轮扩 产。扩产主力将集中在头部企业，这些企业凭借技术、资金和市场优势，有望在扩产潮中占据先机。 在动力电池领域，磷酸铁锂电池表现出色。2025年上半年，中国磷酸铁锂动力电池出货量达到了 372GWh，占动力电池总出货量的78%，同比增长68%。这一增长主要得益于磷酸铁锂电池在快充和续 航里程方面的技术改进，以及海外车企对磷酸铁锂电池的青睐。大众、宝马等海外车企加速切换磷酸铁 锂电池，进一步推动了其出货量的增长。 储能电池市场同样火热。除了4月份稍有回落外，5月和6月国内储能市场持续升温。终端客户对储能电 池的需求迫切，国内储能电池企业排产维持高位，带动第二季度储能电池出货量环比增长94%。值得注 意的是，国内储能锂电 ...

证券研究报告 2025 年 06 月 05 日 | 市场数据 | | | | --- | --- | --- | | 指数名称 | 收盘 | 涨跌% | | 上证指数 | 3376.20 | 0.42 | | 深证成指 | 10144.58 | 0.87 | | 创业板指 | 2024.93 | 1.11 | | 科创 50 | 986.11 | 0.45 | | 北证 50 | 1438.73 | 1.10 | | 沪深 300 | 3868.74 | 0.43 | A 股市场概览 | 类别 | 总市值 | 流通市 | 市盈率 | 市净率 | | --- | --- | --- | --- | --- | | | (亿元) | 值(亿元) | PE | PB | | 上证指数 | 650328 | 507744 | 11.95 | 1.24 | | 深证成指 | 215963 | 182906 | 19.92 | 2.10 | | 创业板指 | 57287 | 45189 | 26.71 | 3.71 | | 科创 50 | 33966 | 22168 | 53.36 | 4.09 | | 北证 50 | ...