本报告导读： 子公司紫金龙净投资刚果（金）凯兰庚水电站项目以及西藏麻米措源网荷储一体化项目，绿电业务快速 推进。 投资要点： 事件： 子公司紫金龙净在刚果（金）收购GML 公司80%股份，获取140MW刚果（金）凯兰庚水电站项目开发 权，总投资约为3.99 亿美元；拟投资建设麻米措源网荷储一体项目，总投资约为23.91 亿元。 风险提示：新能源业务拓展、烟气设备销售、项目经营等低于预期。 点评： 维持"增持"评级。我们维持对公司2025-2027 年预测净利润分别为12.83、15.19、17.60 亿元， 对应EPS 分别为1.01、1.20、1.39元。参考可比公司估值（表1），给予公司2025 年15 倍PE，维持目标价15.15 元，维持"增持"评级。 龙净将投资140MW 刚果（金）水电站，项目盈利能力出色，投运后将显著增厚公司利润。1）项目采 用BOT 模式，经营期限30 年，预计建设期3.5 年，年利用5100 小时，年发电量7.14 亿度。建成后90% 电量将优先提供给紫金矿业在刚果（金）权属企业，电价约0.16美元/KWh（不含税）；10%将供给当 地社区，电价约0.10 美元/KWh（不含 ...