2025年行业发展现状：东鹏登顶，底价+大包装成为行业标配 根据Euromonitor数据，2025年中国能量饮料市场规模预计达627.85亿元，同比增长4.3%;销售量预计 418.99万千升，同比增长6.4%，行业呈现稳定增长态势。根据马上赢数据显示，2025年上半年东鹏以 39.87%的市场份额登顶榜首。行业竞争加剧下，低价促销持续，2025年行业均价同比下降1.89%至14.98 元/升，降幅较2024年(-4.64%)收窄。东鹏延续"一元乐享"，统一焕神1L装定价6元，低价+大包装成为竞 争核心策略。 行业发展底层逻辑：内卷刚需与生活方式的双重驱动 国内：社会内卷催生刚性需求：社会内卷加速推动能量补给需求，不同发展阶段均与经济高速发展、劳 动强度提升相关。当前消费人群向"新蓝领"、白领、学生延伸，嘉世咨询数据显示，运动场景消费占比 31.21%，夜间加班(30.12%)、熬夜学习(29.44%)紧随其后，传统驾驶场景占比仅23.34%。智联招聘报告 显示，38.7%职场人几乎每天加班，21.9%每周加班2-3次;高考人数激增且录取率下行，学生备考压力 大，进一步扩大需求群体。 海外：从功能刚需到生活 ...

智通财经APP获悉，中泰证券发布研报称，未来能量饮料行业将由过去单一的能量补给刚性需求向健康 化、场景细分化进行发展，东鹏饮料(605499.SH)作为行业内头部品牌，在市场升级过程中通过自身无 糖产品提前卡位，精准定位消费者的核心需求，持续强化自身优势。同时考虑到能量饮料主要原材料价 格保持低位，该行重点推荐东鹏饮料。 中泰证券主要观点如下： 海外：从功能刚需到生活方式升维：海外能量饮料行业已从粗放式功能发展，向健康化、功能差异化、 口味多元化转型。美国市场中，2020年前Monster与红牛双寡头市占率达70.9%，2021-2025年Celsius市 占率从1.7%升至13.7%，凭借"0糖+0脂+0热量"健康配方、"燃脂"核心定位及多元口味，成为市场第三 品牌，印证行业转型方向。 主流原材料：牛磺酸与白砂糖价格预计保持低位 牛磺酸：产能过剩致价格低位：饮料是牛磺酸第一大应用市场(占比45%)，全球总产能约20万吨，中国 占比超70%(约15万吨)，国内前五大厂商占据90%以上产量，永安药业市占率约50%。受产能过剩及原 材料环氧乙烷价格低位影响，2022年起牛磺酸价格持续下行，短期预计维持低位。 白砂 ...