经营活动产生现金出现净流出情况，与其应收账款激增产生影响有关，2024年全年及2025年一季度，美 格智能应收账款及应收票据分别为10.16亿元，12.96亿元，分别同比增长约54.08%及102.64%，增速明 显高于同期营收。 6月18日，美格智能（002881.SZ）向港交所递交了招股书，计划在主板挂牌上市；由中金公司担任独家 保荐人。据资料显示，美格智能已于2017年在深交所上市；若此次顺利登陆港交所，美格智能将实现 A+H;股两地上市。 美格智能是全球领先的无线通信模组及解决方案提供商，以智能模组、尤其是高算力智能模组为核心， 推动智能化、端侧AI及5G通信的广泛应用。根据弗若斯特沙利文的资料，于2024年，按无线通信模组 业务收入计，美格智能在全球无线通信模组行业中排名第四。 业绩方面，截至2024年12月31日止年度，美格智能录得收入约29.41亿元人民币(单位下同)，同比增长约 37.0%；净利润约1.34亿元，同比增长约114.6%。 根据A股一季度净流出显示，美格智能营利双增，前三月营收为9.97亿元，同增73.6%，归属股东净利 润为0.463亿元，同增616%。但是，美格智能经营活动产 ...

证券研究报告 美格智能 (002881 CH) Q1 收入创历史新高，费用管控良好 | 华泰研究 | | | 年报点评 | | --- | --- | --- | --- | | 2025 年 | 4 月 | 29 日│中国内地 | 通信设备制造 | 根据公司 2024 年年报与 2025 年一季报，2024 年公司营收为 29.41 亿元， 同比增长 37%；归母净利润为 1.36 亿元，同比增长 110%。1Q25 公司营 收为 9.97 亿元，创单季度营收历史新高，同比增长 74%；归母净利润为 0.46 亿元，符合此前业绩预告（0.4~0.52 亿元），同比增长 616%。展望未来， 我们看好公司 FWA、车载以及端侧 AI 等领域发展机遇，维持"增持"评级。 2024 年公司境内外业务齐头并进 分产品来看，2024 年公司无线通信模组及解决方案业务营收为 28.08 亿元， 同比增长 37%，其中智能网联车领域营收保持高速增长态势；其他业务营 收为 1.32 亿元，同比增长 35%；分地区来看，2024 年公司境内收入为 21.38 亿元，同比增长 43%，主要受益于智能网联车、端侧 AI 应用等各 ...

证券研究报告 美格智能 (002881 CH) Q1 收入创历史新高，费用管控良好 | 华泰研究 | | | 年报点评 | | --- | --- | --- | --- | | 2025 年 | 4 月 | 29 日│中国内地 | 通信设备制造 | 根据公司 2024 年年报与 2025 年一季报，2024 年公司营收为 29.41 亿元， 同比增长 37%；归母净利润为 1.36 亿元，同比增长 110%。1Q25 公司营 收为 9.97 亿元，创单季度营收历史新高，同比增长 74%；归母净利润为 0.46 亿元，符合此前业绩预告（0.4~0.52 亿元），同比增长 616%。展望未来， 我们看好公司 FWA、车载以及端侧 AI 等领域发展机遇，维持"增持"评级。 2024 年公司境内外业务齐头并进 分产品来看，2024 年公司无线通信模组及解决方案业务营收为 28.08 亿元， 同比增长 37%，其中智能网联车领域营收保持高速增长态势；其他业务营 收为 1.32 亿元，同比增长 35%；分地区来看，2024 年公司境内收入为 21.38 亿元，同比增长 43%，主要受益于智能网联车、端侧 AI 应用等各 ...