中邮证券研报指出，合合信息25Q3收入增长加速，加大销售与研发力度，AI赋能C端海外加速商业化。 研发与销售保障下，公司智能文字识别C 端业务在海外取得突破性进展。另外，公司25年6月公告拟在 港股IPO，融资资金有望进一步提升产品性能，并实现海外市场有效推广。公司受益于AI加持，B端业 务实现稳健增长。公司当前用户结构呈现"海外月活占优、国内创收主导"的特征；未来海外市场有望借 助AI 功能迭代升级与精准市场推广，推动用户付费转化加速落地，进而打开较大增长空间。 ...