截至2026年1月29日 14:27，有色金属ETF(512400)一度涨超4%，现涨2.35%，盘中换手12.52%，成交 57.37亿元，市场交投活跃。跟踪指数中证申万有色金属指数成分股铜陵有色上涨10.06%，西部黄金上 涨10.01%，湖南黄金上涨10.01%，云南铜业，盛和资源等个股跟涨。 有色金属ETF(512400)，场外联接(A类：004432；C类：004433)。 2025年全年金价涨幅达67%，创近年新高，主要驱动力来自央行持续购金、美元走弱、关税与贸易风险 上升以及强劲的期权市场活动；其中，新兴市场央行正加速减持美债、增持黄金，波兰央行已批准150 吨黄金采购计划。展望2026年，世界黄金协会指出，尽管短期或受波动率上行影响出现宽幅调整，但中 长期黄金走势仍将由结构性因素主导，包括地缘冲突常态化、美联储政策独立性受质疑及全球货币体系 信任重构等核心逻辑未变。 1月29日午后，金、银、铜全线大涨，现货黄金强势逼近5600美元关口，再创新高。白银连续主力合约 日内触及涨停，沪铜主力合约突破11万元/吨，日内涨幅达8%，同样创历史新高。 有色金属ETF(512400)紧密跟踪中证申万有色金属 ...

Core Viewpoint - The non-ferrous metal ETF (512400) has seen significant gains, driven by geopolitical risks and macroeconomic factors, leading to a bullish outlook for precious metals and industrial metals [1][2][3]. Non-Ferrous Metals Sector Overview - The non-ferrous metal ETF (512400) rose by 6.78%, with a trading volume of 3.385 billion yuan, reflecting strong investor interest [1]. - The ETF has experienced continuous net inflows over the past 17 days, indicating robust demand [2]. Precious Metals - Precious metals are entering a historic bull market due to multiple factors, including the sell-off of dollar assets, escalating geopolitical conflicts, and increased central bank gold purchases [3]. - Central banks, including the People's Bank of China, have been increasing gold reserves for 14 consecutive months, providing strong support for gold prices [3]. - Despite expectations of a Federal Reserve rate cut in the second half of 2026, current demand for safe-haven assets is dominating the market [3]. Industrial Metals - Industrial metals are facing seasonal inventory accumulation but are supported by extreme shortages at the mining level and low global inventories [3]. - Copper prices are resilient due to strong pre-holiday stocking by downstream industries, with a significant supply gap expected in the first half of the year [3]. - Aluminum prices are expected to rebound due to low global inventories and strong demand driven by investments in power grids and solar energy [3]. New Energy and Minor Metals - Strategic resource attributes of metals like lithium and cobalt are becoming more prominent due to geopolitical tensions [4]. - The Democratic Republic of Congo's submission of a list of strategic assets, including copper, cobalt, and lithium, underscores the importance of these resources [4]. - Although cobalt prices have slightly declined, the structural supply tightness remains, supporting a long-term bullish outlook [4]. Overall Sector Logic - The logic of the non-ferrous metals sector is shifting from a simple supply-demand dynamic to a focus on macroeconomic risks and strategic resource security [5]. - The index for non-ferrous metals reflects the performance of 50 listed companies in the sector, with major constituents including Zijin Mining, Luoyang Molybdenum, and China Aluminum [5].

业内人士近日表示，在新的信用体系下，黄金或将成为所有资产估值的锚。洪灏分析认为，在"十五 五"规划建议方向明确、市场轮动有序的背景下，2026年中国资本市场有望保持稳健。预计大宗商品周 期将沿"贵金属-有色金属-能源"路径传导，从而带来板块轮动机会。 有色金属ETF(512400)紧密跟踪中证申万有色金属指数，中证申万有色金属指数从沪深市场申万有色金 属及非金属材料行业中选取50只上市公司证券作为指数样本，以反映沪深市场有色金属行业上市公司证 券的整体表现。指数前十大权重股分别为紫金矿业、洛阳钼业、北方稀土、华友钴业、中国铝业、赣锋 锂业、山东黄金、云铝股份、中金黄金、藏格矿业。 有色金属ETF(512400)，场外联接(A类：004432；C类：004433)。 银河证券指出，伴随美元走弱，资金持续撤离风险资产，而市场对美国货币政策独立性存在一定担忧， 美欧分歧反复升级，再叠加中东等区域地缘局势不确定上升，共同促使避险资金向贵金属板块集中， 金、银贵金属价格同步突破历史区间，持续刷新历史新高。 1月26日晚间，紫金矿业发布重磅海外并购公告，公司旗下控股上市平台紫金黄金国际，拟以55亿加元 （约合人民币280 ...

2026年1月26日早盘，A股三大指数盘中震荡，涨跌互现。有色板块高开高走，持续领涨市场，受国际 金价突破新高提振，贵金属概念全线大涨，中金黄金、四川黄金、中国黄金、湖南黄金白银有色等10余 股涨停。同时，盛达资源、铜陵有色、国城矿业、豫光金铅盘中创新高。 2026年以来，有色金属板块无疑是资本市场中最耀眼的"明星"。数据显示，该板块不仅在涨幅上碾压群 雄，更在资金层面展现出极强的吸引魔力，正成为公募基金与各路投资者的共同压舱石。 从"涨势如虹"到"业绩兑现"，有色板块尽显龙头本色。 资金与机构"重兵集结"，千亿规模见证市场狂热。 在赚钱效应的驱动下，市场资金正以前所未有的力度涌入有色赛道。ETF作为资金风向标，其规模变化 尤为惊人。据统计，截至1月22日，全市场有色金属主题ETF（剔除黄金）净流入额已超360亿元，总规 模成功突破千亿元大关，达1004.95亿元；全市场10只相关ETF年内合计净流入亦达242.93亿元。 近期，全球地缘政治风险急剧升温。市场避险情绪迅速升温，美元资产遭抛售，美债收益率跳升，美元 信用面临挑战，直接推动：黄金突破5000美元/盎司，刷新历史新高；白银飙升突破100美元/盎司， ...

国投证券表示，上周金银锡锂等金属加速上涨，多数品种续创历史新高，市场对于有色全面牛市的定价 仍在进行中。现阶段有色估值修复力度仍滞后于商品涨价，建议重视贵金属、工业金属、战略金属等板 块的业绩弹性。中长期持续看好金银铜铝锡稀土锂钽铌锑铀等金属。 广发证券表示，当前全球大类资产表现由多重"主流叙事"共同驱动，包括美元信用周期长期弱化、新一 轮货币体系与黄金定价锚形成、全球产业链供应链重塑、AI算力成为新阶段基础设施、以及有色金属 成为"新阶段的原油"。这些叙事相互关联，构成了一个"叙事星座"，正在系统性地重塑全球资产定价逻 辑，且目前远未到叙事结束的时段。 有色金属ETF(512400)紧密跟踪中证申万有色金属指数，中证申万有色金属指数从沪深市场申万有色金 属及非金属材料行业中选取50只上市公司证券作为指数样本，以反映沪深市场有色金属行业上市公司证 券的整体表现。指数前十大权重股分别为紫金矿业、洛阳钼业、北方稀土、华友钴业、中国铝业、赣锋 锂业、山东黄金、云铝股份、中金黄金、藏格矿业。 截至2026年1月26日 10:06，有色金属ETF(512400)上涨4.62%，盘中换手2.8%，成交11.08亿元。跟踪 ...

金银再创历史新高，带领有色金属股继续上涨，灵宝黄金、赤峰黄金等多股再创新高，黄金股 ETF(159562)飙涨5%，盘中获净申购2500万份，年初以来累计上涨35%，有色金属ETF(512400)、黄金 ETF华夏(518850)分别涨4.32%、2.63%，净值全创上市以来新高。 ...

截至2026年1月23日 13:28，有色金属ETF(512400)上涨2.33%，盘中换手3.44%，成交12.84亿元。跟踪指 数中证申万有色金属指数成分股白银有色上涨9.97%，铜陵有色上涨9.78%，兴业银锡上涨7.92%，驰宏 锌锗，国城矿业等个股跟涨。 截至1月22日，有色金属ETF(512400)近14天获得连续资金净流入。 公募基金四季报披露，招商证券指出，2025Q4主动偏股基金重点加仓有色板块，有色金属仓位占比环 比明显提升。当前全球资源品正处于多重因素共振下的"计价重估"，需求端2026年有望迎来中美宏观政 策共振，以AI数据中心和新能源为代表的新需求正在崛起，供给端全球矿业资本开支长期不足供给端 约束依然存在，美元的长期信用扩张与"去美元化"趋势也在重塑资源品的定价逻辑。 有色金属ETF(512400)，场外联接(A类：004432；C类：004433)。 细分板块上，贵金属再度强势上扬，黄金、白银继续刷新历史新高，现货黄金站上4950美元/盎司；22 日晚公布的美国第三季度经济数据稳健、通胀稳定，目前宽松预期保持稳定；此外地缘问题上⻛险并未 彻底解除，谈判仍存在反复可能，在货币宽松预 ...

截至2026年1月21日 10:41，有色金属ETF(512400)一度涨超2%，现涨1.88%， 冲击3连涨，盘中换手 2.81%，成交9.85亿元。跟踪指数中证申万有色金属指数成分股国城矿业上涨10.01%，白银有色上涨 9.63%，中钨高新上涨9.40%，中矿资源，永兴材料等个股跟涨。 截至1月20日，有色金属ETF(512400)近12天获得连续资金净流入。 近期，钨市场呈现量价齐升的强劲态势。江海证券指出，当前钨粉价格已创下历史新高，现货市场出 现"抢货潮"，供需矛盾极度紧张。需求端在光伏与新能源汽车双轮驱动下持续爆发，其中钨丝金刚线在 硅片切割领域渗透率突破60%，且单位耗材量显著增加；供给端则因国内高品位矿产资源枯竭及海外新 增产能投产周期长而持续紧缩。在此背景下，产业链利润正加速向上游优质资源企业集中，具备资源和 技术优势的龙头企业将更充分受益于本轮景气周期。 有色金属ETF(512400)紧密跟踪中证申万有色金属指数，中证申万有色金属指数从沪深市场申万有色金 属及非金属材料行业中选取50只上市公司证券作为指数样本，以反映沪深市场有色金属行业上市公司证 券的整体表现。指数前十大权重股分别为紫金 ...

1月16日晚，北方稀土披露2025年度业绩预增公告。公告显示，经公司财务部门初步测算，预计2025年 度实现归属于母公司所有者的净利润为21.76亿元到23.56亿元，同比增长116.67%至134.60%。公司预 计，2025年度实现归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润为19.6亿元至21.4亿元，同比增长 117.46%到137.43%。作为全球最大的稀土企业集团和产业基地，北方稀土2025年业绩翻倍，成为稀土 行业高质量发展的缩影。 中信证券认为，全球稀土资源战略地位持续提升，稀土产业进入高质量发展新时代。供给层面，配额管 制叠加管制政策，刚性逻辑或持续加强；需求层面，新能源汽车、人形机器人和低空经济等新兴领域有 望成为需求长期高速增长的核心驱动，预计2026年起全球稀土供需缺口或持续扩大，稀土价格或稳中有 进，产业链盈利能力或持续提升。 截至2026年1月20日 10:18，有色金属ETF(512400)盘中换手3.28%，成交持续放量达11.47亿元。截至1月 19日，有色金属ETF(512400)近11天获得连续资金净流入。 消息面上，1月19日，国际黄金市场迎来历史性突破，现货黄金日内大 ...

Group 1 - The core viewpoint of the news highlights the significant upward trend in the prices of base metals, particularly aluminum and copper, driven by geopolitical tensions and supply chain security concerns, leading to a structural reshaping of the global base metal market [1] - The recent performance of the non-ferrous metal ETF (512400) shows a 0.05% increase, marking a six-day consecutive rise, with a turnover of 5.58% and a transaction volume of 1.811 billion yuan [1] - The demand for copper and aluminum is strongly driven by the acceleration of energy transition and the growth of green industries such as electric vehicles, photovoltaics, and wind power [1] Group 2 - The Kamoa-Kakula copper smelting plant has successfully produced its first batch of anode copper, marking the start of its capacity ramp-up phase, with full production expected by the end of 2026 [1] - The project is anticipated to produce between 380,000 to 420,000 tons of copper concentrate in 2026, with a midpoint of 400,000 tons, which will contribute significantly to global copper supply [1] - The non-ferrous metal ETF closely tracks the CSI Zhongshan Non-ferrous Metal Index, which includes 50 listed companies in the non-ferrous metal and non-metal materials sectors [2]