1. Report Industry Investment Rating No relevant content provided. 2. Core Viewpoints of the Report - The overall strength of the precious metals sector drove the price increase of platinum group metals this month. The prices of platinum group metals have reached relatively high levels, and there is a risk of short - term correction. However, in the context of the significant impact on the US dollar credit and the continuous interest - rate cut cycle of the Federal Reserve, the precious metals sector still has room for strong performance. It is recommended to wait for the full correction of platinum and palladium prices and then look for opportunities to go long, with a focus on platinum with more obvious financial attributes [9]. - NYMEX platinum prices are expected to enter a consolidation range after rising to around the 1730 resistance level and then falling back. NYMEX palladium prices are also expected to enter a consolidation range after falling back from the 1531 resistance level, and its technical chart is significantly weaker than that of platinum [12][15]. 3. Summary According to the Directory 3.1 Monthly Assessment and Market Outlook - **Price and Position Data**: From September 16 to September 23, NYMEX platinum's closing price (active contract) increased by 1.10% to $1662.9 per ounce, the five - day average trading volume decreased by 14.06% to 30119 lots, the position of the main contract increased by 0.22% to 83205 lots, and the management fund's net long position increased by 3638 lots to 18285 lots. NYMEX palladium's closing price (active contract) increased by 14.04% to $1462 per ounce, the five - day average trading volume increased by 41.07% to 9817 lots, the position of the main contract decreased by 1.78% to 21486 lots, and the management fund's net short position decreased by 15 lots to 5176 lots [9]. - **Technical Analysis**: NYMEX platinum's weekly line recorded 7 consecutive positive lines and then broke through upwards, but then fell back from around the 1730 resistance level. NYMEX palladium's main contract stabilized at the 1100 - dollar - per - ounce trend line after touching the rising trend line, and its technical chart is weaker than that of platinum. Both are expected to enter a consolidation range [12][15]. 3.2 Market Review - **Price and Position Changes**: NYMEX platinum's main contract price increased by 20.8% to $1662.9 per ounce, and the total position increased to 97978 lots. NYMEX palladium's main contract price increased by 25.01% to $1462 per ounce, and the total position increased to 20282 lots [21][24]. - **Domestic Price and Spread**: As of October 9, the spot price of platinum on the Shanghai Gold Exchange was 389.51 yuan per gram. The one - month implied lease rate of platinum rose to 12.94%, and that of palladium was 8.15%, both showing a significant rebound [27][31]. - **CFTC Net Position**: As of September 23, NYMEX platinum's management fund net long position increased by 3638 lots to 18285 lots, and NYMEX palladium's management fund net short position was 5176 lots [34][37]. 3.3 Inventory and ETF Holdings Changes - **ETF Holdings**: As of October 9, the total holdings of platinum ETFs were 75.86 tons, and the total holdings of palladium ETFs were 14.55 tons [48][51]. - **Inventory**: As of October 9, CME platinum inventory was 20.83 tons, and CME palladium inventory was 5509.32 kilograms, with the inventory level continuing to rise [55][60]. 3.4 Supply and Demand - **Supply**: In 2025, the total platinum output of the top 15 mines is expected to be 127.47 tons, a decrease of 1.9% compared to 2024. The total palladium output of the top 15 mines is expected to be 165.78 tons, a decrease of 0.86% compared to 2024 [66][69]. - **Demand**: China's platinum imports in August were 8.21 tons, showing a rebound compared to July. Palladium imports in August were 2.06 tons, showing a decline compared to July [72][75]. 3.5 Monthly Spread and Cross - Market Spread - **Monthly Spread**: The report provides multiple sets of data on the monthly spreads of NYMEX platinum and palladium, but no specific analysis of the spreads is given [91][99]. - **Cross - Market Spread**: The report shows the spread data between the London spot market and NYMEX for platinum and palladium, but no specific analysis is provided [106].

0:00 白银凶猛！ 黄金大涨也带动了白银冲高。 今年以来，避险情绪升温，贵金属行情呈现多点开花的局面，从黄金向白银、铂金、钯金等多品种扩 散。9月第一天现货白银就突破40美元/盎司，随后"势不可挡"，截至10月8日，上海期货交易所的白银 主力合约价格涨至11169元/公斤，盘中最高触及11309元/公斤，月线上已经连续上涨五个月。 10月9日晚间，现货白银历史首次升至50美元/盎司关口上方，年内累计涨逾73%，表现优于黄金。 ...

白银价格正上演40年来罕见的暴涨行情。在黄金价格突破4000美元/盎司后，白银跟随其后强势上攻， 本周盘中一度突破50美元/盎司，创下自2011年以来新高，现货白银年内累计涨幅超70%，显著超过黄 金的51.5%。这是自1979年以来白银年度表现最亮眼的一年。 根据道琼斯市场数据，白银涨势远超铂金、钯金及铜，仅次于黄金。Gavekal研究公司创始人Louis- Vincent Gave指出，黄金牛市正全面扩散至白银、铂金和钯金市场，"除非美联储或中国央行转向鹰派， 或美元出现大幅反弹，否则贵金属涨势短期内难以终止"。 多家机构近期上调对白银的中长期预测。汇丰银行称，受金价创纪录上涨带动，将2025、2026年平均价 格预期上调至38.56美元与44.5美元/盎司，并预计2026年上半年将进一步走高。蒙特利尔银行预计2026 年白银均价将达49.50美元，比此前预测高出57%，称"强劲的工业消耗将长期支撑银价"。Metals Focus 金银业务总监Matthew Piggott认为，随着金银比率回落，白银将在2026年突破每盎司60美元大关。 斯普罗特资产管理公司策略师Paul Wong指出，如果白银能持续站 ...

2025年10月9日，伦敦现货黄金报每盎司4005美元，黄金报每盎司4028美元，伦敦现货白银报每盎司48.2美元， 当前市场上，不同纯度的贵金属回收价格存在差异，具体如下： 六福珠宝的黄金和铂金价格与周大福一致，分别为1162.00元/克和659.00元/克，金条价格在内地也是1152.00元/克，老庙的黄金和铂金价格与老凤祥相似， 分别为1160.00元/克和560.00元/克，金条/金块的价格则略高，为1115.00元/克。 一、品牌金店金价参考 内地周大福：黄金价格为1162元/克，铂金价格为659元/克，金条价格为1031元/克。 内地谢瑞麟：黄金价格为1162元/克，铂金价格为659元/克，金条价格为1092元/克。 潮宏基：黄金价格为1162元/克，铂金价格为659元/克，金条价格为1031元/克。 内地周生生：黄金价格为1165元/克，铂金价格为659元/克，金条价格为1092元/克。 内地六福珠宝：黄金价格为1162元/克，铂金价格为659元/克，金条价格为1031元/克。 菜百首饰：黄金价格为1110元/克，铂金价格为468元/克，金条价格为975元/克。 老庙黄金：黄金价格为1160元/ ...

Sprott Asset Management的市场策略师Paul Wong认为，如果银价能持续交投于50美元上方，可能意味 着"市场正在重新评估其经济价值和价值储存功能"。黄金和白银的强劲势头，也传导至了铂族金属。主 要用于汽车尾气净化催化剂的钯金，本周三价格飙升近10%且连续第三日上涨，触及每盎司1482美元以 上，为2023年5月以来的最高水平。在过去一个月里，钯金价格上涨超过20%，涨幅超过了黄金的11% 和白银的近17%。尽管目前的价格仍不到其历史高点3400美元的一半，但其年内近49%的涨幅，几乎与 黄金的表现相当。钯金的上涨，主要是在整个贵金属板块投资势头的带动下实现的。 贵金属这一涨势的背后，是地缘政治紧张、对美元强度的担忧、美联储独立性问题、持续的通胀压力以 及欧洲经济增长乏力等一系列风险因素的叠加。分析师认为，目前几乎看不到能阻止这轮涨势的因素， 并预测此轮金属牛市可能延续至2026年。 黄金此轮牛市的核心驱动力，是全球范围内弥漫的避险需求。市场普遍认为，从特朗普政府的贸易关税 政策到俄乌冲突，再到对通胀的担忧，几乎所有传统的黄金驱动因素都在同时发挥作用。法国巴黎银行 分析师David W ...

国庆中秋长假期间，国际金价一举突破4000美元/盎司大关，不断刷新历史高点。截至10月8日收盘，国际现货黄金价格4041.65美元/盎司，盘中创历史新 高至4059.31美元，连续五个交易日涨幅超4.7%;纽约期金价格也同步走强，并于8日创历史新高至4081美元/盎司。 10月9日，沪金主力合约2512无意外大幅领涨，截至下午收盘报涨4.82%，盘中最高已触及918.88元/克的新高。 国内品牌金饰价格也随着盘面上行。10月9日，周生生足金饰品卖出价已达1170元/克，周大福零售足金饰品价格也报价1168元/克。 年初至今，黄金价格较年初涨幅已近54%，成为年内表现最好的大类资产。 他认为，投资者在配置黄金的时候，需要分散化投资，既可以配置黄金期货和现货，也可以配置黄金类股票，还可以配置白银、铂金和钯金，这些贵金属 工业属性强于黄金，可降低黄金过多金融属性带来的贝塔风险。 "在美联储9月份启动降息之后，市场普遍认为美国新一轮宽松开始，美元名义利率下行，在通胀持稳的情况下，美元实际利率进一步下行刺激黄金的投资 需求。"华闻期货有限公司总经理助理程小勇分析近期贵金属价格上行驱动因素时补充到，截至10月8日，表示美 ...

格隆汇10月9日｜现货白银涨势强劲，周四一度站上51美元/盎司的关口，虽然它笼罩在金价上涨的阴影 之下，但其速度更快。Gavekal Research的创始合伙人兼首席执行官Louis-Vincent Gave表示："黄金的牛 市现在已经蔓延到白银、铂金和钯金，甚至似乎正在渗入铜。一旦贵金属牛市开始，通常需要美联储采 取鹰派立场、或者美元大幅升值等因素出现，牛市才会停止。目前来看，这些发展似乎都不太可 能。"要找到能够拉低银价的驱动因素似乎很困难，因为世界越来越碎片化。与股票和债券不同，白银 等金属为投资者提供了一种安全感，并有望保护现金免受通胀侵蚀。另有分析师称："如果白银价格仍 能维持在50美元以上，这可能意味着市场正在重新评估白银的经济价值及其价值储藏功能，或者仅仅是 对白银进行的按市值重新定价。" 来源：格隆汇APP ...

一场席卷全球的避险浪潮，正在将贵金属市场推向"沸腾"的顶点。 在全球多重风险因素叠加下，黄金价格突破每盎司4000美元的历史性关口，年内涨幅已达54%。 而市场的"沸腾"并不仅限于黄金。白银涨势更为迅猛，年内涨幅超67%跑赢黄金，价格逼近50美元。 与此同时，钯金价格周三飙升近10%，涨至1482美元以上，创下自2023年5月以来的最大单日涨幅。 贵金属一涨势的背后，是地缘政治紧张、对美元强度的担忧、美联储独立性问题、持续的通胀压力以及欧洲经济增长乏力等一系列风险因素的叠 加。 分析师认为，目前几乎看不到能阻止这轮涨势的因素，并预测此轮金属牛市可能延续至2026年。 黄金为何再创历史新高？ 黄金此轮牛市的核心驱动力，是全球范围内弥漫的避险需求。 市场普遍认为，从特朗普政府的贸易关税政策到俄乌冲突，再到对通胀的担忧，几乎所有传统的黄金驱动因素都在同时发挥作用。法国巴黎银行 分析师David Wilson表示： 如果你是一名投资者，你会把钱放在哪里？如果你担心美国经济和债务前景，你还会想买传统的避险资产美国国债吗？答案是否定 的。 除了个人投资者的避险需求，各国央行的持续买入也为金价提供了坚实支撑。 根据咨询公司 ...

一场席卷全球的避险浪潮，正在将贵金属市场推向"沸腾"的顶点。 在全球多重风险因素叠加下， 黄金价格突破每盎司4000美元的历史性关口，年内涨幅已达54%。 而市场的"沸腾"并不仅限于黄金。白银涨势更为迅猛，年内涨幅超67%跑赢黄金，价格逼近50美元。 与此同时，钯金价格周三飙升近10%，涨至1482美元以上，创下自2023年5月以来的最大单日涨幅。 贵金属一涨势的背后，是地缘政治紧张、对美元强度的担忧、美联储独立性问题、持续的通胀压力以及欧洲经济增长乏力等一系列风险因素的叠加 。 分析师认为，目前几乎看不到能阻止这轮涨势的因素，并预测此轮金属牛市可能延续至2026年。 黄金为何再创历史新高？ 在强劲的基本面支撑下 ，市场对金价的预期持续走高。 黄金此轮牛市的核心驱动力，是全球范围内弥漫的避险需求。 市场普遍认为，从特朗普政府的贸易关税政策到俄乌冲突，再到对通胀的担忧，几乎所有传统的黄金驱动因素都在同时发挥作用。法国巴黎银行分析师David Wilson表示： 如果你是一名投资者，你会把钱放在哪里？如果你担心美国经济和债务前景，你还会想买传统的避险资产美国国债吗？答案是否定的。 除了个人投资者的避险需求，各国央 ...

周四（10月9日）亚洲时段现货白银每盎司 48.86美元，目前银价亦在当日创下历史新高，受金价连日上涨带动，吸引投资者买入。金银上涨的背后是多重因 素共振，包括美国降息预期、政治与经济不确定性上升、各国央行强劲买盘、ETF资金流入增加以及美元走软。 鉴于这些因素将持续至2026年，我们目前看不到金价出现明显回调的催化剂。因此，我们预计金价将在今年持续走高，并有望挑战每盎司5000美元关口。根 据世界黄金协会(WGC)的数据，全球黄金ETF今年以来的资金流入已达640亿美元，仅9月就创下173亿美元的单月纪录。分析师指出，"害怕错 过"（FOMO）情绪也在助推这轮涨势。从技术面看，黄金的相对强弱指数（RSI）已达88，显示该资产处于超买状态。汇丰银行周三上调了2025年和2026年 银均价预测，分别至每盎司38.56美元和44.50美元，理由是金价高企、投资者需求回暖以及交易波动性预期上升。涨势也蔓延至其他贵金属。铂金上涨 2.8%，至每盎司1660.78美元；钯金上涨7.2%，至每盎司1434.25美元，创2023年6月以来新高。 在过去的两个月里，由于乌克兰主要针对炼油厂的一波又一波的无人机袭击，令俄罗斯的 ...