过去一年里，教育行业的讨论重心正在发生明显转向：从「数字化升级」进一步滑向「AI 原生化」。一个直接的体现是，美股三家具有代表性的教育企 业「有道（Youdao）、多邻国（Duolingo）及 Chegg」在 2024 至 2025 年的财报中展现出三条截然不同但同样关键的转型轨迹，它们共同揭示了 AI 对教 育商业模式正在形成的深度影响。 有道代表的是 AI 重塑业务结构，公司最大的收入板块已由学习服务迁至 AI 驱动的在线营销；多邻国代表的是 AI 重塑教育服务本身，内容生产、互动教 学与个性化反馈全面模型化，传统教研与外包团队的重要性被显著削弱；而 Chegg 则代表了一种最典型的冲击，当大模型能够直接满足「作业辅导」这 一核心需求时，传统付费答案模式就必须重建价值主张。 这三家公司构成了教育行业 AI 原生化的三种答案，也构成了这个行业在 2025 年分水岭上的三条路径。 有道：AI重塑业务组合，广告成为新主角 有道的真正转折点，藏在 2025 年前三个季度财报的结构变化里。 从整体数字看，2025 年一季度有道总净收入为 13 亿元人民币，同比略有下滑，但通过大幅优化费用结构，经营利润达到 1.04 ...