富临精工 (300432 CH) 证券研究报告 公司 2 月 3 日公告：1）与宁德时代拟共同增资子公司江西升华，2）拟合 资新建年产 50 万吨草酸亚铁项目。我们看好公司与下游龙头客户深化战略 协同，同时通过一体化闭环降低生产成本，强化锂电材料业务竞争力，凭借 技术溢价与成本优势持续受益。维持买入评级。 宁德再增资，持续强化大客户产业协同 公司于 1 月公告定增预案，引入宁德时代为战略投资者（发行后预计持有公 司股份 12%），双方将就锂电正极材料、储能/机器人/低空等领域展开合作。 此次公司进一步公告与宁德时代拟共同增资控股江西升华，其中宁德拟增资 7.5 亿元，完成后将持股江西升华由 19%增至 33%。我们认为此次增资或主 要系考虑到定增在审核阶段，宁德先以增资形式支持公司磷酸铁锂正极材料 产能扩张，后续随着定增完成，公司将定增资金增资到江西升华，我们预计 或不会降低公司对于江西升华的控股比例。我们继续看好公司与宁德不断深 化全产业链合作，提升公司订单韧性、规模化能力。 扩张上游原材料产能，助力一体化降本 公司此次公告子公司江西升华拟与大龙汇成合资建设年产 50 万吨草酸亚铁 项目，其中江西升华持股 ...

证券研究报告 富临精工 (300432 CH) 龙头合作、一体化布局助推盈利释放 2026 年 2 月 05 日│中国内地 新能源及动力系统 公司 2 月 3 日公告：1）与宁德时代拟共同增资子公司江西升华，2）拟合 资新建年产 50 万吨草酸亚铁项目。我们看好公司与下游龙头客户深化战略 协同，同时通过一体化闭环降低生产成本，强化锂电材料业务竞争力，凭借 技术溢价与成本优势持续受益。维持买入评级。 宁德再增资，持续强化大客户产业协同 公司于 1 月公告定增预案，引入宁德时代为战略投资者（发行后预计持有公 司股份 12%），双方将就锂电正极材料、储能/机器人/低空等领域展开合作。 此次公司进一步公告与宁德时代拟共同增资控股江西升华，其中宁德拟增资 7.5 亿元，完成后将持股江西升华由 19%增至 33%。我们认为此次增资或主 要系考虑到定增在审核阶段，宁德先以增资形式支持公司磷酸铁锂正极材料 产能扩张，后续随着定增完成，公司将定增资金增资到江西升华，我们预计 或不会降低公司对于江西升华的控股比例。我们继续看好公司与宁德不断深 化全产业链合作，提升公司订单韧性、规模化能力。 扩张上游原材料产能，助力一体化降本 公 ...